根据中国能建2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收1,942.62亿元，同比基本持平。扣非净利润23.28亿元，同比基本持平。

公司主要从事工程建设业务、工业制造业务、投资运营业务，其中工程建设为第一大收入来源。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的10.93%，同比小幅增长到了今年的12.19%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）四投资运营业务本期毛利率43.44%，去年同期为29.06%，同比大幅增长49.48%。

（2）二工程建设业务本期毛利率7.34%，去年同期为6.86%，同比小幅增长7.0%。

（3）一勘测设计及咨询业务本期毛利率36.56%，去年同期为36.29%，同比增长0.74%。

产品毛利率方面，2022-2024年半年度二工程建设业务毛利率呈小幅增长趋势，从2022年半年度的6.77%，小幅增长到2024年半年度的7.34%，2024年半年度三工业制造业务毛利率为17.23%，同比小幅下降8.59%。

从地区营收情况上来看，2022-2024年半年度公司海外销售大幅增长，2022年半年度海外销售219.35亿元，2023年半年度增长16.2%，2024年半年度增长10.33%，同期2022年半年度国内销售1,363.52亿元，2023年半年度增长22.21%，2024年半年度下降0.29%，国内销售增长率低于海外市场增长率。

2024年半年度主营业务利润为70.25亿元，去年同期为64.02亿元，同比小幅增长9.73%。

主营业务利润同比小幅增长原因是：

本期财务费用为30.53亿元，同比大幅增长39.99%。财务费用大幅增长的原因是：虽然汇兑净损失本期为1.42亿元，去年同期为4.12亿元，同比大幅下降了65.47%，但是利息支出本期为52.79亿元，去年同期为46.11亿元，同比小幅增长了14.5%。

2024年半年度，中国能建净现金流为-30.34亿元，去年同期为2.07亿元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然（1）取得借款收到的现金本期为869.34亿元，同比大幅增长32.55%；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为1,784.24亿元，同比小幅增长8.78%。

但是（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为1,709.67亿元，同比小幅增长8.79%；（2）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为244.56亿元，同比大幅增长83.44%。

在2024半年度报告中，中国能建用于对外股权投资的资产为495.52亿元，对外股权投资所产生的收益为-1.94亿元。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益-2.95亿元和处置外股权投资的收益1.01亿元。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续小幅上升，由2022年中的384.21亿元小幅上升至2024年中的495.52亿元，增长率为28.97%。

2024半年度，企业应收账款合计943.05亿元，占总资产的11.10%，相较于去年同期的844.43亿元小幅增长11.68%。

2024年半年度，企业信用减值损失9.63亿元，其中主要是坏账损失6.97亿元。

中国能源建设股份有限公司（中国能建）属于能源及电力工程建设行业，核心业务涵盖电力、水利、新能源等基础设施的规划、设计及工程总承包。 能源及电力工程建设行业近三年在“双碳”目标驱动下加速转型，2024年可再生能源投资规模突破3万亿元，火电升级与新能源项目占比提升至65%。未来五年，行业将聚焦新型电力系统、智能电网及储能技术，预计2025年市场规模超8万亿元，年复合增长率约9%。

中国能建是国内能源工程领域的龙头企业，2024年在电力工程总承包市场的占有率约为28%，稳居行业第一，尤其在新能源电站建设领域占据35%的市场份额，主导国内超60%的百万千瓦级火电项目。

近3年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润45.46亿元。

公司主营利润近3年半年度持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2024年半年度主营利润70.25亿元，较去年同期有所增长。

总体来说，公司盈利能力较差，但在行业中处于中等水平。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，中国能建近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月23日，中国能建的PE-TTM是10.92，而基建市政工程行业的PE-TTM是6.60，中国能建的PE-TTM相比基建市政工程行业的PE-TTM较高。