根据宝丽迪2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收6.66亿元，同比大幅增长41.34%。扣非净利润4,984.93万元，同比大幅增长48.16%。宝丽迪2024年半年度净利润5,425.01万元，业绩同比大幅增长32.77%。

产品方面，母粒为第一大收入来源，占比96.31%。

2024年半年度公司营收6.66亿元，与去年同期的4.71亿元相比，大幅增长了41.34%，主要是因为母粒本期营收6.41亿元，去年同期为4.54亿元，同比大幅增长了41.18%。

值得一提的是，母粒在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2022-2024年半年度母粒毛利率呈大幅增长趋势，从2022年半年度的13.68%，大幅增长到2024年半年度的18.56%。

本期净利润为5,425.01万元，去年同期4,086.00万元，同比大幅增长32.77%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然（1）所得税费用本期支出1,316.08万元，去年同期支出860.21万元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为144.41万元，去年同期为584.04万元，同比大幅下降。

但是主营业务利润本期为5,620.17万元，去年同期为3,565.26万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为5,620.17万元，去年同期为3,565.26万元，同比大幅增长57.64%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为6.66亿元，同比大幅增长41.34%；（2）毛利率本期为18.20%，同比小幅增长了1.46%。

本期管理费用为3,181.48万元，同比大幅增长60.49%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）本期新增股份支付614.08万元。

（2）职工薪酬本期为1,037.43万元，去年同期为752.74万元，同比大幅增长了37.82%。

（3）长期资产折旧摊销本期为845.71万元，去年同期为620.32万元，同比大幅增长了36.33%。

2024年半年度，宝丽迪净现金流为2.04亿元，去年同期为-2,030.02万元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然购买商品、接受劳务支付的现金本期为3.55亿元，同比大幅增长54.44%；

但是（1）收回投资收到的现金本期为3.70亿元，同比大幅增长8.25倍；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为4.93亿元，同比大幅增长57.95%。

2024半年度，宝丽迪固定资产合计6.83亿元，占总资产的33.90%，相比期初的5.70亿元增长了19.69%。

在本报告期内，企业固定资产新增1.40亿元，主要为在建工程转入的1.32亿元，占比94.03%。

在此之中：苏州基建工程-II期转入1.32亿元。

建设目标：宝丽迪苏州二期项目旨在扩大色母粒的生产规模，通过改造老厂12000吨产能并新增部分产能，以满足不断增长的市场需求。该项目还致力于提升生产效率和产品质量，推进智能化制造，增强企业的市场竞争力。

建设内容：宝丽迪材料科技股份有限公司新建生产色母二期项目包括1#厂房、2#仓库、3#连廊、4#连廊、5#门卫及6#开闭所等基础设施。这些设施将用于支持新生产线的安装与运营，同时也会配备先进的生产设备和技术，以实现智能化工厂的目标。

建设时间和周期：宝丽迪二期项目计划在2024年7月完成老厂区搬迁工作。根据已有的信息，该项目自2019年开始筹备，一期工程于2022年6月份开始投产，并在2023年基本达产。二期项目的具体建设周期没有明确提及，但预计会在搬迁完成后继续推进直至全部完工。

2024半年度，宝丽迪在建工程余额合计6,073.45万元，相较期初的1.43亿元大幅下降了57.43%。主要在建的重要工程是福建鹭意项目和苏州设备安装。

建设目标：福建鹭意项目旨在建设高端纤维色母粒生产线，提升厦门鹭意在纤维色母粒领域的生产能力，满足市场需求，增强公司在行业内的竞争力。

建设内容：项目建设内容包括新建生产厂房、仓库、研发中心及相关配套设施，购置先进的生产设备和技术，形成年产 6万吨高端纤维色母粒的生产能力。项目将采用先进的生产工艺和技术，实现自动化、智能化生产，提高生产效率和产品质量。

建设时间和周期：项目计划于 2022年 9月开始建设，预计建设周期为 18个月，计划于 2024年 3月建成并投产。

预期收益：根据厦门鹭意的预测，项目达产后，预计年销售收入将达到 5亿元，年净利润约为 6,000万元。项目内部收益率预计为 20%，投资回收期约为 5年。项目的实施将显著提升厦门鹭意的市场份额和盈利能力。

在2024年半年度报告中，宝丽迪形成的商誉为2.2亿元，占净资产的12.13%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为厦门鹭意彩色母粒有限公司。

由2024年中报提供的数据不难发现，中报的营业收入为1.66亿元，同比增长170.85%，存在较小商誉减值风险的可能性。

2023年末，企业斥资3.87亿元的对价收购厦门鹭意彩色母粒有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.67亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达131.73%，形成的商誉高达2.2亿元，占当年净资产的12.05%。

厦门鹭意彩色母粒有限公司的历年业绩数据如下表所示：

苏州宝丽迪材料科技股份有限公司属于化学纤维原液着色及功能改性材料行业。 近三年，化学纤维原液着色行业受环保政策驱动加速替代传统印染工艺，市场年复合增长率约12%，2024年市场规模突破150亿元。未来，随着“双碳”目标深化及纺织业绿色转型，原液着色技术渗透率将持续提升，预计2025年行业规模超200亿元，功能性母粒（如阻燃、导电）需求将成新增长点，年增速或达15%-20%。

宝丽迪是国内化纤母粒行业龙头企业，2024年市场占有率约25%，连续十年稳居细分领域第一。其核心产品涤纶母粒市占率超30%，2024年营收同比增长22.6%至12.5亿元，净利润突破1.1亿元，技术壁垒和规模化产能巩固头部地位。

近3年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润5,425.01万元，较上期大幅增长。

公司主营利润近3年半年度持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2024年半年度主营利润5,620.17万元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2024年半年报显示苏州基建工程-II期阶段性投产1.32亿元，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司不仅盈利能力良好，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，宝丽迪近期的市盈率在历史上处在中等的水平。

在2025年04月15日，宝丽迪的PE-TTM是40.11，而纺织化学制品行业的PE-TTM是27.62，宝丽迪高于纺织化学制品行业的PE-TTM。