根据华宝股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收6.62亿元，同比小幅下降4.53%。扣非净利润6,006.35万元，同比大幅下降57.99%。华宝股份2024年半年度净利润1.14亿元，业绩同比大幅下降48.48%。

公司的主要业务为食用香精，占比高达62.26%。

2024年半年度公司营收6.62亿元，与去年同期的6.93亿元相比，小幅下降了4.52%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）食品配料本期营收1.87亿元，去年同期为2.09亿元，同比小幅下降了10.92%。

（2）食用香精本期营收4.12亿元，去年同期为4.28亿元，同比小幅下降了3.71%。

2024年半年度公司毛利率为53.93%，同比去年的53.19%基本持平。值得一提的是，虽然食品配料营收额在下降，但是毛利率却在提升。2022-2024年半年度食品配料毛利率呈大幅增长趋势，从2022年半年度的12.55%，大幅增长到2024年半年度的18.99%。2022-2024年半年度食用香精毛利率呈小幅下降趋势，从2022年半年度的78.73%，小幅下降到2024年半年度的71.00%。

2024年半年度，华宝股份营业总收入为6.62亿元，去年同期为6.93亿元，同比小幅下降4.53%，净利润为1.14亿元，去年同期为2.22亿元，同比大幅下降48.48%。

净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为9,520.44万元，去年同期为1.76亿元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为5,156.51万元，去年同期为7,212.02万元，同比下降；（3）信用减值损失本期损失2,230.21万元，去年同期损失316.40万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为9,520.44万元，去年同期为1.76亿元，同比大幅下降45.92%。

虽然毛利率本期为53.93%，同比有所增长了0.74%，不过（1）管理费用本期为1.29亿元，同比大幅增长33.97%；（2）营业总收入本期为6.62亿元，同比小幅下降4.53%；（3）财务费用本期为-606.13万元，同比大幅增长73.52%，导致主营业务利润同比大幅下降。

华宝股份2024年半年度非主营业务利润为4,654.33万元，去年同期为8,466.88万元，同比大幅下降。

2024年半年度公司营收6.62亿元，同比小幅下降4.52%，虽然营收在下降，但是财务费用、销售费用、管理费用却在增长。

本期财务费用为-606.13万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了73.52%。归因于利息收入本期为1,921.35万元，去年同期为3,472.49万元，同比大幅下降了44.67%。

本期销售费用为5,875.89万元，同比增长19.76%。销售费用增长的原因是：

（1）职工薪酬费用本期为2,481.58万元，去年同期为1,965.77万元，同比增长了26.24%。

（2）本期新增股份支付146.47万元。

（3）其他本期为287.30万元，去年同期为147.58万元，同比大幅增长了94.68%。

本期管理费用为1.29亿元，同比大幅增长33.97%。归因于股份支付本期为3,515.34万元，去年同期为-。

华宝股份2024半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益5,130.47万元,占归母净利润的46.07%。

本期非经常性损益项目概览表：

2024半年度中，企业计入当期损益的政府补助为5,156.51万元，占归母净利润1.11亿元的46.30%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为5,156.51万元，其中非经常性损益的政府补助金额为4,582.20万元。

(2)本期共收到政府补助5,156.51万元，主要分布如下表所示：

在2024年半年度报告中，华宝股份用于金融投资的资产为35.09亿元，占总资产的44.39%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,189.79万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和上海奕方业绩对赌公允价值变动收益。

企业的金融投资资产持续大幅上升，由2022年中的14.96亿元大幅上升至2024年中的35.09亿元，变化率为134.47%。

2024半年度，企业应收账款合计3.82亿元，占总资产的4.84%，相较于去年同期的4.16亿元小幅减少8.18%。

2024年半年度，企业信用减值损失2,230.21万元，其中主要是应收账款坏账损失2,179.40万元。

本期，企业应收账款周转率为1.72。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从1.29大幅增长到了1.72，平均回款时间从139天减少到了104天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

2024年半年度，企业存货周转率为1.32，在2020年半年度到2024年半年度，存货周转率连续5年下降，平均回款时间从84天增加到了136天，企业存货周转能力下降，2024年半年度华宝股份存货余额合计5.14亿元，占总资产的6.52%。

华宝股份属于化学制品行业中的其他化学制品细分领域。 近三年，香精及食品添加剂行业保持稳步增长，消费升级推动健康化、天然化产品需求提升，2024年市场规模预计突破600亿元。行业集中度持续提高，头部企业依托研发优势加速整合，技术创新和绿色生产成为核心驱动力，未来三年复合增速有望维持在5%-8%。

华宝股份是中国香精行业龙头企业，2014-2024年销售额连续11年稳居行业首位，在烟用香精领域市占率超30%，食用香精细分市场占有率约15%，技术壁垒和客户黏性巩固其领导地位。

近6年半年度公司扣非净利润持续下降，2024年半年度扣非净利润较上期大幅下降。

公司主营利润近5年半年度持续下降，2024年半年度主营利润9,520.44万元，较去年同期大幅下降，一方面是因为公司管理费用在大幅增长，另一方面则是营收在小幅下降。

金融投资被提高到了重要地位，金融投资平均占总资产的26%左右，但投资收益率较低，最近5年，平均投资收益率为0.94%左右，收益平均占净利润的20%左右，主要是投资债券投资。

2024年半年度扣非净利润6,303.60万元，由于政府补助贡献了5,156.51万元，净利润盈利1.14亿元。

总体来说，公司盈利能力较好，但在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，华宝股份近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年04月15日，华宝股份的PE-TTM是41.63，而食品及饲料添加剂行业的PE-TTM是20.41，华宝股份的PE-TTM远高于食品及饲料添加剂行业的PE-TTM。