根据国睿科技2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收15.58亿元，同比基本持平。扣非净利润3.37亿元，同比小幅增长3.45%。国睿科技2024年半年度净利润3.46亿元，业绩同比小幅增长3.17%。

产品方面，雷达整机与子系统分部为第一大收入来源，占比85.32%。

本期净利润为3.46亿元，去年同期3.35亿元，同比小幅增长3.17%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然信用减值损失本期损失1.02亿元，去年同期损失3,564.72万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为4.81亿元，去年同期为4.10亿元，同比增长。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2024年半年度主营业务利润为4.81亿元，去年同期为4.10亿元，同比增长17.50%。

虽然研发费用本期为7,220.31万元，同比增长29.12%，不过毛利率本期为41.40%，同比增长了6.52%，推动主营业务利润同比增长。

国睿科技2024年半年度非主营业务利润为-8,698.58万元，去年同期为-2,282.36万元，亏损增大。

本期财务费用为-1,330.10万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了43.13%。整体来看：虽然利息收入本期为1,124.47万元，去年同期为449.43万元，同比大幅增长了150.2%，但是汇兑收益本期为542.96万元，去年同期为2,059.35万元，同比大幅下降了73.63%。

本期研发费用为7,220.31万元，同比增长29.12%。研发费用增长的原因是：

（1）物料消耗-研发材料费本期为1,896.81万元，去年同期为836.33万元，同比大幅增长了126.8%。

（2）外协费用-研发外协费本期为1,038.22万元，去年同期为455.35万元，同比大幅增长了128.01%。

在2024半年度报告中，国睿科技用于对外股权投资的资产为5.22亿元，对外股权投资所产生的收益为68.86万元。

南昌中铁穗城轨道交通建设运营有限公司业务性质为商务服务业。

同比上期看起来，投资收益有所增长。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续增长，由2021年中的4.94亿元增长至2024年中的5.22亿元，增长率为5.56%。而企业的对外股权投资收益持续增长，由2021年中的-1,915.4万元增长至2024年中的68.86万元，增长率为103.6%。

虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。

2024半年度，企业应收账款合计37.01亿元，占总资产的41.02%，相较于去年同期的31.48亿元增长17.58%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2024年半年度，企业信用减值损失1.02亿元，其中主要是应收账款坏账损失1.02亿元。

本期，企业应收账款周转率为0.47。在2022年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.66下降到了0.47，平均回款时间从272天增加到了382天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有51.90%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2022半年度至2024半年度从74.33%下降到51.90%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

国睿科技属于国防军工行业，聚焦雷达系统、军工电子及智能化装备领域。 国防军工行业近三年在国家战略推动下持续扩容，2023年市场规模超1.2万亿元，年复合增长率约8%。低空经济、军工信息化和国产替代成为新增长点，预计2025年智能化装备占比将提升至35%以上，行业整体市场空间有望突破1.5万亿元，未来五年复合增速维持7%-9%。

国睿科技是国内军用雷达核心供应商，在气象雷达和空管雷达细分领域市占率超30%，位列行业前三；其军用通信系统业务覆盖全军60%以上型号装备，2024年军工电子板块营收占比达52%。

近7年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润3.46亿元，较上期有所增长。

公司主营利润近5年半年度持续增长，由于毛利率的增长，2024年半年度主营利润4.81亿元，较去年同期有所增长。

风险方面，应收账款坏账风险较大。

总体来说，公司不仅盈利能力良好，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，国睿科技近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年01月23日，国睿科技的PE-TTM是39.76，而军工电子行业的PE-TTM是61.43，国睿科技的PE-TTM相比军工电子行业的PE-TTM较低。