根据红星发展2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收10.42亿元，同比基本持平。扣非净利润2,293.21万元，扭亏为盈。红星发展2024年半年度净利润2,672.02万元，业绩同比大幅增长2.20倍。

公司主要产品包括无机盐产品和其他产品两项，其中无机盐产品占比70.89%，其他产品占比13.91%。

2024年半年度，红星发展营业总收入为10.42亿元，去年同期为10.19亿元，同比基本持平，净利润为2,672.02万元，去年同期为835.57万元，同比大幅增长2.20倍。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然（1）其他收益本期为843.03万元，去年同期为1,876.97万元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出1,455.72万元，去年同期支出636.89万元，同比大幅下降。

但是主营业务利润本期为4,807.69万元，去年同期为744.05万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为4,807.69万元，去年同期为744.05万元，同比大幅增长5.46倍。

主营业务利润同比大幅增长原因是：

本期财务费用为-646.13万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了513.03%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到24.18%。重要原因在于：

（1）利息支出本期为165.64万元，去年同期为602.63万元，同比大幅下降了72.51%。

（2）利息收入本期为635.42万元，去年同期为357.68万元，同比大幅增长了77.65%。

本期研发费用为2,780.84万元，同比大幅增长153.83%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）机物料消耗本期为1,210.96万元，去年同期为492.78万元，同比大幅增长了145.74%。

（2）工资类费用本期为704.52万元，去年同期为327.34万元，同比大幅增长了115.23%。

（3）折旧费本期为325.16万元，去年同期为87.81万元，同比大幅增长了近3倍。

（4）燃料及动力本期为268.33万元，去年同期为50.22万元，同比大幅增长了近4倍。

本期管理费用为8,455.00万元，同比增长21.22%。管理费用增长的原因是：

（1）工资类支出本期为5,073.75万元，去年同期为3,925.29万元，同比增长了29.26%。

（2）停工损失本期为824.93万元，去年同期为229.18万元，同比大幅增长了近3倍。

2024年半年度，公司的其他收益为843.03万元，占净利润比重为31.55%，较去年同期减少55.09%。

2024半年度，企业应收账款合计2.64亿元，占总资产的8.34%，相较于去年同期的2.62亿元基本不变。

2024年半年度，企业信用减值损失568.46万元，其中主要是应收账款坏账损失596.30万元。

2024年半年度，红星发展资产减值损失812.01万元，其中主要是存货跌价准备减值合计812.01万元。

2024年半年度，企业存货周转率为2.39，在2023年半年度到2024年半年度红星发展存货周转率从1.83大幅提升到了2.39，存货周转天数从98天减少到了75天。2024年半年度红星发展存货余额合计4.21亿元，占总资产的13.83%，同比去年的5.31亿元下降20.71%。

2024半年度，红星发展在建工程余额合计1.04亿元，相较期初的5,940.55万元大幅增长了75.74%。主要在建的重要工程是厂房筹建期项目、环境保护治理与利用工程等。

建设目标：项目旨在通过搬迁扩产，提升红星发展控股子公司的生产能力，具体目标是达到6万吨/年的锶盐系列产品产能。

建设内容：项目建设包括厂房的筹建及相关生产设备的安装调试，以确保能够生产出符合市场需求的锶盐产品。此外，还包括年产3000吨/年高纯碳酸钡等项目的实施，以及石灰石-石膏湿法烟气脱硫改扩建项目，这些都将在公司厂区内进行，无需新增土地。

建设时间和周期：根据公告，整体搬迁扩产暨启动项目建设预计总建设周期为24个月。而针对年产3000吨/年高纯碳酸钡等项目的施工周期约为7个月。

预期收益：项目建成达产后，预计每年可以实现营业收入约6.8亿元人民币。这将有助于提高公司的盈利能力，并且增强其在市场上的竞争力。

红星发展属于无机盐化工行业，主营钡盐、锶盐及锰系产品的研发与生产。 无机盐化工行业近三年受新能源、电子材料需求驱动保持增长，2024年全球碳酸锶价格涨幅达15%，供需缺口扩大推动行业景气度上升。未来，新能源电池材料、高端化学品领域将成主要增长点，预计2025年国内钡盐市场规模突破80亿元，年复合增速约8%-10%。

红星发展是全球钡盐龙头，碳酸钡产能29万吨/年，全球市占率超40%，硫酸锶国内市场占有率约25%，锰系产品以电池级高纯硫酸锰为主，2024年新能源材料业务营收占比提升至35%。

2024年半年度净利润2,672.02万元，较上期大幅增长。

由于营收和毛利率的同步增长，2024年半年度主营利润4,807.69万元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入厂房筹建期项目等，有可能为后期带来利润上的飞跃。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，红星发展近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年01月23日，红星发展的PE-TTM是68.35，而无机盐行业的PE-TTM是17.10，红星发展的PE-TTM远高于无机盐行业的PE-TTM。