根据瑞和股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收4.12亿元，同比大幅下降43.08%。扣非净利润-8,128.24万元，较去年同期亏损增大。瑞和股份2024年半年度净利润-7,124.68万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-2,668.26万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主要业务为装饰业务，占比高达84.0%，主要产品包括公共装修和住宅装修两项，其中公共装修占比67.67%，住宅装修占比16.32%。

2024年半年度公司营收4.12亿元，与去年同期的7.24亿元相比，大幅下降了43.08%。

营收大幅下降的主要原因是：

（1）公共装修本期营收2.79亿元，去年同期为4.28亿元，同比大幅下降了34.79%。

（2）住宅装修本期营收6,729.20万元，去年同期为2.10亿元，同比大幅下降了67.88%。

2024年半年度公司毛利率为14.28%，同比去年的14.16%基本持平。产品毛利率方面，2024年半年度公共装修毛利率为8.33%，同比小幅下降12.04%，同期住宅装修毛利率为6.44%，同比下降29.69%。

2024年半年度，瑞和股份营业总收入为4.12亿元，去年同期为7.24亿元，同比大幅下降43.08%，净利润为-7,124.68万元，去年同期为217.71万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然资产减值损失本期收益1.08亿元，去年同期收益1,257.97万元，同比大幅增长；

但是信用减值损失本期损失1.39亿元，去年同期损失778.45万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为-1,272.91万元，去年同期为906.68万元，由盈转亏。

虽然毛利率本期为14.28%，同比有所增长了0.12%，不过营业总收入本期为4.12亿元，同比大幅下降43.08%，导致主营业务利润由盈转亏。

瑞和股份2024年半年度非主营业务利润为-3,629.06万元，去年同期为885.29万元，由盈转亏。

2024半年度，企业应收账款合计8.97亿元，占总资产的23.64%，相较于去年同期的9.45亿元小幅减少5.08%。

2024年半年度，企业信用减值损失1.39亿元，导致企业净利润从盈利6,798.50万元下降至亏损7,124.68万元，其中主要是应收账款坏账损失1.36亿元。

企业应收账款坏账损失中全部为单项计提坏账准备，合计1.40亿元。在单项计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备1.40亿元。

本期，企业应收账款周转率为0.46。在2022年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从1.51大幅下降到了0.46，平均回款时间从119天增加到了391天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

2024年半年度，企业资产负债率为91.00%，去年同期为80.40%，负债率很高且增加了10.60%，近5年资产负债率总体呈现上升状态，从53.22%增长至91.00%。

资产负债率同比增长主要是总资产本期为37.94亿元，同比下降16.25%，另外总负债本期为34.53亿元，同比小幅下降5.21%。

有息负债从2021年半年度到2024年半年度近4年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。

现金比率为0.06，去年同期为0.07，同比小幅下降，现金比率在比较低的情况下还在降低。

另外经营活动现金流净额/短期债务为-0.11，去年同期为-0.49，经营活动现金流净额/短期债务连续两期都很低。

而且货币资金/短期债务本期为0.74，去年同期为1.16，货币资金/短期债务降低到了一个较低的水平。

以上说明企业短期偿债压力较大。

2024年半年度，瑞和股份的合同资产合计17.48亿元，占总资产的46.07%，相较于年初的18.61亿元小幅减少6.05%。

主要原因是已完工未结算资产减少9,642.08万元。

瑞和股份属于建筑装饰行业。 建筑装饰行业近三年受房地产调控及经济增速放缓影响，市场增速有所回落，但存量改造、绿色建筑及智能化需求推动结构性增长，未来市场空间聚焦于低碳环保技术与数字化升级领域，预计2025年市场规模将超5.5万亿元。

瑞和股份在建筑装饰行业处于区域型中游梯队，未进入全国前三，2024年公装领域市占率约0.3%-0.5%，以商业空间及办公装修为主，暂无细分领域头部优势。

2024年半年度净利润亏损7,124.68万元，是10年来半年度的首次亏损，近4年半年度净利润持续下降，主要是由于减值方面从上期的收益的转为了损失。

2024年半年度主营利润亏损1,272.91万元，且是近5年半年度首次亏损，主营利润近4年半年度持续下降，由于营收的大幅下降。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期瑞和股份PE-TTM为负，参考价值不大。