根据光明肉业2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收116.02亿元，同比基本持平。扣非净利润1.76亿元，同比大幅下降33.89%。光明肉业2024年半年度净利润2.32亿元，业绩同比小幅下降9.38%。

公司主要产品包括牛羊肉、猪肉制品、生猪养殖三项，牛羊肉占比57.19%，猪肉制品占比15.80%，生猪养殖占比8.97%。

本期净利润为2.32亿元，去年同期2.56亿元，同比小幅下降9.38%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然（1）公允价值变动收益本期为-3,199.80万元，去年同期为-7,256.60万元，亏损有所减小；（2）资产处置收益本期为8,191.99万元，去年同期为4,790.21万元，同比大幅增长；（3）所得税费用本期支出1.23亿元，去年同期支出1.48亿元，同比增长。

但是（1）投资收益本期为2,318.89万元，去年同期为7,533.24万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为2.68亿元，去年同期为3.19亿元，同比下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近9年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为2.68亿元，去年同期为3.19亿元，同比下降16.05%。

虽然营业总收入本期为116.02亿元，同比有所增长1.68%，不过毛利率本期为10.52%，同比小幅下降了0.65%，导致主营业务利润同比下降。

光明肉业2024年半年度非主营业务利润为8,685.48万元，去年同期为8,475.07万元，同比基本持平。

2024半年度，光明肉业在建工程余额合计4.75亿元，相较期初的8.52亿元大幅下降了44.28%。主要在建的重要工程是其他、光明生猪生态养殖基地建设等。

建设目标：建设黔东南州生猪养殖加工一体化一期项目，提升黔东南生猪自供能力，为当地提供优质、健康、放心的生猪产品。项目建成后将形成年上市商品猪42.24万头的能力，同时建设年产9万吨的饲料厂2座。

建设内容：项目将在岑巩、锦屏两县现有成熟地块7处，新建猪舍431243平方米，配套防疫消毒系统、自动供料系统、粪污收集净化处理系统、中央高压清洗系统等新技术应用设施设备，打造5座高标准、高起点、高节能的现代化生态猪场。

预期收益：项目建成达产后，年销售收入预计为7.43亿元，年平均净利润约为2,457万元。这将有助于推动公司控股子公司填补黔东南当地无规模化生猪养殖的空白，为上市公司创造新的利润增长点。

2024半年度，企业应收账款合计17.32亿元，占总资产的12.32%，相较于去年同期的19.70亿元小幅减少12.11%。

本期，企业应收账款周转率为7.17。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从5.98增长到了7.17，平均回款时间从30天减少到了25天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。

光明肉业属于肉制品加工行业，涵盖畜禽养殖、屠宰加工、肉制品深加工及分销全产业链。 肉制品行业近三年受消费升级驱动稳步扩容，2023年市场规模达2.09万亿元，2024年增至2.12万亿元。未来行业将聚焦高附加值产品创新，如预制菜、低温肉制品及功能性食品，同时供应链整合与品牌集中度提升将推动头部企业市场份额扩大。

光明肉业在肉类罐头细分市场占据领先地位，“梅林”品牌市占率约60%，全产业链布局支撑其稳居行业第一梯队。2024年肉类深加工业务营收占比约35%，但生猪养殖板块受周期波动影响盈利承压。

近3年半年度公司扣非净利润持续下降，2024年半年度扣非净利润较上期有所下降。

公司主营利润近3年半年度持续下降，由于毛利率的小幅下降，2024年半年度主营利润2.68亿元，较去年同期有所下降。

2024年半年度扣非净利润1.55亿元，由于非经常性损益贡献了7,715.13万元，净利润盈利2.32亿元。

值得一提的是，2024年半年报显示在建工程余额大幅减少，预计将进一步提升后期的利润率。

总体来说，公司虽然盈利能力一般，但在行业中处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，上海梅林近期的市盈率在历史上处在中等的水平。

在2025年01月23日，上海梅林的PE-TTM是21.02，而肉制品行业的PE-TTM是20.25，上海梅林高于肉制品行业的PE-TTM。