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安纳达(002136)2025年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
安徽安纳达钛业股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“烟台市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为化学原料及化学品制造业，主要产品包括钛白粉和磷酸铁两项，其中钛白粉占比67.75%，磷酸铁占比31.45%。
2025年一季度，公司实现营收4.74亿元，同比基本持平。扣非净利润-1,247.08万元，由盈转亏。安纳达2025年第一季度净利润-1,777.50万元，业绩由盈转亏。
PART 1
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主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入基本持平，净利润由盈转亏
2025年一季度，安纳达营业总收入为4.74亿元，去年同期为4.67亿元，同比基本持平，净利润为-1,777.50万元，去年同期为1,095.49万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-2,023.95万元，去年同期为2,654.53万元，由盈转亏；（2）其他收益本期为294.28万元，去年同期为1,025.96万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.74亿元 | 4.67亿元 | 1.44% |
| 营业成本 | 4.70亿元 | 4.20亿元 | 11.91% |
| 销售费用 | 354.16万元 | 294.54万元 | 20.24% |
| 管理费用 | 675.42万元 | 727.87万元 | -7.21% |
| 财务费用 | -75.45万元 | -308.71万元 | 75.56% |
| 研发费用 | 1,279.58万元 | 1,191.31万元 | 7.41% |
| 所得税费用 | -342.90万元 | 332.47万元 | -203.14% |
2025年一季度主营业务利润为-2,023.95万元，去年同期为2,654.53万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于毛利率本期为0.72%，同比大幅下降了9.29%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
安徽安纳达钛业股份有限公司属于化工行业中的钛白粉制造细分领域 钛白粉行业近三年受环保政策趋严和下游涂料、塑料需求增长驱动，市场空间扩张至1600亿元，2023年全球产能达860万吨。未来将向氯化法工艺升级，新能源领域应用占比提升至15%（2025年预测），国内龙头企业加速海外布局，预计2027年市场规模突破2000亿元
2、市场地位及占有率
安纳达位列国内钛白粉行业第二梯队，2024年国内市占率约3.8%，聚焦差异化路线，锐钛型产品产能居华东首位，2025年计划通过技改将市占率提升至5.2%
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 安纳达（002136） | 专业钛白粉制造商，产品覆盖涂料、塑料等领域 | 2024年锐钛型钛白粉出货量华东第一，新能源领域供货量同比增35%（2025年Q1数据） |
| 龙佰集团（002601） | 全球第三大钛白粉生产商，全产业链布局 | 2024年国内市占率22.5%，氯化法产能占比突破60%（2025年战略规划） |
| 中核钛白（002145） | 央企背景综合化工企业，钛白粉产能居前 | 2024年出口营收占比达41%（海关总署2025年报关数据） |
| 金浦钛业（000545） | 老牌硫酸法钛白粉企业，布局循环经济 | 2025年拟建10万吨氯化法项目，已完成环评公示 |
| 天原股份（002386） | 氯碱化工龙头企业，钛白粉业务协同发展 | 2024年氯化钛白项目投产，产能利用率达85%（2025年经营月报） |
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