新华百货(600785)2024年中报解读：主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降，存货周转率提升
银川新华百货商业集团股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“张文中”。公司主要从事商业零售、物流和商业物业出租业务。主要商品有文化用品、服装鞋帽、针纺织品、家电家具、钟表工艺、副食品等.
根据新华百货2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收32.87亿元，同比基本持平。扣非净利润8,296.35万元，同比小幅下降11.07%。新华百货2024年半年度净利润7,627.05万元，业绩同比小幅下降14.62%。
公司主要产品包括超市零售收入、电器零售收入、商业物业出租及服务收入三项，超市零售收入占比58.32%，电器零售收入占比18.98%，商业物业出租及服务收入占比12.55%。
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 超市零售收入 |
19.17亿元 |
58.32% |
15.65% |
| 电器零售收入 |
6.24亿元 |
18.98% |
14.22% |
| 商业物业出租及服务收入 |
4.12亿元 |
12.55% |
80.63% |
| 百货零售收入 |
2.70亿元 |
8.21% |
43.48% |
| 物流服务收入 |
3,352.64万元 |
1.02% |
19.61% |
| 其他业务 |
2,997.44万元 |
0.92% |
- |
本期净利润为7,627.05万元，去年同期8,932.65万元，同比小幅下降14.62%。
虽然投资收益本期为273.51万元，去年同期为58.59万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为9,266.66万元，去年同期为1.05亿元，同比小幅下降；（2）资产处置收益本期为-28.27万元，去年同期为398.98万元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
32.87亿元 |
32.12亿元 |
2.33% |
| 营业成本 |
24.12亿元 |
23.51亿元 |
2.57% |
| 销售费用 |
5.46亿元 |
5.32亿元 |
2.65% |
| 管理费用 |
1.04亿元 |
1.02亿元 |
0.99% |
| 财务费用 |
9,717.72万元 |
8,966.12万元 |
8.38% |
| 研发费用 |
|
|
- |
| 所得税费用 |
2,329.29万元 |
2,497.21万元 |
-6.72% |
2024年半年度主营业务利润为9,266.66万元，去年同期为1.05亿元，同比小幅下降11.80%。
虽然营业总收入本期为32.87亿元，同比有所增长2.33%，不过毛利率本期为26.63%，同比有所下降了0.17%，导致主营业务利润同比小幅下降。
2024年半年度，新华百货净现金流为-7,561.74万元，去年同期为1,790.04万元，由正转负。
2024年半年度，企业存货周转率为4.90，在2023年半年度到2024年半年度新华百货存货周转率从4.15提升到了4.90，存货周转天数从43天减少到了36天。2024年半年度新华百货存货余额合计6.02亿元，占总资产的7.24%，同比去年的6.37亿元小幅下降5.58%。
2024半年度，新华百货在建工程余额合计6,489.79万元。主要在建的重要工程是百货门店装修项目和新美数据中心、新零售创新研发及体验中心项目。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 |
期末余额 |
本期投入金额 |
本期转固金额 |
工程进度 |
| 百货门店装修项目 |
3,420.97万元 |
4,425.39万元 |
- |
|
| 新美数据中心、新零售创新研发及体验中心项目 |
3,068.82万元 |
- |
- |
70% |
| 贺兰新百商业广场 |
- |
750.88万元 |
750.88万元 |
|
| 新华后院改造项目 |
- |
573.67万元 |
1,638.87万元 |
100% |
建设目标：新华百货的百货门店装修项目旨在通过优化店铺环境，提升顾客购物体验，同时增强品牌影响力和市场竞争力。该项目将助力新华百货加速推进数智化转型，进一步完善线上线下一体化的新零售布局。
建设内容：该装修项目涵盖了对选定门店内部结构改造、装饰升级以及引入智能化设备等多方面内容。具体包括但不限于改善照明系统以营造更舒适的购物氛围；采用现代化材料进行装潢更新；增设自助结账机、智能导购屏等设施来提高服务效率与便捷性；同时也会考虑环保节能设计原则，在保证美观实用的同时降低运营成本。
新华百货属于零售行业，主营业务涵盖商业零售、物流配送及商业物业出租。 近三年，零售行业受消费升级和数字化转型驱动，市场规模稳步增长。2024年政策推动实体零售与线上融合，私域流量运营成为新趋势，如微信“私域激励计划”促进商家构建用户粘性。未来市场空间将向全渠道、体验式消费及区域下沉拓展，智能化物流与IP化运营或成竞争核心。
新华百货是宁夏区域性零售龙头，物流配送年规模达20亿元，生鲜配送占比25%，但全国市场占有率不足1%。其依托本地化供应链和IP运营（如“鲸喜家族”）巩固区域优势，尚未形成跨省扩张能力。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 新华百货（600785） |
宁夏综合性零售企业，业务覆盖百货、超市、物流及物业出租 |
2024年生鲜配送额占比25%，物流年配送规模20亿元 |
| 中百集团（000759） |
湖北连锁商超龙头，业态涵盖仓储超市、便利店等 |
2024年第三季度华中区域超市业务营收占比超60% |
| 东百集团（600693） |
福建商业地产及零售运营商，侧重购物中心与仓储物流 |
2025年智慧物流园区投入运营，仓储面积突破80万㎡ |
| 上海九百（600838） |
上海区域百货及商业地产服务商，布局社区商业 |
2024年社区零售营收同比增长12%，占主营业务35% |
| 合肥百货（000417） |
安徽零售龙头，经营百货、农产品批发市场等 |
2024年农批市场交易额突破150亿元，省内市占率约18% |
2021-2023年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润7,627.05万元，较上期有所下降。
由于毛利率的下降，2024年半年度主营利润9,266.66万元，较去年同期有所下降。
值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入百货门店装修项目，预期会为后期盈利带来积极影响。
