根据长青股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收19.42亿元，同比小幅下降3.10%。扣非净利润2,079.13万元，同比大幅下降88.20%。长青股份2024年半年度净利润1,913.03万元，业绩同比大幅下降89.01%。本期经营活动产生的现金流净额为2.94亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主要业务为农药，占比高达97.39%，主要产品包括除草剂和杀虫剂两项，其中除草剂占比47.53%，杀虫剂占比40.30%。

2024年半年度公司营收19.42亿元，与去年同期的20.04亿元相比，小幅下降了3.1%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）杀虫剂本期营收7.82亿元，去年同期为8.14亿元，同比小幅下降了3.92%。

（2）杀菌剂本期营收1.80亿元，去年同期为1.98亿元，同比小幅下降了9.33%。

（3）除草剂本期营收9.23亿元，去年同期为9.39亿元，同比下降了1.76%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的21.84%，同比大幅下降到了今年的12.03%。

毛利率大幅下降的原因是：

（1）除草剂本期毛利率15.16%，去年同期为26.11%，同比大幅下降41.94%。

（2）杀虫剂本期毛利率7.09%，去年同期为16.71%，同比大幅下降57.57%。

值得一提的是，杀虫剂在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2022-2024年半年度杀虫剂毛利率呈大幅下降趋势，从2022年半年度的24.74%，大幅下降到2024年半年度的7.09%，2024年半年度除草剂毛利率为15.16%，同比大幅下降41.94%。

从地区营收情况上来看，本期公司国内外市场分布较为均衡。2022-2024年半年度公司海外销售大幅下降，2022年半年度海外销售12.73亿元，2023年半年度下降26.62%，2024年半年度下降3.1%，同期2022年半年度国内销售8.33亿元，2023年半年度增长22.82%，2024年半年度下降0.09%。2022-2024年半年度，国内营收占比从39.14%增长到52.67%，海外营收占比从60.86%下降到47.33%，海外不仅市场销售额在大幅下降，而且毛利率也从17.99%下降到11.80%。

2024年半年度，长青股份营业总收入为19.42亿元，去年同期为20.04亿元，同比小幅下降3.10%，净利润为1,913.03万元，去年同期为1.74亿元，同比大幅下降89.01%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期收益846.27万元，去年同期支出1,656.34万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为2,057.17万元，去年同期为1.97亿元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为2,057.17万元，去年同期为1.97亿元，同比大幅下降89.58%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为19.42亿元，同比小幅下降3.10%；（2）毛利率本期为12.03%，同比大幅下降了9.81%。

长青股份2024年半年度非主营业务利润为-990.41万元，去年同期为-673.72万元，亏损增大。

2024年半年度公司营收19.42亿元，同比小幅下降3.1%，虽然营收在下降，但是销售费用却在增长。

本期研发费用为8,243.35万元，同比下降22.52%。归因于试验材料本期为3,870.38万元，去年同期为6,323.52万元，同比大幅下降了38.79%。

本期销售费用为2,336.65万元，同比增长15.03%。销售费用增长的原因是：

（1）业务招待费本期为304.18万元，去年同期为213.36万元，同比大幅增长了42.57%。

（2）业务宣传费本期为345.77万元，去年同期为267.27万元，同比增长了29.37%。

（3）低值易耗品摊销本期为128.18万元，去年同期为56.81万元，同比大幅增长了125.61%。

（4）职工薪酬本期为937.37万元，去年同期为905.32万元，同比小幅增长了3.54%。

2024年半年度，长青股份净利润为1,913.03万元，去年同期为1.74亿元，同比大幅下降89.01%。净现金流为-7,657.61万元，去年同期为1.33亿元，由正转负。

净现金流由正转负原因是：

从长期来看，销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入之比长期小于1，这说明大量款项作为应收款项欠着，企业的产品或服务缺乏竞争力，或者需要警惕虚增收入的可能。

2024年半年度净现金流-7,657.61万元，净现金流为负。而去年同期为1.33亿元，由负转正

净现金流本期为负的原因是：

2024半年度，企业应收账款合计10.16亿元，占总资产的11.80%，相较于去年同期的8.02亿元增长26.77%。

2024年半年度，企业信用减值损失834.37万元，其中主要是应收账款坏账损失786.59万元。

本期，企业应收账款周转率为2.46。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从2.99下降到了2.46，平均回款时间从60天增加到了73天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

2024半年度，长青股份在建工程余额合计14.29亿元，相较期初的10.09亿元大幅增长了41.57%。主要在建的重要工程是沿江厂区腾退搬迁项目、长青湖北厂区原药项目等。

建设目标：长青股份沿江厂区腾退搬迁项目旨在通过升级生产设施，提升环保标准，并优化生产工艺流程，以实现公司的可持续健康发展。新厂区的设计产能为1.2万吨原药，预期将提高生产效率并降低运营成本。

建设内容：该项目包括新建七个原药生产车间及其配套设施，涵盖了从土建工程到设备安装的全过程。公司致力于构建一个现代化、高效能且符合最新环保要求的生产基地。

建设时间和周期：根据披露的信息，长青股份沿江厂区腾退搬迁项目于2024年四季度预计投入试生产。整个项目自启动以来已经完成了土建工程部分，当前正处于关键的设备安装阶段，表明公司在按照预定的时间表推进项目实施。

预期收益：随着沿江新厂区的建成投产，长青股份计划利用其先进的生产设备和扩大的生产能力来增强市场竞争力，同时减少对环境的影响。尽管短期内农药价格下跌对公司业绩构成压力，但长期来看，新厂区投产后有助于公司恢复增长轨迹，并为股东创造价值。

2024年半年度，长青股份当期在建工程的利息资本化金额达548.68万元，同期净利润为1,913.03万元，如计入利息费用，公司净利润则受到不小的影响。

2024半年度，长青股份固定资产合计30.67亿元，占总资产的35.61%，相比期初的33.68亿元小幅下降了8.93%。

在本报告期内，企业固定资产减少2.38亿元，主要为处置或报废减少的2.38亿元，占比100.00%。

长青股份属于汽车零部件行业 近三年，汽车零部件行业受新能源汽车渗透率提升及智能化转型驱动，市场规模年均复合增长率超8%，2024年国内市场规模突破4.2万亿元。未来将加速向轻量化、集成化方向升级，预计2025年新能源车零部件占比将提升至35%，碳纤维及智能驾驶相关部件成为增长核心

长青股份专注车身结构件领域，国内冲焊零部件细分市场占有率约5.8%，位居行业前十，核心客户覆盖比亚迪、奇瑞等头部车企，2024年新能源车零部件营收占比达62%

近3年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润1,913.03万元，较上期大幅下降。

公司主营利润近3年半年度持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2024年半年度主营利润2,057.17万元，较去年同期大幅下降。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入沿江厂区腾退搬迁项目等，有望提升后期利润。

总体来说，公司盈利能力较差，但在行业中处于中等水平。

Z值连续3次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期长青股份PE-TTM为负，参考价值不大。