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分析报告

佳隆股份(002495)2024年中报解读:其他产品毛利率的大幅增长推动公司毛利率的增长,净利润近3年整体呈现上升趋势

广东佳隆食品股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“林平涛”。公司是一家从事鸡粉、鸡精产品的研发、生产和销售的公司。公司产品为第三代鲜味调味品鸡粉、鸡精。

根据佳隆股份2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收1.19亿元,同比下降18.88%。扣非净利润789.33万元,同比大幅增长149.02%。佳隆股份2024年半年度净利润714.96万元,业绩同比大幅增长62.59%。

PART 1
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其他产品毛利率的大幅增长推动公司毛利率的增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为食品行业,主要产品包括鸡粉、其他产品、鸡精三项,鸡粉占比54.79%,其他产品占比22.32%,鸡精占比20.34%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
食品行业 1.16亿元 97.45% 31.51%
其他业务 302.28万元 2.55% -64.99%
分产品 营业收入 占比 毛利率
鸡粉 6,506.81万元 54.79% 34.40%
其他产品 2,651.17万元 22.32% 26.86%
鸡精 2,415.34万元 20.34% 28.84%
其他业务 302.28万元 2.55% -64.99%

2、鸡粉收入的下降导致公司营收的下降

2024年半年度公司营收1.19亿元,与去年同期的1.46亿元相比,下降了18.88%。

营收下降的主要原因是:

(1)鸡粉本期营收6,506.81万元,去年同期为8,648.98万元,同比下降了24.77%。

(2)鸡精本期营收2,415.34万元,去年同期为2,830.68万元,同比小幅下降了14.67%。

近两年产品营收变化


名称 2024中报营收 2023中报营收 同比增减
鸡粉 6,506.81万元 8,648.98万元 -24.77%
其他产品 2,651.17万元 2,922.84万元 -9.29%
鸡精 2,415.34万元 2,830.68万元 -14.67%
其他业务 302.28万元 236.25万元 -
合计 1.19亿元 1.46亿元 -18.88%

3、其他产品毛利率的大幅增长推动公司毛利率的增长

2024年半年度公司毛利率从去年同期的24.54%,同比增长到了今年的29.05%。

毛利率增长的原因是:

(1)其他产品本期毛利率26.86%,去年同期为19.3%,同比大幅增长39.17%。

(2)鸡粉本期毛利率34.4%,去年同期为29.1%,同比增长18.21%。

(3)鸡精本期毛利率28.84%,去年同期为22.34%,同比增长29.1%。

PART 2
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净利润近3年整体呈现上升趋势

1、营业总收入同比降低18.88%,净利润同比大幅增加62.59%

2024年半年度,佳隆股份营业总收入为1.19亿元,去年同期为1.46亿元,同比下降18.88%,净利润为714.96万元,去年同期为439.73万元,同比大幅增长62.59%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然信用减值损失本期损失215.61万元,去年同期损失123.52万元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为1,010.14万元,去年同期为579.97万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长74.17%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.19亿元 1.46亿元 -18.88%
营业成本 8,425.23万元 1.10亿元 -23.73%
销售费用 377.54万元 296.40万元 27.38%
管理费用 1,437.52万元 2,043.38万元 -29.65%
财务费用 -201.72万元 -196.69万元 -2.56%
研发费用 496.21万元 469.44万元 5.70%
所得税费用 161.02万元 156.56万元 2.85%

2024年半年度主营业务利润为1,010.14万元,去年同期为579.97万元,同比大幅增长74.17%。

虽然营业总收入本期为1.19亿元,同比下降18.88%,不过毛利率本期为29.05%,同比增长了4.51%,推动主营业务利润同比大幅增长。

PART 3
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金融投资回报率低

1、金融投资1.05亿元,投资主体为风险投资

在2024年半年度报告中,佳隆股份用于金融投资的资产为1.05亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为14.77万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024半年度金融投资资产表


项目 投资金额
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 1.05亿元
合计 1.05亿元

从金融投资收益来源方式来看,全部来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

2024半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 14.77万元
合计 14.77万元

2、金融投资资产逐年递减

企业的金融投资资产持续下滑,由2022年中的1.89亿元下滑至2024年中的1.05亿元,变化率为-44.71%。

长期趋势表格


年份 金融资产
2022年中 1.89亿元
2023年中 1.39亿元
2024年中 1.05亿元

PART 4
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技术研发室设备修缮项等投产

2024半年度,佳隆股份在建工程余额合计236.34万元,相较期初的473.68万元大幅下降了50.11%。主要在建的重要工程是冷酱F生产线设备安装工程和鸡肉粉1#、2#车间、鸡粉1#车间及消防控制室、泵房消防设施安装施工工程。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
冷酱F生产线设备安装工程 155.23万元 - - 90%
鸡肉粉1#、2#车间、鸡粉1#车间及消防控制室、泵房消防设施安装施工工程 81.11万元 81.11万元 - 70%
技术研发室设备修缮项 - 77.97万元 396.42万元 100%
英歌山办公楼4楼、5楼装修工程 - 44.40万元 44.40万元 100%

技术研发室设备修缮项(转入固定资产项目)

经过深度搜索,关于佳隆股份技术研发室设备修缮项目的具体信息如下:

建设目标:该项目旨在提升公司的研发能力,通过更新和升级现有实验室设施及设备,以满足公司对新产品开发、质量控制和技术改进的需求。增强企业技术创新能力和市场竞争力。

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