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分析报告

红星发展(600367)2024年中报解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长,其他收益对净利润有较大贡献

贵州红星发展股份有限公司于2001年上市,实际控制人为“青岛市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为钡盐、锶盐和锰系产品的研发、生产和销售。公司的主要产品有碳酸钡、碳酸锶、电解二氧化锰等。

根据红星发展2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收10.42亿元,同比基本持平。扣非净利润2,293.21万元,扭亏为盈。红星发展2024年半年度净利润2,672.02万元,业绩同比大幅增长2.20倍。

PART 1
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主营业务构成

公司主要产品包括无机盐产品和其他产品两项,其中无机盐产品占比70.89%,其他产品占比13.91%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
无机盐产品 7.39亿元 70.89% 17.12%
其他产品 1.45亿元 13.91% 12.61%
锰盐产品 1.41亿元 13.57% 26.12%
其他业务 1,698.02万元 1.63% -2.98%

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

1、营业总收入基本持平,净利润同比大幅增加2.20倍

2024年半年度,红星发展营业总收入为10.42亿元,去年同期为10.19亿元,同比基本持平,净利润为2,672.02万元,去年同期为835.57万元,同比大幅增长2.20倍。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然(1)其他收益本期为843.03万元,去年同期为1,876.97万元,同比大幅下降;(2)所得税费用本期支出1,455.72万元,去年同期支出636.89万元,同比大幅下降。

但是主营业务利润本期为4,807.69万元,去年同期为744.05万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长5.46倍

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 10.42亿元 10.19亿元 2.32%
营业成本 8.61亿元 9.06亿元 -4.96%
销售费用 1,449.30万元 1,425.96万元 1.64%
管理费用 8,455.00万元 6,974.77万元 21.22%
财务费用 -646.13万元 -105.40万元 -513.03%
研发费用 2,780.84万元 1,095.53万元 153.83%
所得税费用 1,455.72万元 636.89万元 128.57%

2024年半年度主营业务利润为4,807.69万元,去年同期为744.05万元,同比大幅增长5.46倍。

主营业务利润同比大幅增长原因是:


主营业务利润增长项目 本期值 同比增减 主营业务利润下降项目 本期值 同比增减
营业总收入 10.42亿元 2.32% 管理费用 8,455.00万元 21.22%
毛利率 17.39% 6.33% 研发费用 2,780.84万元 153.83%

3、费用情况

1)财务收益大幅增长

本期财务费用为-646.13万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅增长了513.03%。值得一提的是,本期财务收益占净利润的比重达到24.18%。重要原因在于:

(1)利息支出本期为165.64万元,去年同期为602.63万元,同比大幅下降了72.51%。

(2)利息收入本期为635.42万元,去年同期为357.68万元,同比大幅增长了77.65%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息收入 -635.42万元 -357.68万元
汇兑损益 -219.91万元 -391.26万元
利息支出 165.64万元 602.63万元
其他 43.57万元 40.91万元
合计 -646.13万元 -105.40万元

2)研发费用大幅增长

本期研发费用为2,780.84万元,同比大幅增长153.83%。研发费用大幅增长的原因是:

(1)机物料消耗本期为1,210.96万元,去年同期为492.78万元,同比大幅增长了145.74%。

(2)工资类费用本期为704.52万元,去年同期为327.34万元,同比大幅增长了115.23%。

(3)折旧费本期为325.16万元,去年同期为87.81万元,同比大幅增长了近3倍。

(4)燃料及动力本期为268.33万元,去年同期为50.22万元,同比大幅增长了近4倍。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
机物料消耗 1,210.96万元 492.78万元
工资类费用 704.52万元 327.34万元
折旧费 325.16万元 87.81万元
燃料及动力 268.33万元 50.22万元
其他 271.87万元 137.39万元
合计 2,780.84万元 1,095.53万元

3)管理费用增长

本期管理费用为8,455.00万元,同比增长21.22%。管理费用增长的原因是:

(1)工资类支出本期为5,073.75万元,去年同期为3,925.29万元,同比增长了29.26%。

(2)停工损失本期为824.93万元,去年同期为229.18万元,同比大幅增长了近3倍。

管理费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
工资类支出 5,073.75万元 3,925.29万元
停工损失 824.93万元 229.18万元
折旧费 714.02万元 752.75万元
劳务费 403.67万元 403.67万元
其他 1,438.62万元 1,663.88万元
合计 8,455.00万元 6,974.77万元

PART 3
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其他收益对净利润有较大贡献

2024年半年度,公司的其他收益为843.03万元,占净利润比重为31.55%,较去年同期减少55.09%。

其他收益明细


项目 2024半年度 2023半年度
先进制造企业增值税5%加计抵减 508.66万元 0.00元
政府扶持资金 124.00万元 672.54万元
资源综合利用退税 84.39万元 97.60万元
其他 125.99万元 1,106.83万元
合计 843.03万元 1,876.97万元

PART 4
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应收账款坏账损失影响利润

2024半年度,企业应收账款合计2.64亿元,占总资产的8.34%,相较于去年同期的2.62亿元基本不变。

2024年半年度,企业信用减值损失568.46万元,其中主要是应收账款坏账损失596.30万元。

PART 5
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存货周转率大幅提升,存货跌价损失影响利润

存货跌价损失812.01万元,坏账损失影响利润

2024年半年度,红星发展资产减值损失812.01万元,其中主要是存货跌价准备减值合计812.01万元。

2024年半年度,企业存货周转率为2.39,在2023年半年度到2024年半年度红星发展存货周转率从1.83大幅提升到了2.39,存货周转天数从98天减少到了75天。2024年半年度红星发展存货余额合计4.21亿元,占总资产的13.83%,同比去年的5.31亿元下降20.71%。

(注:2023年中计提存货900.04万元,2024年中计提存货812.01万元。)

PART 6
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追加投入厂房筹建期项目

2024半年度,红星发展在建工程余额合计1.04亿元,相较期初的5,940.55万元大幅增长了75.74%。主要在建的重要工程是厂房筹建期项目、环境保护治理与利用工程等。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
厂房筹建期项目 6,228.25万元 3,589.92万元 -
环境保护治理与利用工程 1,887.74万元 911.74万元 269.37万元
新型钡盐项目 1,567.80万元 659.54万元 528.71万元

厂房筹建期项目(大额新增投入项目)

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