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分析报告

陕西华达(301517)2024年中报解读:射频同轴连接器收入的大幅下降导致公司营收的下降,主营业务利润同比大幅下降

陕西华达科技股份有限公司于2023年上市,实际控制人为“陕西省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为电连接器及互连产品的研发、生产和销售。公司主要产品包括射频同轴连接器、低频连接器、射频同轴电缆组件等三大类。

根据陕西华达2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收3.29亿元,同比下降29.03%。扣非净利润2,318.94万元,同比大幅下降44.24%。陕西华达2024年半年度净利润2,527.51万元,业绩同比大幅下降48.65%。本期经营活动产生的现金流净额为-8,137.29万元,营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。

PART 1
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射频同轴连接器收入的大幅下降导致公司营收的下降

1、主营业务构成

公司主要产品包括射频同轴连接器、低频连接器、射频同轴电缆组件三项,射频同轴连接器占比42.33%,低频连接器占比23.75%,射频同轴电缆组件占比21.56%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
射频同轴连接器 1.39亿元 42.33% 37.57%
低频连接器 7,814.96万元 23.75% 43.81%
射频同轴电缆组件 7,093.65万元 21.56% 35.19%
其他产品 3,382.33万元 10.28% 32.03%
电镀劳务 410.08万元 1.25% 28.33%
其他业务 271.77万元 0.83% -

2、射频同轴连接器收入的大幅下降导致公司营收的下降

2024年半年度公司营收3.29亿元,与去年同期的4.64亿元相比,下降了29.03%。

营收下降的主要原因是:

(1)射频同轴连接器本期营收1.39亿元,去年同期为2.12亿元,同比大幅下降了34.37%。

(2)射频同轴电缆组件本期营收7,093.65万元,去年同期为1.39亿元,同比大幅下降了49.02%。

近两年产品营收变化


名称 2024中报营收 2023中报营收 同比增减
射频同轴连接器 1.39亿元 2.12亿元 -34.37%
低频连接器 7,814.96万元 7,895.50万元 -1.02%
射频同轴电缆组件 7,093.65万元 1.39亿元 -49.02%
其他产品 3,382.33万元 2,883.00万元 17.32%
其他业务 681.85万元 440.68万元 -
合计 3.29亿元 4.64亿元 -29.03%

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降

1、财务费用大幅下降,主营业务利润同比大幅下降59.71%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 3.29亿元 4.64亿元 -29.03%
营业成本 2.04亿元 2.75亿元 -25.76%
销售费用 1,757.69万元 2,080.31万元 -15.51%
管理费用 5,264.41万元 5,463.26万元 -3.64%
财务费用 108.84万元 953.42万元 -88.58%
研发费用 2,271.69万元 3,032.43万元 -25.09%
所得税费用 447.53万元 516.27万元 -13.31%

2024年半年度主营业务利润为2,740.47万元,去年同期为6,801.33万元,同比大幅下降59.71%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为3.29亿元,同比下降29.03%;(2)毛利率本期为37.98%,同比小幅下降2.73%。

本期财务费用为108.84万元,同比大幅下降88.58%。财务费用大幅下降的原因是:

(1)利息收入本期为455.15万元,去年同期为8.21万元,同比大幅增长了近54倍。

(2)利息费用本期为495.37万元,去年同期为906.52万元,同比大幅下降了45.36%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息费用 495.37万元 906.52万元
利息收入 -455.15万元 -8.21万元
其他 68.62万元 55.11万元
合计 108.84万元 953.42万元

2、净现金流同比大幅下降168.65倍

2024年半年度,陕西华达净现金流为-5.48亿元,去年同期为-323.06万元,较去年同期大幅下降168.65倍。

净现金流同比大幅下降的原因是(1)投资支付的现金本期为4.50亿元,同比增长4.50亿元;(2)取得借款收到的现金本期为1.05亿元,同比大幅下降53.03%。

PART 3
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政府补助对净利润有较大影响

政府补助长期趋势表


年份 计入当期损益的政府补助金额 计入当期损益的留存政府补助金额 本期计入留存政府补助的金额 留存的政府补助的金额
2020年 - - - -
2021年 - - - -
2022年 - - - -
2023年 1,924.83万元 50.00万元 21.00万元 1,494.33万元
2023年中 - - - -
2024年中 679.19万元 59.50万元 - 1,434.83万元

(1)本期政府补助对利润的贡献为679.19万元,其中非经常性损益的政府补助金额为202.75万元。

(2)本期共收到政府补助619.69万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润 25.03万元
小计 25.03万元

(3)本期政府补助余额还剩下1,434.83万元。

PART 4
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金融投资回报率低

金融投资占总资产19.97%,投资主体为理财投资

在2024年半年度报告中,陕西华达用于金融投资的资产为4.52亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为157.45万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024半年度金融投资资产表


项目 投资金额
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 4.52亿元
合计 4.52亿元

从金融投资收益来源方式来看,全部来源于交易性金融资产公允价值变动收益。

2024半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 157.45万元
合计 157.45万元

PART 5
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存货周转率大幅下降

2024年半年度,企业存货周转率为0.85,在2022年半年度到2024年半年度陕西华达存货周转率从1.94大幅下降到了0.85,存货周转天数从92天增加到了211天。2024年半年度陕西华达存货余额合计3.83亿元,占总资产的21.45%,同比去年的4.26亿元小幅下降10.07%。

(注:2024年中计提存货257.09万元。)

PART 6
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行业分析

1、行业发展趋势

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