根据闰土股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收26.88亿元，同比小幅下降7.83%。扣非净利润1.00亿元，同比下降22.41%。闰土股份2024年半年度净利润1.12亿元，业绩同比大幅下降30.03%。

公司的主营业务为专用化学产品，主要产品包括染料和其他化工原料两项，其中染料占比63.85%，其他化工原料占比25.11%。

2024年半年度公司营收26.88亿元，与去年同期的29.17亿元相比，小幅下降了7.83%，主要是因为染料本期营收17.16亿元，去年同期为19.37亿元，同比小幅下降了11.37%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的18.02%，同比小幅下降到了今年的17.01%，主要是因为染料本期毛利率14.97%，去年同期为17.16%，同比小幅下降12.76%。

本期净利润为1.12亿元，去年同期1.60亿元，同比大幅下降30.03%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然（1）其他收益本期为4,384.19万元，去年同期为1,251.31万元，同比大幅增长；（2）资产处置收益本期为2,912.15万元，去年同期为-106.80元，扭亏为盈。

但是（1）公允价值变动收益本期为-5,336.92万元，去年同期为-3.74万元，亏损增大；（2）主营业务利润本期为1.46亿元，去年同期为1.87亿元，同比下降；（3）投资收益本期为5,742.91万元，去年同期为8,213.97万元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为1.46亿元，去年同期为1.87亿元，同比下降22.19%。

主营业务利润同比下降主要是由于（1）营业总收入本期为26.88亿元，同比小幅下降7.83%；（2）毛利率本期为17.01%，同比小幅下降了1.01%。

2024年半年度公司营收26.88亿元，同比小幅下降7.83%，不仅营收在下降，而且财务收益也在下降。

本期财务费用为-2,344.67万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了30.68%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到20.94%。

主要是由于：

虽然票据贴现支出本期为55.00元，去年同期为571.64万元，同比大幅下降了100.0%；

但是（1）利息收入本期为3,357.64万元，去年同期为4,247.84万元，同比下降了20.96%；（2）汇兑收益本期为135.48万元，去年同期为672.20万元，同比大幅下降了79.85%。

2024年半年度，闰土股份净利润为1.12亿元，去年同期为1.60亿元，同比大幅下降30.03%。净现金流为1.49亿元，去年同期为6,061.95万元，同比大幅增长145.57%。

净现金流同比大幅增长的原因是：

虽然投资支付的现金本期为14.56亿元，同比大幅增长2.96倍；

但是收回投资收到的现金本期为16.68亿元，同比大幅增长2.27倍。

从长期来看，销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入之比长期小于1，这说明大量款项作为应收款项欠着，企业的产品或服务缺乏竞争力，或者需要警惕虚增收入的可能。

2024年半年度，公司的其他收益为4,384.19万元，占净利润比重为39.15%，较去年同期增加250.37%。

在2024年半年度报告中，闰土股份用于金融投资的资产为9.19亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-3,778.8万元，占净利润1.12亿元的-33.74%。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他非流动金融资产公允价值变动收益和其他非流动金融资产在持有期间的投资收益。

企业的金融投资资产持续增长，由2022年中的8.85亿元增长至2024年中的9.19亿元，变化率为3.92%，而企业的金融投资收益持续大幅下滑，由2022年中的5,280.41万元大幅下滑至2024年中的-3,778.8万元，变化率为-171.56%。

在2024半年度报告中，闰土股份用于对外股权投资的资产为7.2亿元，对外股权投资所产生的收益为3,957.04万元，占净利润1.12亿元的35.33%。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续大幅上升，由2020年中的1.54亿元大幅上升至2024年中的7.2亿元，增长率为367.91%。而企业的对外股权投资收益持续下滑，由2022年中的7,335.98万元下滑至2024年中的3,957.04万元，增长率为-46.06%。

2024半年度，企业应收账款合计12.45亿元，占总资产的10.86%，相较于去年同期的14.33亿元小幅减少13.11%。

2024年半年度，企业信用减值损失1,681.13万元，其中主要是应收账款坏账损失1,653.86万元。

2024年半年度，闰土股份资产减值损失1,743.34万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,300.53万元。

2024年半年度，企业存货周转率为1.72，在2021年半年度到2024年半年度，存货周转率连续4年下降，平均回款时间从67天增加到了104天，企业存货周转能力下降，2024年半年度闰土股份存货余额合计15.89亿元，占总资产的14.36%，同比去年的14.83亿元小幅增长7.21%。

闰土股份属于化学原料及化学产品制造业中的染料制造行业。 近三年，国内染料行业呈现产能集中度高、需求波动加剧的特点，2023年中国染料产量占全球70%，但下游印染行业需求疲软导致价格低迷。未来行业将加速整合，环保型染料及智能制造技术成为转型核心，预计2025年全球市场规模将突破300亿美元，国内企业通过海外布局（如非洲产能转移）应对国际贸易壁垒。

闰土股份为全球第二大分散染料生产商，国内市占率约15%，仅次于浙江龙盛，其活性染料产能位居行业前三，2024年通过埃塞俄比亚新建产能提升国际市场份额，海外销售占比预计提升至25%。

近3年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润1.12亿元，较上期大幅下降。

公司主营利润近3年半年度持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2024年半年度主营利润1.46亿元，较去年同期有所下降。

公司金融投资最近5年，收益平均占净利润13%左右，金融投资平均占总资产的8%左右，平均投资收益率为2%左右。

闰土股份对外股权投资最近5年，收益平均占净利润47%左右，对外股权投资平均占总资产的4%左右，平均投资收益率为13%左右。对外股权投资收益连续3年下降。投资收益主要来源于浙江巍华新材料股份有。

总体来说，公司虽然盈利能力一般，但在行业中处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，闰土股份近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年04月15日，闰土股份的PE-TTM是77.36，而纺织化学制品行业的PE-TTM是27.62，闰土股份的PE-TTM远高于纺织化学制品行业的PE-TTM。