根据嘉必优2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收2.61亿元，同比大幅增长31.23%。扣非净利润5,300.71万元，同比大幅增长132.57%。嘉必优2024年半年度净利润6,632.26万元，业绩同比大幅增长102.36%。

2024年半年度，嘉必优营业总收入为2.61亿元，去年同期为1.99亿元，同比大幅增长31.23%，净利润为6,632.26万元，去年同期为3,277.50万元，同比大幅增长102.36%。

净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为5,672.49万元，去年同期为3,352.63万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期收益888.02万元，去年同期损失308.33万元，同比大幅增长；（3）其他收益本期为851.09万元，去年同期为102.55万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为5,672.49万元，去年同期为3,352.63万元，同比大幅增长69.20%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为2.61亿元，同比大幅增长31.23%；（2）毛利率本期为42.09%，同比有所增长了1.05%。

嘉必优2024年半年度非主营业务利润为2,131.33万元，去年同期为528.51万元，同比大幅增长。

2024年半年度公司营收2.61亿元，同比大幅增长31.23%，虽然营收在增长，但是管理费用却在下降。

本期管理费用为1,557.16万元，同比下降17.59%。管理费用下降的原因如下表所示：

嘉必优2024半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益1,488.19万元,占归母净利润的21.92%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期计入利润的政府补助金额851.09万元，具体来源如下表所示：

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助828.94万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下339.21万元，留存计入以后年度利润。

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示：

营业外收入：主要系帝斯曼按合同约定应支付的现金补偿款

在2024年半年度报告中，嘉必优用于金融投资的资产为1.95亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为91.53万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他非流动金融资产和银行理财产品持有期间取得的利息收入。

企业的金融投资资产持续下滑，由2020年中的5.54亿元下滑至2024年中的1.95亿元，变化率为-64.85%。

2024年半年度，企业存货周转率为2.37，在2023年半年度到2024年半年度嘉必优存货周转率从1.93提升到了2.37，存货周转天数从93天减少到了75天。2024年半年度嘉必优存货余额合计1.08亿元，占总资产的7.35%，同比去年的1.25亿元小幅下降13.61%。

2024半年度，嘉必优在建工程余额合计1.94亿元，相较期初的1.33亿元大幅增长了45.81%。主要在建的重要工程是研发中心建设项目和依安县一期年产3000吨粉剂项目。

建设目标：通过新建研发大楼，购进先进的研发、检测、试验等软硬件设备，吸引行业内高端技术人才，重点对 ARA油脂、粉剂等工艺进行升级优化，对 DHA和 ARA应用领域进行拓展，对新型结构脂质、人乳低聚糖（HMO）及类胡萝卜素等新产品进行研究，提高新产品的转化效率，完善公司产品链，优化公司现有产品生产工艺，提升产品生产效率及产品质量，提升检测试验能力，提高新产品的转化效率，进而提升公司的核心竞争能力和行业地位。

建设内容：本项目总投资为 14,845.20万元，包含建设投资 5,999.00万元、设备投资 5,026.90万元、预备费投资 551.30万元、铺底流动资金 3,268.00万元。具体费用包括土建工程投资、装修工程投资、其他配套工程投资、实验室专业工程、研发设备、办公设备、办公软件等。

建设时间和周期：本项目建设期为 2年。在项目建设期间需要完成工程施工、设备采购、人员招聘及培训等工作。

预期收益：通过项目的实施，将进一步提高新产品的转化效率，完善公司产品链，优化公司现有产品生产工艺，提升产品生产效率及产品质量，提升检测试验能力，提高新产品的转化效率，进而提升公司的核心竞争能力和行业地位，增加公司的盈利能力。

嘉必优属于微生物营养细分行业，专注于以合成生物技术生产多不饱和脂肪酸、脂溶性营养素及创新功能性原料。 微生物营养行业近三年保持10%以上的年复合增长率，受益于合成生物技术突破及健康消费升级，应用领域从婴幼儿配方食品向医药、生物材料拓展。政策端《“十四五”生物经济发展规划》等文件驱动千亿级市场加速扩容，预计2025年全球市场规模突破500亿美元，国内细分领域CAGR将达15%-20%。

嘉必优是国内ARA、DHA微生物合成领域龙头企业，婴幼儿配方食品核心原料市占率国内超30%，SA（燕窝酸）产品实现进口替代。通过并购欧易生物，其多组学技术平台强化了上游菌种研发能力，在合成生物产业链关键环节建立壁垒。

2020-2023年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润6,632.26万元，较上期大幅增长。

2020-2023年半年度公司主营利润持续下降，由于营收和毛利率的同步增长，2024年半年度主营利润5,672.49万元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2024年半年报显示在建工程余额大幅增长，有望提升后期利润。

总体来说，公司盈利能力优秀，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，嘉必优近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月23日，嘉必优的PE-TTM是28.65，而食品及饲料添加剂行业的PE-TTM是19.39，嘉必优高于食品及饲料添加剂行业的PE-TTM。