根据民和股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收10.48亿元，同比小幅下降6.54%。扣非净利润-1.91亿元，较去年同期亏损增大。民和股份2024年半年度净利润-1.87亿元，业绩较去年同期亏损增大。

公司的主要业务为畜牧业，占比高达97.36%，主要产品包括鸡肉制品和雏鸡两项，其中鸡肉制品占比54.24%，雏鸡占比38.81%。

2024年半年度公司营收10.48亿元，与去年同期的11.21亿元相比，小幅下降了6.53%，主要是因为雏鸡本期营收4.07亿元，去年同期为4.87亿元，同比下降了16.46%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的15.48%，同比大幅下降到了今年的3.49%，主要是因为雏鸡本期毛利率8.36%，去年同期为28.86%，同比大幅下降71.03%。

2024年半年度，民和股份营业总收入为10.48亿元，去年同期为11.21亿元，同比小幅下降6.54%，净利润为-1.87亿元，去年同期为-4,509.61万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是主营业务利润本期为-1.33亿元，去年同期为-344.67万元，亏损增大。

2024年半年度主营业务利润为-1.33亿元，去年同期为-344.67万元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为10.48亿元，同比小幅下降6.54%；（2）毛利率本期为3.49%，同比大幅下降了11.99%。

民和股份2024年半年度非主营业务利润为-5,395.95万元，去年同期为-4,155.79万元，亏损增大。

2024年半年度公司营收10.48亿元，同比小幅下降6.53%，虽然营收在下降，但是财务费用、研发费用却在增长。

本期财务费用为1,595.31万元，同比大幅增长119.18%。财务费用大幅增长的原因是：

（1）利息收入本期为500.52万元，去年同期为1,015.76万元，同比大幅下降了50.72%。

（2）利息支出本期为2,054.33万元，去年同期为1,724.26万元，同比增长了19.14%。

本期研发费用为1,077.07万元，同比增长17.43%。研发费用增长的原因是：

（1）业务费本期为467.61万元，去年同期为363.55万元，同比增长了28.62%。

（2）劳务费本期为527.86万元，去年同期为450.39万元，同比增长了17.2%。

2024年半年度，民和股份净现金流为1.60亿元，去年同期为-6,976.39万元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然（1）收回投资收到的现金本期为9,000.00万元，同比大幅下降75.00%；（2）偿还债务支付的现金本期为7.82亿元，同比大幅增长49.07%。

但是（1）取得借款收到的现金本期为10.16亿元，同比大幅增长59.57%；（2）投资支付的现金本期为5,400.00万元，同比大幅下降86.65%。

在2024半年度报告中，民和股份用于对外股权投资的资产为2.06亿元，对外股权投资所产生的收益为-1,425.63万元。

北大荒宝泉岭农牧发展有限公司业务性质为家禽养殖。

同比上期看起来，投资亏损程度有所扩大。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续小幅下滑，由2020年中的3.16亿元小幅下滑至2024年中的2.06亿元，增长率为-34.9%。

2024年半年度，民和股份资产减值损失4,588.13万元，其中主要是存货跌价准备减值合计4,588.13万元。

2024年半年度，企业存货周转率为1.90，在2023年半年度到2024年半年度民和股份存货周转率从2.03小幅下降到了1.90，存货周转天数从88天增加到了94天。2024年半年度民和股份存货余额合计5.28亿元，占总资产的14.95%。

2024半年度，民和股份在建工程余额合计3.38亿元，相较期初的3.21亿元小幅增长了5.36%。主要在建的重要工程是年孵化1亿只商品代肉雏鸡孵化厂建设项目、养鸡场改扩建项目等。

建设目标：该项目旨在建设一个年孵化能力达到1亿只商品代肉雏鸡的孵化厂，以扩大公司的生产规模，提升市场竞争力，满足市场需求，促进公司长远发展。

建设内容：项目计划投资总额为9,470.00万元，拟使用募集资金8,000.00万元。建设内容包括新建孵化车间、购置先进的孵化设备、配套建设供水供电系统、环保设施等，形成完整的孵化生产线，提高孵化效率和质量。

民和股份属于畜牧业中的白羽肉鸡养殖与加工行业，聚焦父母代种鸡饲养、商品代鸡苗及鸡肉制品的全产业链布局。 白羽肉鸡行业近三年受供需波动、饲料成本上涨及消费疲软影响，整体呈现周期性震荡。2023年行业产能去化加速，商品代鸡苗价格一度跌至成本线以下，但规模化养殖占比持续提升至65%，头部企业通过技术升级降低料肉比。未来三年，行业将向全产业链整合、深加工高附加值产品转型，预计2025年市场规模突破3500亿元，年均复合增长率约6.8%，消费端预制菜渗透率提升至28%成为核心驱动力。

民和股份作为国内白羽肉鸡行业首家上市公司，父母代种鸡存栏规模稳居行业前三，商品代鸡苗年产能超3亿羽，2024年市场占有率约12%。其屠宰加工板块在山东区域市占率达19%，但深加工产品营收占比不足8%，低于头部企业平均水平。

最近4年半年度，公司净利润长期处于亏损状态，2024年半年度净利润亏损1.87亿元，亏损较上期大幅增大。

公司主营利润近4年半年度长期处于亏损状态，由于营收和毛利率的同步下降，2024年半年度主营利润亏损1.33亿元，较去年同期亏损大幅加剧。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入年孵化1亿只商品代肉雏鸡孵化厂建设项目，有望实现后期盈利的增加。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

Z值连续2次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期民和股份PE-TTM为负，参考价值不大。