返回
碧湾信息

倍加洁(603059)2024年中报解读:投资收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降,商誉金额较高

倍加洁集团股份有限公司于2018年上市,实际控制人为“张文生”。公司主要从事口腔清洁护理用品以及一次性卫生用品的研发、生产和销售,其中口腔清洁护理用品主要包括牙刷、牙线、齿间刷、牙线签等产品,一次性卫生用品主要包括湿巾等产品。公司出口规模多年来位居行业前列,已连续多年成为扬州市出口名牌企业。

根据倍加洁2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收6.20亿元,同比增长28.60%。扣非净利润3,148.29万元,同比小幅下降13.09%。倍加洁2024年半年度净利润3,193.31万元,业绩同比小幅下降12.67%。

PART 1
碧湾App

主营业务构成

公司主要产品包括牙刷类产品、湿巾类产品、其他产品三项,牙刷类产品占比40.37%,湿巾类产品占比32.16%,其他产品占比25.05%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
牙刷类产品 2.50亿元 40.37% 26.48%
湿巾类产品 1.99亿元 32.16% 22.45%
其他产品 1.55亿元 25.05% 27.59%
益生菌制品 1,496.72万元 2.41% 18.42%

PART 2
碧湾App

投资收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降

1、营业总收入同比增加28.60%,净利润同比小幅降低12.67%

2024年半年度,倍加洁营业总收入为6.20亿元,去年同期为4.82亿元,同比增长28.60%,净利润为3,193.31万元,去年同期为3,656.69万元,同比小幅下降12.67%。

净利润同比小幅下降的原因是:

虽然主营业务利润本期为5,887.82万元,去年同期为3,777.69万元,同比大幅增长;

但是投资收益本期为-1,512.30万元,去年同期为264.87万元,由盈转亏。

2、主营业务利润同比大幅增长55.86%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 6.20亿元 4.82亿元 28.60%
营业成本 4.63亿元 3.73亿元 24.34%
销售费用 4,410.49万元 3,103.18万元 42.13%
管理费用 2,590.70万元 2,466.09万元 5.05%
财务费用 65.22万元 -204.11万元 131.95%
研发费用 2,072.91万元 1,397.47万元 48.33%
所得税费用 1,238.27万元 895.07万元 38.34%

2024年半年度主营业务利润为5,887.82万元,去年同期为3,777.69万元,同比大幅增长55.86%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为6.20亿元,同比增长28.60%;(2)毛利率本期为25.27%,同比小幅增长了2.56%。

3、非主营业务利润由盈转亏

倍加洁2024年半年度非主营业务利润为-1,456.24万元,去年同期为774.06万元,由盈转亏。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 5,887.82万元 184.38% 3,777.69万元 55.86%
投资收益 -1,512.30万元 -47.36% 264.87万元 -670.96%
其他 75.28万元 2.36% 513.13万元 -85.33%
净利润 3,193.31万元 100.00% 3,656.69万元 -12.67%

PART 3
碧湾App

商誉金额较高

在2024年半年度报告中,企业形成的商誉为8,983.13万元,占净资产的7.62%。

商誉结构


商誉项 商誉现值 备注
其他 8,983.13万元
商誉总额 8,983.13万元

商誉金额较高。

PART 4
碧湾App

行业分析

1、行业发展趋势

倍加洁属于口腔清洁护理用品行业,核心产品涵盖牙刷、牙线及湿巾等一次性卫生用品。 口腔清洁护理行业2023年市场规模回升至491.5亿元,进入平稳增长期,预计2023-2028年复合增长率3.75%。电动牙刷、口喷等细分品类增长显著,2024年上半年电动牙刷线上零售额同比增长6.3%,口喷零售额增长15%。湿巾行业2023年市场规模116亿元,预计2028年达146亿元,婴儿湿巾及湿厕纸渗透率提升驱动增长。

2、市场地位及占有率

倍加洁为国内口腔护理ODM制造龙头,牙刷年产能6亿支、牙线棒30亿支,湿巾年产能150亿片。其牙刷出口量长期位居行业前列,湿巾业务规模居国内第一梯队,但细分市占率未公开披露。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
倍加洁(603059) 主营牙刷、湿巾等口腔护理及一次性卫生用品,出口规模行业领先 2024年海外营收占比超60%
洁雅股份(301108) 专注于湿巾产品研发生产,涵盖婴儿、医用及家居清洁领域 湿巾业务营收占比超85%
诺邦股份(603238) 无纺布及湿巾制造商,产品应用于个人护理和医疗领域 湿巾原料供应规模达千万级
两面针(600249) 以牙膏为核心产品,涵盖口腔护理及日化用品 牙膏业务营收占比超70%
拉芳家化(603630) 个护用品企业,覆盖洗发、口腔护理及化妆品品类 口腔护理品类营收占比约12%

总结
碧湾App

1、经营分析总结

2024年半年度净利润3,193.31万元,较上期有所下降。

公司主营利润近3年半年度持续增长,由于营收和毛利率的同步增长,2024年半年度主营利润5,887.82万元,较去年同期大幅增长。

对外股权投资被提高到了重要地位,对外股权投资平均占总资产的17%左右,投资收益率优秀,最近3年,平均投资收益率为6%左右,收益平均占净利润的20%左右。

总体来说,公司盈利能力一般,在行业中处于较低水平。

2、经营评分及排名

经营评分:66 总排名:2614/5338
行业排名(口腔护理):2/3
2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报 2024年中报
评分 77 53 65 54 66
行业中位数 77 50 66 56 69
行业排名 3 1 4 4 4

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,倍加洁近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年01月23日,倍加洁的PE-TTM是28.30,而洗护用品行业的PE-TTM是37.41,倍加洁低于洗护用品行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
倍加洁 2.325744 2138

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
倍加洁 2.033819 2297

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

倍加洁神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
2.3257 2.0338 3 2334

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 润本股份 1867 786
2 登康口腔 3199 1616
3 倍加洁 4435 2334


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

查看更多上市公司分析报告,欢迎扫描下方二维码下载碧湾App。注册会员,最低618元,看A股全部上市公司年报/中报/季报分析、行业或任意股票专项对比、其他深度数据...


分享 (0)
点赞 (0)
免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。
热门推荐
云赛智联:行业解决方案收入的大幅增长推动公司营收的增长,固定资产大幅增长
京投发展:净利润同比大幅增长但经营活动现金流净额同比大幅增长
深城交:利润倚仗金融投资收益,大数据及智慧交通收入的大幅增长推动公司营收的增长
碧湾APP 扫码下载
androidUrl
手机扫码下载