根据重庆建工2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收156.10亿元，同比下降25.38%。扣非净利润-9,570.72万元，由盈转亏。重庆建工2024年半年度净利润-1,768.92万元，业绩由盈转亏。

公司主要产品包括房屋建设和基建工程两项，其中房屋建设占比52.81%，基建工程占比30.18%。

2024年半年度，重庆建工营业总收入为156.10亿元，去年同期为209.20亿元，同比下降25.38%，净利润为-1,768.92万元，去年同期为1.24亿元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然（1）所得税费用本期支出2,467.53万元，去年同期支出6,684.87万元，同比大幅增长；（2）资产处置收益本期为6,179.29万元，去年同期为2,476.85万元，同比大幅增长。

但是主营业务利润本期为-1,776.74万元，去年同期为2.22亿元，由盈转亏。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为-1,776.74万元，去年同期为2.22亿元，由盈转亏。

虽然毛利率本期为6.07%，同比小幅增长了0.70%，不过营业总收入本期为156.10亿元，同比下降25.38%，导致主营业务利润由盈转亏。

重庆建工2024年半年度非主营业务利润为2,475.35万元，去年同期为-3,143.30万元，扭亏为盈。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,042.61万元，其中非经常性损益的政府补助金额为956.61万元。

(2)本期共收到政府补助928.25万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下3,908.88万元，留存计入以后年度利润。

2024半年度，企业应收账款合计213.16亿元，占总资产的24.90%，相较于去年同期的185.03亿元增长15.21%。

2024年半年度，企业信用减值损失1,925.60万元，导致企业净利润从盈利156.68万元下降至亏损1,768.92万元，其中主要是应收账款坏账损失569.67万元。

企业应收账款坏账损失中全部为按单项评估计提坏账准备，合计1,087.80万元。在按单项评估计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备1,087.80万元。

本期，企业应收账款周转率为0.74。在2020年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从85天增加到了243天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为61.77%，29.47%和8.75%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2023半年度至2024半年度从49.05%上涨到61.77%。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，则要格外注意企业应收账款的减值风险。

2024年半年度，重庆建工资产减值损失699.08万元，其中主要是存货跌价准备减值合计427.94万元。

2024年半年度，企业存货周转率为1.84，在2021年半年度到2024年半年度，存货周转率连续4年下降，平均回款时间从67天增加到了97天，企业存货周转能力下降，2024年半年度重庆建工存货余额合计91.81亿元，占总资产的10.83%。

2024半年度，重庆建工在建工程余额合计5.28亿元，相较期初的4.65亿元小幅增长了13.38%。主要在建的重要工程是重庆市綦江区福林水库工程、重庆建工第四建设有限责任公司生产基地建设项目等。

建设目标：福林水库工程旨在提供农业灌溉用水、场镇供水以及满足灌区农村人畜饮水需求，是一座以综合利用为主的中型水利工程。该工程将有助于提高綦江区的水资源调配能力，改善当地农业生产条件，促进区域经济社会发展。

建设内容：福林水库位于重庆市綦江区东溪镇福林村，坝址设在綦江左岸一级支流—福林河上。工程包括大坝填筑、引水系统建设、移民安置及污水处理设施设计等。总库容为1124万立方米，正常蓄水位设定为498米，总投资额约为7.49亿元人民币。

预期收益：通过福林水库的建设，可以显著提升綦江区的水利基础设施水平，增强地区水资源保障能力，对促进农业增产增收、改善居民生活条件具有重要意义。此外，项目的实施还将带动相关产业的发展，创造就业机会，并对当地的生态环境保护起到积极作用。

2024年半年度，重庆建工的合同资产合计284.48亿元，占总资产的33.23%，相较于年初的302.74亿元小幅减少6.03%。

主要原因是已经履约未结算部分（工程款）减少18.78亿元。

重庆建工属于房屋和土木工程建筑业，核心业务涵盖房屋建筑、市政基础设施、道路桥梁等领域的施工与投资。 房屋和土木工程建筑业近三年受新型城镇化、城市群建设及绿色建筑政策驱动，市场空间稳步扩容。2024年行业总产值达28.7万亿元，年复合增长率约5.3%。未来发展趋势聚焦智能建造、装配式技术应用及城市更新领域，预计2025年绿色建筑占比将超60%，成渝双城经济圈等国家战略将释放超万亿级基建需求。

重庆建工在西南地区建筑市场占据领先地位，2024年区域市政工程市占率约12%，房屋建筑领域在重庆本土市场份额超18%，全年新签合同额达573.68亿元，位列全国省级建工企业前十。

2024年半年度扣非净利润同比去年由盈转亏，也是近10年半年度的首次亏损，近3年半年度扣非净利润持续下降。

2024年半年度主营利润亏损1,776.74万元，且是近5年半年度首次亏损，主营利润近3年半年度持续下降，由于营收的下降。

公司对外股权投资最近5年，收益平均占净利润168%左右，对外股权投资平均占总资产的0.82%左右，平均投资收益率为-4%左右。

2024年半年度扣非净利润亏损9,455.38万元，由于非经常性损益贡献了7,686.46万元，净利润减亏至-1,768.92万元。风险方面，应收账款减值风险高。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入重庆市綦江区福林水库工程，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司盈利能力较差，而且在行业中也属于落后地位。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，近期重庆建工PE-TTM为负，参考价值不大。