根据雪天盐业2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收30.18亿元，同比基本持平。扣非净利润2.67亿元，同比小幅下降14.30%。雪天盐业2024年半年度净利润3.25亿元，业绩同比小幅下降5.07%。

本期净利润为3.25亿元，去年同期3.42亿元，同比小幅下降5.07%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然其他收益本期为8,296.26万元，去年同期为2,871.33万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为2.88亿元，去年同期为3.78亿元，同比下降。

2024年半年度主营业务利润为2.88亿元，去年同期为3.78亿元，同比下降23.72%。

虽然营业总收入本期为30.18亿元，同比有所增长2.71%，不过（1）管理费用本期为2.06亿元，同比大幅增长36.15%；（2）毛利率本期为28.02%，同比小幅下降了1.36%，导致主营业务利润同比下降。

雪天盐业2024年半年度非主营业务利润为8,307.97万元，去年同期为2,338.14万元，同比大幅增长。

本期管理费用为2.06亿元，同比大幅增长36.15%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为1.20亿元，去年同期为7,213.94万元，同比大幅增长了66.94%。

（2）折旧与摊销本期为3,574.05万元，去年同期为2,985.30万元，同比增长了19.72%。

雪天盐业2024半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益6,170.79万元,占归母净利润的18.78%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为7,658.79万元，其中非经常性损益的政府补助金额为7,220.56万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助8,348.80万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下6,217.10万元，留存计入以后年度利润。

2024半年度，雪天盐业在建工程余额合计5.07亿元，相较期初的4.05亿元大幅增长了25.07%。主要在建的重要工程是重庆湘渝盐化联碱装置升级改造项目。

建设目标：雪天盐业重庆湘渝盐化有限责任公司的联碱装置绿色固碳升级改造项目旨在通过技术升级和设备更新，提升纯碱产能至90万吨/年，并优化生产过程中的环保性能。该项目致力于提高资源利用效率，减少碳排放，实现更加绿色可持续的发展。

建设内容：此次升级改造包括对现有生产设备的改进以及新增设备的安装，以增强生产能力和改善生产工艺。具体措施可能涉及引入先进的MVR（机械蒸汽再压缩）制盐技术，建设新的制盐装置，同时还将新建一套1万吨/年的电池级纯碱装置，以此满足日益增长的市场需求及企业自身发展的需要。

2024年半年度，雪天盐业的无形资产合计10.67亿元，占总资产的9.17%，相较于年初的8.15亿元大幅增长30.96%。

在本报告期内，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增2.76亿元，主要为购置新增的2.64亿元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计2.64亿元。

雪天盐业属于盐及盐化工行业，涵盖食盐、工业盐、纯碱等产品的生产与销售。 盐行业自2016年体制改革后逐步打破区域专营，市场集中度持续提升，2024年行业规模突破1200亿元。未来三年，产品结构升级（如食品级、医药级盐）与新能源应用（盐穴储能）将成为核心增长点，预计复合增速达4.5%，高端盐产品市场空间有望突破300亿元。

雪天盐业位居国内食盐行业第四位，其“雪天”牌食盐纯度达99.6%以上，为行业品质标杆，高端食盐市场占有率约12%，全国销售网络覆盖30个省级区域，并出口至东南亚多国。

近3年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润3.25亿元，较上期有所下降。

公司主营利润近3年半年度持续下降，2024年半年度主营利润2.89亿元，较去年同期有所下降，一方面是因为公司毛利率在小幅下降，另一方面则是管理费用在大幅增长。

值得一提的是，2024年半年报显示在建工程余额大幅增长，预计将进一步提升后期的利润率。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，雪天盐业近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月23日，雪天盐业的PE-TTM是16.08，而无机盐行业的PE-TTM是17.10，雪天盐业低于无机盐行业的PE-TTM。