根据广弘控股2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收12.24亿元，同比小幅下降9.81%。扣非净利润5,404.13万元，同比大幅下降39.40%。广弘控股2024年半年度净利润7,142.97万元，业绩同比大幅下降44.30%。本期经营活动产生的现金流净额为-2,300.34万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为食品业，其中冻品销售为第一大收入来源，占比81.98%。

2024年半年度公司营收12.24亿元，与去年同期的13.57亿元相比，小幅下降了9.81%，主要是因为冻品销售本期营收10.03亿元，去年同期为11.70亿元，同比小幅下降了14.25%。

产品毛利率方面，2024年半年度冻品销售毛利率为1.21%，同比大幅增长35.96%，同期物业出租毛利率为89.23%，同比增长0.52%。

2024年半年度，广弘控股营业总收入为12.24亿元，去年同期为13.57亿元，同比小幅下降9.81%，净利润为7,142.97万元，去年同期为1.28亿元，同比大幅下降44.30%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出819.96万元，去年同期支出2,159.04万元，同比大幅增长；

但是（1）营业外利润本期为771.00万元，去年同期为4,800.81万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为-673.92万元，去年同期为2,942.98万元，由盈转亏。

2024年半年度主营业务利润为-673.92万元，去年同期为2,942.98万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为12.24亿元，同比小幅下降9.81%；（2）毛利率本期为3.96%，同比下降了1.03%。

广弘控股2024年半年度非主营业务利润为8,636.85万元，去年同期为1.20亿元，同比下降。

2024年半年度公司营收12.24亿元，同比小幅下降9.81%，虽然营收在下降，但是财务费用、管理费用却在增长。

本期财务费用为-1,364.39万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了37.41%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到19.1%。归因于利息费用本期为3,381.30万元，去年同期为2,488.82万元，同比大幅增长了35.86%。

本期管理费用为4,509.89万元，同比大幅增长33.35%。归因于职工薪酬本期为3,154.98万元，去年同期为2,058.05万元，同比大幅增长了53.3%。

2024年半年度，广弘控股净现金流为-12.00亿元，去年同期为2.45亿元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然（1）收回投资收到的现金本期为2.04亿元，同比增长2.04亿元；（2）购买商品、接受劳务支付的现金本期为13.21亿元，同比小幅下降13.05%。

但是（1）偿还债务支付的现金本期为21.50亿元，同比大幅增长139.91%；（2）投资支付的现金本期为3.84亿元，同比增长3.84亿元。

在2024年半年度报告中，广弘控股用于投资的资产为23.94亿元，占总资产的37.27%。投资所产生的收益对净利润的贡献为6,094.29万元，占净利润7,142.97万元的85.32%。

2024半年度投资主要投资内容如表所示：

从投资收益来源方式来看，主要来源于其他非流动金融资产在持有期间的投资收益。

企业的投资资产持续大幅上升，由2020年中的2.66亿元大幅上升至2024年中的23.94亿元，变化率为801.63%。

广弘控股2024半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益1,669.32万元,占归母净利润的23.6%。

本期非经常性损益项目概览表：

委托他人投资或管理资产的损益主要是交易性金融资产公允价值变动收益。

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示：

营业外收入：主要是下属企业政策搬迁补偿收益

2024半年度，广弘控股在建工程余额合计6.86亿元，相较期初的5.73亿元大幅增长了19.70%。主要在建的重要工程是兴宁市刁坊镇新坪塘村猪眠塘和河源种禽产业项目。

建设目标：广弘控股计划通过其全资子公司兴宁广弘农牧发展有限公司，在梅州市兴宁市刁坊镇新坪塘村建立一个规模化、现代化的生猪养殖基地。该基地旨在实现年出栏约30万头商品猪，以满足市场对高质量猪肉的需求，并提升公司的生猪产能和行业竞争力。

建设内容：项目规划包括能繁母猪10800头，其中包含1条1200头原种母猪扩繁生产线以及4条各2400头母猪繁殖生产线（共计9600头），还有1个存栏150头公猪站。整个项目总用地面积为1505.81亩，将采用先进的养殖技术和设备，确保高效生产与环境保护并重。

预期收益：广弘控股对于该项目的投资总预算为3.96亿元人民币，预期通过提高生猪产量和质量来增加公司的营业收入。此外，随着生猪市场的稳定恢复和发展，该项目有望为公司带来稳定的利润增长点。然而，实际收益情况还需考虑市场波动、成本控制等多方面因素。

广弘控股属于食品冷链与农牧产业，核心业务覆盖肉类食品供应、畜禽养殖及冷链物流服务 食品冷链与农牧产业近三年受消费升级及政策驱动加速整合，2023年市场规模达4.2万亿元，冷链物流渗透率提升至25%，预计2025年市场规模超5.5万亿元，年复合增速超8%，其中预制菜、生鲜电商及规模化养殖推动细分赛道扩容，行业集中度持续提升

广弘控股为广东省冻品储备核心企业，冷链库容超20万吨，省内冻肉市场占有率约18%，全国排名前十，农牧板块年出栏生猪超50万头，位列华南区域养殖企业前五

近4年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润7,142.97万元，较上期大幅下降。

2024年半年度主营利润亏损673.92万元，且是近5年半年度首次亏损，主营利润近4年半年度持续下降，由于营收和毛利率的同步下降。

公司金融投资最近2年，收益平均占净利润78%左右，金融投资平均占总资产的24%左右，平均投资收益率为4%左右。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入河源种禽产业项目等，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

M值本期预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，广弘控股近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年04月15日，广弘控股的PE-TTM是26.02，而肉制品行业的PE-TTM是22.70，广弘控股高于肉制品行业的PE-TTM。