根据四创电子2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收6.41亿元，同比小幅下降13.32%。扣非净利润-5,857.34万元，较去年同期亏损增大。四创电子2024年半年度净利润-3,879.06万元，业绩较去年同期亏损有所减小。

公司主要产品包括雷达及雷达配套、公共安全产品、电源产品三项，雷达及雷达配套占比45.15%，公共安全产品占比21.49%，电源产品占比18.88%。

本期净利润为-3,879.06万元，去年同期-4,017.69万元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然（1）信用减值损失本期损失163.72万元，去年同期收益1,581.20万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为-7,737.70万元，去年同期为-6,761.64万元，亏损增大。

但是（1）资产处置收益本期为1,293.85万元，去年同期为0.00元；（2）所得税费用本期收益1,221.91万元，去年同期收益18.66万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为-7,737.70万元，去年同期为-6,761.64万元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为6.41亿元，同比小幅下降13.32%；（2）毛利率本期为16.49%，同比小幅下降了2.50%。

四创电子2024年半年度非主营业务利润为2,636.73万元，去年同期为2,725.29万元，同比小幅下降。

四创电子2024半年度的归母净利润亏损了3,895.39万元，而非经常性损益盈利了1,961.94万元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表：

本期非流动资产处置损益主要是资产处置，金额为1,289.60万元，非流动资产处置损益的具体构成是固定资产处置利得或损失1,293.85万元。

(1)本期政府补助对利润的贡献为943.59万元，其中非经常性损益的政府补助金额为913.64万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

往期留存政府补助剩余金额为1.12亿元，其中438.18万元计入当期利润中，主要明细如下表所示：

(2)本期共收到政府补助643.41万元，主要分布如下表所示：

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1.08亿元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

2024半年度，企业应收账款合计21.23亿元，占总资产的33.21%，相较于去年同期的20.34亿元基本不变。应收账款的规模大，且相对占比较高。

本期，企业应收账款周转率为0.32。在2022年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.51大幅下降到了0.32，平均回款时间从352天增加到了562天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为55.88%，34.23%和9.89%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2021半年度至2024半年度从66.38%小幅下降到55.88%。三年以上应收账款占比，在2022半年度至2024半年度从15.91%下降到9.89%。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，则要格外注意企业应收账款的减值风险。

四创电子属于军工电子行业，主营雷达、通信及电子信息装备的研发与生产。 军工电子行业近三年受国防信息化政策驱动，市场规模年均增速超12%，2024年预计突破2800亿元。未来趋势聚焦智能化、高精度探测技术，卫星通信及5G军事化应用加速，空天一体化需求推动行业扩容，2025年市场空间或达3200亿元。

四创电子在军用雷达领域位居国内前三，气象雷达市占率约18%，军用通信系统覆盖率达25%，2024年新型相控阵雷达供货规模突破5亿元。

最近10年半年度，公司扣非净利润长期处于亏损状态，2021-2023年半年度扣非净利润亏损持续收窄，2024年半年度扣非净利润亏损较上期增大，主要是由于减值收益的大幅下降。

公司主营利润近5年半年度均处于亏损状态，主营利润近3年半年度亏损持续增加，由于营收和毛利率的同步下降，2024年半年度主营利润亏损7,737.70万元，较去年同期亏损有所加大。

2024年半年度扣非净利润亏损5,841.00万元，由于非经常性损益贡献了1,961.94万元，净利润减亏至-3,879.06万元。风险方面，应收账款减值风险高。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，近期四创电子PE-TTM为负，参考价值不大。