根据浙江龙盛2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收69.55亿元，同比小幅下降3.66%。扣非净利润6.44亿元，同比下降20.67%。浙江龙盛2024年半年度净利润10.26亿元，业绩同比增长19.58%。

公司的主要业务为特殊化学品，占比高达84.58%，主要产品包括染料和中间体两项，其中染料占比53.93%，中间体占比23.62%。

本期净利润为10.26亿元，去年同期8.58亿元，同比增长19.58%。

净利润同比增长的原因是：

虽然（1）投资收益本期为1.96亿元，去年同期为3.03亿元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为8.24亿元，去年同期为9.19亿元，同比小幅下降。

但是（1）资产处置收益本期为3.39亿元，去年同期为-119.44万元，扭亏为盈；（2）公允价值变动收益本期为-1.42亿元，去年同期为-2.29亿元，亏损有所减小。

2024年半年度主营业务利润为8.24亿元，去年同期为9.19亿元，同比小幅下降10.40%。

虽然毛利率本期为27.94%，同比小幅增长了1.62%，不过（1）营业总收入本期为69.55亿元，同比小幅下降3.66%；（2）财务费用本期为5,434.73万元，同比大幅增长167.62%，导致主营业务利润同比小幅下降。

浙江龙盛2024年半年度非主营业务利润为4.33亿元，去年同期为1.16亿元，同比大幅增长。

2024年半年度公司营收69.55亿元，同比小幅下降3.66%，虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。

本期财务费用为5,434.73万元，去年同期为-8,036.94万元，表示由上期的财务收益，变为本期的财务支出。整体来看：虽然利息收入本期为2.98亿元，去年同期为1.53亿元，同比大幅增长了94.82%，但是本期汇兑损失为1.10亿元，去年同期汇兑收益为1.65亿元；

浙江龙盛2024半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益2.58亿元,占归母净利润的28.6%。

本期归母净利润小幅增长了13.93%，而扣非归母净利润出现了负增长，主要是因为本期非经常性损益收益大幅增长。

本期非经常性损益项目概览表：

本期非流动资产处置损益主要是资产处置，金额为3.30亿元，非流动资产处置损益的具体构成是固定资产处置收益3.42亿元。

(1)本期政府补助对利润的贡献为4,933.96万元。

(2)本期共收到政府补助4,104.84万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下7,523.48万元，留存计入以后年度利润。

在2024年半年度报告中，浙江龙盛用于投资的资产为93.28亿元。投资所产生的收益对净利润的贡献为-117.17万元。

2024半年度投资主要投资内容如表所示：

从投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产/其他非流动金融资产公允价值变动收益和处置交易性金融资产取得的投资收益。

2024年半年度，企业存货周转率为0.24，在2021年半年度到2024年半年度，存货周转率连续4年下降，平均回款时间从529天增加到了750天，企业存货周转能力下降，2024年半年度浙江龙盛存货余额合计295.82亿元，占总资产的41.33%。

2024半年度，浙江龙盛在建工程余额合计8.71亿元，相较期初的7.86亿元小幅增长了10.79%。主要在建的重要工程是年产2万吨H酸项目。

建设目标：浙江龙盛年产2万吨H酸项目旨在通过扩大产能来满足市场对H酸中间体日益增长的需求，同时提升公司在染料和化工中间体领域的市场竞争力。项目致力于提高生产效率与产品质量，确保环境友好型生产，从而巩固其在行业中的领先地位。

建设内容：该项目包括建设新的生产线及配套设施，以实现年产2万吨H酸的能力。这涉及到安装先进的生产设备和技术改造升级，以优化生产工艺流程，并且可能还包含了环保处理设施的改进或新建，以符合更加严格的环境保护标准。

建设时间和周期：根据公开资料，浙江龙盛的H酸项目分阶段实施。一期5000吨产能已经进入试生产阶段，表明项目建设工作已经开始并取得了初步成果。但具体整个项目的启动时间以及预计完成全部建设所需的确切周期未有详细说明，通常此类规模的项目从开始到全面投产可能需要数年时间。

浙江龙盛属于化工行业中的染料及中间体细分领域。 近三年，染料行业受环保政策趋严及下游纺织需求波动影响，产能逐步向头部企业集中，高端环保型染料占比提升。未来行业将聚焦绿色工艺升级与产业链整合，预计2025年全球染料市场规模超200亿美元，高性能分散染料及中间体领域年均增速约5%-8%。

浙江龙盛为全球分散染料龙头，市场份额占全球约21%，在国内高端染料市场占有率超35%，其核心中间体间苯二胺产能占全球80%，具备显著定价权与技术壁垒。

2021-2023年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润10.26亿元，较上期有所增长，主要依赖于非经常性损益，净利润多年依赖于政府补助。

公司主营利润近5年半年度持续下降，2024年半年度主营利润8.24亿元，较去年同期有所下降，一方面是因为公司营收在小幅下降，另一方面则是财务费用在大幅增长。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入年产2万吨H酸项目，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

Z值连续3次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，浙江龙盛近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，浙江龙盛的PE-TTM是15.76，而纺织化学制品行业的PE-TTM是27.24，浙江龙盛的PE-TTM相比纺织化学制品行业的PE-TTM较低。