根据长盈通2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收1.37亿元，同比大幅增长31.08%。扣非净利润849.38万元，同比大幅增长3.32倍。本期经营活动产生的现金流净额为-3,804.46万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司主要产品包括特种光纤和光纤环器件两项，其中特种光纤占比34.35%，光纤环器件占比26.32%。

2024年半年度，长盈通营业总收入为1.37亿元，去年同期为1.04亿元，同比大幅增长31.08%，净利润为1,502.92万元，去年同期为1,491.16万元，同比基本持平。

净利润同比基本持平的原因是：

虽然（1）信用减值损失本期损失834.03万元，去年同期收益37.75万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为127.53万元，去年同期为643.77万元，同比大幅下降。

但是主营业务利润本期为1,472.00万元，去年同期为234.27万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为1,472.00万元，去年同期为234.27万元，同比大幅增长5.28倍。

虽然毛利率本期为47.03%，同比小幅下降了5.08%，不过营业总收入本期为1.37亿元，同比大幅增长31.08%，推动主营业务利润同比大幅增长。

2024年半年度公司营收1.37亿元，同比大幅增长31.08%，虽然营收在增长，但是研发费用却在下降。

本期研发费用为1,290.82万元，同比下降21.74%。研发费用下降的原因是：虽然材料费本期为194.36万元，去年同期为99.98万元，同比大幅增长了94.4%，但是职工薪酬及社保统筹等本期为852.35万元，去年同期为1,166.43万元，同比下降了26.93%。

长盈通2024半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益668.19万元,占归母净利润的44.03%。

本期非经常性损益项目概览表：

在2024年半年度报告中，长盈通用于金融投资的资产为3.11亿元，占总资产的22.39%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为673.62万元，占净利润1,502.92万元的44.82%。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

2023半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期减少了3.43亿元，变化率为-52.39%。

(1)本期计入利润的政府补助金额137.45万元，具体来源如下表所示：

往期留存政府补助剩余金额为1,984.02万元，其中119.46万元计入当期利润中。

(2)本期共收到政府补助47.99万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1,894.56万元，留存计入以后年度利润。

2024半年度，企业应收账款合计3.09亿元，占总资产的22.22%，相较于去年同期的2.22亿元大幅增长39.35%。

2024年半年度，企业信用减值损失834.03万元，导致企业净利润从盈利2,336.95万元下降至盈利1,502.92万元，其中主要是应收账款坏账损失829.72万元。

企业应收账款坏账损失中全部为按组合计提坏账准备的应收账款，合计829.72万元。在按组合计提坏账准备的应收账款中，主要为新计提的坏账准备829.72万元。

本期主要为2至3年(含3年）新增坏账准备211.73万元。

本期，企业应收账款周转率为0.49。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.46小幅增长到了0.49，平均回款时间从391天减少到了367天，回款周期减少，企业的回款能力小幅提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为56.09%，39.95%和3.96%。

从账龄趋势情况来看，企业一年以内应收账占比，从2023年的63.51%小幅下降到2024年的56.09%。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，则要格外注意企业应收账款的减值风险。

2024年半年度，长盈通的无形资产合计2,403.22万元，占总资产的1.73%，相较于年初的1,471.63万元大幅增长63.30%。

在本报告期内，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增971.80万元，主要为购置新增的971.70万元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计967.17万元。

长盈通属于计算机、通信和其他电子设备制造业，聚焦于光纤陀螺核心器件及特种光纤的研发与生产。 近三年，计算机、通信及电子设备制造业受国防信息化、5G基建和国产替代推动，市场规模持续扩大。特种光纤及惯性导航领域因军工需求和技术壁垒成为增长核心，预计未来三年行业复合增长率超15%，2025年全球光纤陀螺市场规模或突破50亿美元，国内企业技术突破加速进口替代。

长盈通是国内光纤环细分领域龙头，国家级专精特新“小巨人”，其光纤环产品在军用惯性导航市场占据技术主导地位，但整体行业市占率未公开披露，营收规模在A股同业中处于中游。

2024年半年度扣非净利润较上期大幅增长。

由于营收的大幅增长，2024年半年度主营利润1,472.00万元，较去年同期大幅增长。

公司金融投资最近2年，收益平均占净利润49%左右，金融投资平均占总资产的35%左右，平均投资收益率为2%左右。

2024年半年度扣非净利润834.73万元，由于非经常性损益贡献了668.19万元，净利润盈利1,502.92万元。风险方面，应收账款减值风险高。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，长盈通近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，长盈通的PE-TTM是354.93，而通信线缆及配套行业的PE-TTM是23.41，长盈通的PE-TTM远高于通信线缆及配套行业的PE-TTM。