根据*ST海越2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收8.96亿元，同比下降21.61%。扣非净利润2,852.25万元，同比小幅增长3.24%。*ST海越2024年半年度净利润870.61万元，业绩同比大幅下降74.59%。

公司的主要业务为产品销售，占比高达89.98%，主要产品包括大宗贸易和成品油零售两项，其中大宗贸易占比67.56%，成品油零售占比22.42%。

2024年半年度，*ST海越营业总收入为8.96亿元，去年同期为11.43亿元，同比下降21.61%，净利润为870.61万元，去年同期为3,425.80万元，同比大幅下降74.59%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然资产减值损失本期收益3,656.15万元，去年同期损失0.00元，；

但是（1）主营业务利润本期为-900.15万元，去年同期为3,970.19万元，由盈转亏；（2）营业外利润本期为-2,302.54万元，去年同期为164.28万元，由盈转亏。

2024年半年度主营业务利润为-900.15万元，去年同期为3,970.19万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为8.96亿元，同比下降21.61%；（2）毛利率本期为8.48%，同比小幅下降了0.33%。

*ST海越2024年半年度非主营业务利润为3,626.97万元，去年同期为1,312.34万元，同比大幅增长。

2024年半年度公司营收8.96亿元，同比下降21.6%，虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。

本期财务费用为1,195.60万元，去年同期为-458.65万元，表示由上期的财务收益，变为本期的财务支出。重要原因在于：

（1）利息支出本期为1,105.59万元，去年同期为137.41万元，同比大幅增长了近7倍。

（2）票据贴现手续费和信用证开证手续费等本期为527.32万元，去年同期为172.34万元，同比大幅增长了近2倍。

（3）利息收入本期为503.48万元，去年同期为805.56万元，同比大幅下降了37.5%。

2024年半年度，*ST海越净现金流为-2.06亿元，去年同期为2,080.78万元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然购买商品、接受劳务支付的现金本期为12.21亿元，同比大幅下降61.28%；

但是销售商品、提供劳务收到的现金本期为10.12亿元，同比大幅下降62.69%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为508.96万元。

(2)本期共收到政府补助508.96万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

在2024年半年度报告中，ST海越用于金融投资的资产为3.34亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为185.17万元，占净利润870.61万元的21.27%。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入。

在2024半年度报告中，ST海越用于对外股权投资的资产为5.44亿元，对外股权投资所产生的收益为899.44万元，占净利润870.61万元的103.31%。

国家管网集团汇鑫油品储运有限公司业务性质为仓储贸易。

同比上期看起来，投资收益有所增长。

2024年半年度，ST海越资产减值冲回利润3,656.15万元，导致企业净利润从亏损2,785.54万元上升至盈利870.61万元，其中主要是存货跌价准备减值合计3,656.15万元。

2024年半年度，企业存货周转率为1.36，在2020年半年度到2024年半年度，存货周转率连续5年下降，平均回款时间从6天增加到了132天，企业存货周转能力下降，2024年半年度ST海越存货余额合计5.89亿元，占总资产的20.00%，同比去年的10.70亿元大幅下降44.96%。

2024半年度，ST海越在建工程余额合计8,380.01万元，相较期初的7,743.73万元小幅增长了8.22%。主要在建的重要工程是2万吨/年铝电解质综合利用建设项目。

建设目标：ST海越2万吨/年铝电解质综合利用建设项目旨在通过采用中科院研发的先进工艺，实现铝电解质废弃物的循环利用，提高资源利用率，减少环境污染，同时为公司带来经济效益。

建设内容：项目包括一栋厂房及办公区的建设，总占地面积约为20000平方米。该项目建设将利用现有空地，并设置相应的生产线和配套设施，以达到每年处理2万吨铝电解质废弃物的能力。

建设时间和周期：根据公开资料，该项目自规划至设备安装完成，经历了从2022年10月19日获得环评批复到2023年5月31日取得建设工程规划许可证的过程。截至2024年初，项目厂房已基本建成，设备安装完毕，正处于调试、试运行阶段。

*ST海越属于能源化工行业，主营业务涵盖成品油贸易、石化产品储运及大宗商品供应链服务。 能源化工行业近三年受环保政策收紧与新能源转型影响，传统石化产品增速放缓，但高端化学品及低碳技术领域快速扩张。2025年行业市场规模预计达15万亿元，年均复合增长率约4.5%，未来趋势聚焦绿色化工、氢能产业链及数字化供应链升级，细分赛道如生物基材料年均增速有望突破20%。

*ST海越在成品油贸易领域区域优势明显，但整体市场占有率不足1%，处于行业第三梯队，其仓储物流网络覆盖长三角核心区域，2024年石化贸易营收占比约65%，尚未形成全国性竞争力。

近3年半年度公司扣非净利润持续下降，2024年半年度扣非净利润较上期大幅下降。

2024年半年度主营利润亏损900.15万元，且是近5年半年度首次亏损，主营利润近3年半年度持续下降，由于营收和毛利率的同步下降。

ST海越对外股权投资最近5年，收益平均占净利润81%左右，对外股权投资平均占总资产的11%左右，平均投资收益率为1%左右。投资收益主要来源于国家管网集团汇鑫油品储运有限公司、浙江天洁磁性材料股份有限公司等。

2024年半年度扣非净利润1,426.84万元，非经常性损益亏损了556.23万元，净利润盈利870.61万元。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入2万吨/年铝电解质综合利用建设项目，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，近期*ST海越PE-TTM为负，参考价值不大。