根据粤海饲料2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收23.63亿元，同比下降16.13%。扣非净利润-5,469.53万元，较去年同期亏损增大。粤海饲料2024年半年度净利润-4,988.02万元，业绩较去年同期亏损增大。

公司的主营业务为饲料行业，其中饲料销售为第一大收入来源，占比95.74%。

2024年半年度公司营收23.63亿元，与去年同期的28.18亿元相比，下降了16.13%，主要是因为饲料销售本期营收22.62亿元，去年同期为26.68亿元，同比下降了15.2%。

2024年半年度公司毛利率为10.94%，同比去年的10.84%基本持平。值得一提的是，虽然饲料销售营收额在下降，但是毛利率却在提升。2024年半年度饲料销售毛利率为10.47%，同比小幅增长10.56%。

本期净利润为-4,988.02万元，去年同期-3,572.90万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然（1）主营业务利润本期为5,749.46万元，去年同期为3,031.35万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期收益3,658.99万元，去年同期收益2,164.67万元，同比大幅增长。

但是信用减值损失本期损失1.51亿元，去年同期损失9,580.81万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为5,749.46万元，去年同期为3,031.35万元，同比大幅增长89.67%。

虽然营业总收入本期为23.63亿元，同比下降16.13%，不过毛利率本期为10.94%，同比有所增长了0.10%，推动主营业务利润同比大幅增长。

粤海饲料2024年半年度非主营业务利润为-1.44亿元，去年同期为-8,768.93万元，亏损增大。

本期研发费用为2,274.10万元，同比大幅下降63.64%。研发费用大幅下降的原因是：

（1）海水鱼料项目本期为654.27万元，去年同期为2,315.28万元，同比大幅下降了71.74%。

（2）淡水鱼料项目本期为693.85万元，去年同期为2,248.45万元，同比大幅下降了69.14%。

（3）虾料项目本期为490.02万元，去年同期为1,197.71万元，同比大幅下降了59.09%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为854.64万元。

(2)本期共收到政府补助1,873.01万元，主要分布如下表所示：

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下3,299.24万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

在2024年半年度报告中，粤海饲料用于金融投资的资产为2.52亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为172.03万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

2023半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于理财产品公允价值变动收益。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期大幅下滑了3.67亿元，变化率为-59.34%。

粤海饲料属于水产饲料行业，专注于特种水产配合饲料的研发、生产与销售。 近三年，水产饲料行业受养殖规模扩大和政策支持推动，市场需求稳步增长，但面临原材料价格波动及环保政策压力。行业集中度持续提升，龙头企业通过技术升级与国际化布局巩固优势。未来，高端化、环保型饲料及海外市场拓展将成为主要趋势，预计2025年市场规模突破2400亿元，年复合增长率维持在5%-7%。

粤海饲料为国内特种水产饲料细分领域头部企业，区域市场优势显著，整体市占率约3%，位列行业前十。其虾蟹料、生鱼料等部分品类在华南地区占有率超15%，但受行业整体低迷影响，2024年营收同比下降16.24%，盈利承压。

公司盈利能力不佳，最近4年半年度，公司净利润长期处于亏损状态，2024年半年度净利润亏损4,988.02万元，亏损较上期大幅增大。

公司主营利润近3年半年度持续增长，由于毛利率的增长，2024年半年度主营利润5,749.46万元，较去年同期大幅增长。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期粤海饲料PE-TTM为负，参考价值不大。