根据郑中设计2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收5.16亿元，同比基本持平。扣非净利润4,976.34万元，同比大幅增长11.17倍。郑中设计2024年半年度净利润6,451.54万元，业绩同比大幅增长6.61倍。

公司的主营业务为建筑装饰业，主要产品包括设计业务和软装业务两项，其中设计业务占比63.20%，软装业务占比19.18%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的27.22%，同比增长到了今年的33.84%，主要是因为装饰工程业务本期毛利率-13.52%，去年同期为-49.69%，同比大幅增长72.79%。

2024年半年度，郑中设计营业总收入为5.16亿元，去年同期为5.25亿元，同比基本持平，净利润为6,451.54万元，去年同期为848.21万元，同比大幅增长6.61倍。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然信用减值损失本期损失3,920.49万元，去年同期收益633.08万元，同比大幅下降；

但是（1）资产减值损失本期收益5,654.55万元，去年同期损失2,939.04万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为5,332.80万元，去年同期为3,269.73万元，同比大幅增长。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2024年半年度主营业务利润为5,332.80万元，去年同期为3,269.73万元，同比大幅增长63.10%。

主营业务利润同比大幅增长原因是：

郑中设计2024年半年度非主营业务利润为2,707.11万元，去年同期为-1,866.14万元，扭亏为盈。

本期管理费用为5,749.60万元，同比增长18.3%。管理费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为3,204.73万元，去年同期为2,821.80万元，同比小幅增长了13.57%。

（2）折旧摊销费本期为919.47万元，去年同期为606.98万元，同比大幅增长了51.48%。

（3）办公费本期为341.19万元，去年同期为160.72万元，同比大幅增长了112.29%。

郑中设计2024半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益1,475.20万元,占归母净利润的22.87%。

本期非经常性损益项目概览表：

在2024年半年度报告中，郑中设计用于金融投资的资产为0元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为829.42万元。

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于理财产品收益。

2024年半年度，企业信用减值损失3,920.49万元，导致企业净利润从盈利1.04亿元下降至盈利6,451.54万元，其中主要是应收账款坏账损失3,718.77万元。

企业应收账款坏账损失中全部为按组合计提坏账准备，合计4,342.11万元。在按组合计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备4,342.11万元。

其中，按单项计提主要是企业收回了客户七，其他等个别应收账款单项的减值准备，分别收回了410.19万元和236.53万元。

本期，企业应收账款周转率为1.20。在2020年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从60天增加到了150天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有24.81%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2023半年度至2024半年度从33.23%下降到24.81%。三年以上应收账款占比，在2023半年度至2024半年度从40.48%上涨到48.44%。

2024年半年度，郑中设计的其他流动资产合计6.13亿元，占总资产的24.67%，相较于年初的4.84亿元增长26.62%。

主要原因是银行理财产品增加1.29亿元。

2024年半年度，郑中设计的合同资产合计3.35亿元，占总资产的13.48%，相较于年初的4.20亿元减少20.31%。

主要原因是已完工未结算资产减少8,224.72万元。

郑中设计属于建筑装饰行业，专注于高端室内设计及装饰工程领域。 2022-2024年，建筑装饰行业受房地产调控影响增速放缓，但存量改造、文旅及高端商业需求支撑市场，2024年市场规模约5.8万亿元。未来三年，行业将向绿色低碳、智能化转型，装配式装修渗透率提升至30%以上，文旅及城市更新项目推动市场空间扩容，预计2026年市场规模超6.5万亿元。

郑中设计在高端酒店设计领域位居行业前三，2024年高端酒店设计市占率约8%，承接超30家国际品牌酒店项目，文旅综合体设计业务营收占比达35%，为细分领域头部企业。

2021-2023年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润6,451.54万元，较上期大幅增长，主要依赖于减值。

2021-2023年半年度公司主营利润持续下降，由于毛利率的增长，2024年半年度主营利润5,332.80万元，较去年同期大幅增长。

总体来说，公司盈利能力较差，但是在行业中却处于较高水平。

Z值本期预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，郑中设计近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年04月15日，郑中设计的PE-TTM是87.05，而装修装饰行业的PE-TTM是8.30，郑中设计的PE-TTM远高于装修装饰行业的PE-TTM。