本立科技(301065)2024年中报解读：1201产品收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长，净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
浙江本立科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“吴政杰”。公司主营业务为医药中间体、农药中间体、新材料中间体的研发、生产和销售。
根据本立科技2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收3.79亿元，同比小幅增长10.46%。扣非净利润4,059.65万元，同比大幅增长42.88%。本立科技2024年半年度净利润4,149.16万元，业绩同比大幅增长35.77%。
公司主要产品包括1501产品、1701产品、801产品、其他四项，1501产品占比39.18%，1701产品占比19.57%，801产品占比15.26%，其他占比11.95%。
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 1501产品 |
1.48亿元 |
39.18% |
6.83% |
| 1701产品 |
7,416.61万元 |
19.57% |
30.54% |
| 801产品 |
5,782.21万元 |
15.26% |
31.51% |
| 其他 |
4,528.09万元 |
11.95% |
35.73% |
| 1201产品 |
4,225.93万元 |
11.15% |
8.50% |
| 其他业务 |
1,093.81万元 |
2.89% |
- |
2、1201产品收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长
2024年半年度公司营收3.79亿元，与去年同期的3.43亿元相比，小幅增长了10.46%。
（1）1201产品本期营收4,225.93万元，去年同期为2,127.12万元，同比大幅增长了98.67%。
（2）1701产品本期营收7,416.61万元，去年同期为5,902.93万元，同比增长了25.64%。
近两年产品营收变化
| 名称 |
2024中报营收 |
2023中报营收 |
同比增减 |
| 1501产品 |
1.48亿元 |
1.81亿元 |
-18.48% |
| 1701产品 |
7,416.61万元 |
5,902.93万元 |
25.64% |
| 801产品 |
5,782.21万元 |
4,432.19万元 |
30.46% |
| 1201产品 |
4,225.93万元 |
2,127.12万元 |
98.67% |
| 其他业务 |
5,673.15万元 |
3,696.27万元 |
- |
| 合计 |
3.79亿元 |
3.43亿元 |
10.46% |
2024年半年度公司毛利率为18.96%，同比去年的18.43%基本持平。产品毛利率方面，2022-2024年半年度1701产品毛利率呈大幅增长趋势，从2022年半年度的12.79%，大幅增长到2024年半年度的30.54%，2024年半年度1501产品毛利率为6.51%，同比大幅下降49.18%。
本期净利润为4,149.16万元，去年同期3,056.06万元，同比大幅增长35.77%。
虽然所得税费用本期支出584.06万元，去年同期支出351.38万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为4,378.40万元，去年同期为3,411.89万元，同比增长；（2）信用减值损失本期损失66.06万元，去年同期损失252.82万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
3.79亿元 |
3.43亿元 |
10.46% |
| 营业成本 |
3.07亿元 |
2.80亿元 |
9.74% |
| 销售费用 |
79.75万元 |
67.54万元 |
18.07% |
| 管理费用 |
1,915.34万元 |
1,958.71万元 |
-2.22% |
| 财务费用 |
-820.72万元 |
-705.24万元 |
-16.37% |
| 研发费用 |
1,323.24万元 |
1,279.43万元 |
3.43% |
| 所得税费用 |
584.06万元 |
351.38万元 |
66.22% |
2024年半年度主营业务利润为4,378.40万元，去年同期为3,411.89万元，同比增长28.33%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为3.79亿元，同比小幅增长10.46%；（2）毛利率本期为18.96%，同比有所增长了0.53%。
本期财务费用为-820.72万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期增长了16.37%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到19.78%。
虽然其他本期为106.05万元，去年同期为64.68万元，同比大幅增长了63.95%；
但是（1）利息收入本期为783.58万元，去年同期为697.39万元，同比小幅增长了12.36%；（2）汇兑收益本期为148.53万元，去年同期为74.38万元，同比大幅增长了99.69%；
财务费用主要构成表
| 项目 |
本期发生额 |
上期发生额 |
| 减：利息收入 |
-783.58万元 |
-697.39万元 |
| 汇兑损益 |
-148.53万元 |
-74.38万元 |
| 其他 |
111.39万元 |
66.53万元 |
| 合计 |
-820.72万元 |
-705.24万元 |
2024年半年度，本立科技净现金流为-1.12亿元，去年同期为-1,187.62万元，较去年同期大幅下降8.43倍。
虽然销售商品、提供劳务收到的现金本期为3.17亿元，同比大幅增长101.18%；
但是（1）投资支付的现金本期为1.65亿元，同比增长1.65亿元；（2）支付其他与筹资活动有关的现金本期为5,033.72万元，同比大幅增长208.53倍。
2024年半年度，企业存货周转率为3.86，在2023年半年度到2024年半年度本立科技存货周转率从3.13提升到了3.86，存货周转天数从57天减少到了46天。2024年半年度本立科技存货余额合计9,799.39万元，占总资产的6.51%，同比去年的1.07亿元小幅下降8.16%。
（注：2022年中计提存货10.05万元，2023年中计提存货44.72万元，2024年中计提存货47.99万元。）
2024半年度，本立科技在建工程余额合计1.02亿元，相较期初的8,635.02万元大幅增长了17.77%。主要在建的重要工程是2,4-二氯-5-氟苯甲酰氯技改扩产及诺氟沙星、尿嘧啶新建项目和N,N-二甲氨基丙烯酸乙酯技改扩产及DDTA新建项目。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 |
期末余额 |
本期投入金额 |
本期转固金额 |
工程进度 |
| 2,4-二氯-5-氟苯甲酰氯技改扩产及诺氟沙星、尿嘧啶新建项目 |
3,061.40万元 |
2,199.96万元 |
599.16万元 |
39.31% |
| N,N-二甲氨基丙烯酸乙酯技改扩产及DDTA新建项目 |
1,001.71万元 |
388.28万元 |
388.28万元 |
42.70% |
2,4-二氯-5-氟苯甲酰氯技改扩产及诺氟沙星、尿嘧啶新建项目（转入固定资产项目）
建设目标：2,4-二氯-5-氟苯甲酰氯技改扩产及诺氟沙星、尿嘧啶新建项目旨在通过技术改造和新建生产线，提升1201产品产能至8,203吨/年，并新增500吨/年的诺氟沙星和500吨/年的尿嘧啶生产能力，以满足市场需求，推动公司向原料药转型升级。
建设内容：项目包括两部分内容，一是对现有的1201产品生产线进行技术改造，扩产新增3,000吨/年的1201产品产能，最终形成年产8,203吨1201产品连续流生产线；二是新建年产500吨诺氟沙星和500吨尿嘧啶生产线，涉及建设生产车间，购买生产设备、配套辅助设备及配件等。
建设时间和周期：1201产品技改扩产项目预计2023年4月30日达到预定可使用状态；尿嘧啶、诺氟沙星生产线预计2024年3月31日达到预定可使用状态，其中诺氟沙星在获得原料药登记备案批准证明文件后，可实现对外销售。整个项目总建设期约为3年。
预期收益：经初步测算，项目达产后，预计实现年均营业收入约为28,711.62万元，年均净利润为3,650.86万元，项目内部收益率（静态/所得税后）31.81%，投资回收期为5.65年（含建设期），具有良好的经济效益。
