根据ST特信2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收23.92亿元，同比基本持平。扣非净利润-5,103.26万元，较去年同期亏损有所减小。ST特信2024年半年度净利润2,142.41万元，业绩同比大幅增长155.31%。

公司的主要业务为通信及相关设备制造业，占比高达98.03%，主要产品包括光电制造和线缆制造两项，其中光电制造占比43.49%，线缆制造占比41.26%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的11.86%，同比小幅增长到了今年的12.73%，主要是因为光电制造本期毛利率5.93%，去年同期为4.93%，同比增长20.28%。

产品毛利率方面，2022-2024年半年度智慧服务毛利率呈大幅下降趋势，从2022年半年度的9.52%，大幅下降到2024年半年度的-0.38%，2024年半年度光电制造毛利率为5.93%，同比增长20.28%。

2024年半年度，ST特信营业总收入为23.92亿元，去年同期为23.41亿元，同比基本持平，净利润为2,142.41万元，去年同期为839.15万元，同比大幅增长155.31%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然（1）所得税费用本期支出1,708.83万元，去年同期支出284.91万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为2,902.88万元，去年同期为4,053.85万元，同比下降。

但是投资收益本期为5,230.32万元，去年同期为448.11万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为-2,411.00万元，去年同期为-2,565.82万元，较去年同期亏损有所减小。

虽然财务费用本期为5,993.76万元，同比大幅增长46.11%，不过（1）营业总收入本期为23.92亿元，同比有所增长2.21%；（2）毛利率本期为12.73%，同比小幅增长了0.87%，推动主营业务利润亏损有所减小。

ST特信2024年半年度非主营业务利润为6,262.25万元，去年同期为3,689.88万元，同比大幅增长。

本期财务费用为5,993.76万元，同比大幅增长46.11%。财务费用大幅增长的原因是：虽然汇兑损失本期为11.97万元，去年同期为1,334.96万元，同比大幅下降了99.1%，但是利息支出本期为6,295.20万元，去年同期为5,473.89万元，同比小幅增长了15.0%。

ST特信2024半年度的归母净利润亏损了258.99万元，而非经常性损益盈利了4,844.27万元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表：

在2024年半年度报告中，ST特信用于金融投资的资产为7.96亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为713.58元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

2023半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于理财产品收益。

2024半年度中，企业计入当期损益的政府补助为840.08万元，占归母净利润-258.99万元的-324.37%。本期计入留存政府补助的金额为140.22万元，留存的政府补助的金额为1,028.92万元。

(1)本期政府补助对利润的贡献为840.08万元，其中非经常性损益的政府补助金额为843.34万元。

(2)本期共收到政府补助680.71万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1,028.92万元，留存计入以后年度利润。

在2024半年度报告中，ST特信用于对外股权投资的资产为4,730.61万元，对外股权投资所产生的收益为5,230.25万元，占净利润2,142.41万元的244.13%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益243.87万元和处置外股权投资的收益4,986.37万元。

处置对外股权投资产生的收益为4,986.37万元，主要是四川华拓光通信股份有限公司4,986.37万元。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续增长，由2022年中的3,088.23万元增长至2024年中的4,730.61万元，增长率为53.18%。而企业的对外股权投资收益为5,230.25万元，相比去年同期上升了4,782.14万元，变化率为10.67倍。

2024年半年度，ST特信资产减值损失1,222.98万元，导致企业净利润从盈利3,365.39万元下降至盈利2,142.41万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,222.98万元。

其中，原材料，发出商品本期分别计提1,180.58万元，396.11万元。

目前，原材料，发出商品的账面价值仍分别为3.51亿元，3.87亿元，应注意后续的减值风险。

2024年半年度，企业存货周转率为1.59，在2023年半年度到2024年半年度ST特信存货周转率从1.86小幅下降到了1.59，存货周转天数从96天增加到了113天。2024年半年度ST特信存货余额合计14.34亿元，占总资产的21.08%，同比去年的13.16亿元小幅增长8.99%。

2024半年度，ST特信在建工程余额合计4,209.01万元，相较期初的2,806.60万元大幅增长了49.97%。主要在建的重要工程是特发信息数字科技楼施工总承包工程。

建设目标：特发信息数字科技楼施工总承包工程旨在打造一个集研发、办公于一体的现代化数字科技创新中心，以支持特发信息（现ST特信）在光通信主导产业中的业务拓展和技术升级。该大楼将为公司提供更先进的工作环境和设施，促进技术创新与业务增长。

建设内容：项目涵盖建筑主体结构的施工、内部装修、机电安装及智能化系统集成等。具体包括但不限于研发中心、办公区域、会议设施、数据中心以及配套的生活服务设施等，以满足企业日常运营和未来发展的需求。

建设时间和周期：根据招标公告，特发信息数字科技楼施工总承包工程预计于2023年6月启动，但具体的竣工日期未有明确说明。一般而言，此类项目的建设周期会受到多种因素影响，如设计复杂度、施工难度、天气条件等，因此实际完成时间可能有所调整。

预期收益：虽然直接的财务回报数据没有公开，但可以推测，通过建设新的数字科技楼，ST特信期望提升其品牌形象，增强市场竞争力，并通过改善员工的工作环境来提高工作效率和创新能力。此外，新大楼还将有助于吸引人才加入，长远来看有利于企业的可持续发展。

ST特信属于通信设备行业中的通信线缆及配套细分领域。 通信线缆及配套行业近三年受5G网络建设及数据中心需求推动，市场规模稳步增长，2023年全球光纤光缆需求超6亿芯公里。未来随5.5G/6G技术迭代、算力网络升级及智能化应用扩展，行业将向超低损耗光纤、高速光模块等高端领域延伸，预计2025年全球市场规模将突破300亿美元，年复合增长率超8%。

ST特信在国内通信线缆领域处于中游位置，品牌知名度较高但市场占有率不足5%。其核心产品光纤光缆在运营商集采中份额低于头部企业，2024年营收规模约35亿元，在A股同类企业中排名第6-8位，尚未进入第一梯队。

最近5年半年度，公司扣非净利润长期处于亏损状态，2024年半年度扣非净利润亏损较上期有所好转。

公司主营利润近5年半年度均处于亏损状态，由于营收和毛利率的同步增长，2024年半年度主营利润亏损2,411.00万元，较去年同期的亏损有所好转。

ST特信对外股权投资最近5年，收益平均占净利润175%左右，对外股权投资平均占总资产的0.7%左右，平均投资收益率为104%左右。投资收益主要来源于处置四川华拓光通信股份有限公司和持有深圳市特发泰科通信科技有限公司。

2024年半年度扣非净利润亏损2,701.86万元，由于非经常性损益贡献了4,844.27万元，净利润盈利2,142.41万元。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入特发信息数字科技楼施工总承包工程，有望能够优化并提升后续盈利状况。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

Z值连续4次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期ST特信PE-TTM为负，参考价值不大。