根据新农股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收5.39亿元，同比小幅增长11.16%。扣非净利润5,542.49万元，同比大幅增长2.33倍。新农股份2024年半年度净利润6,819.48万元，业绩同比大幅增长165.98%。

公司的主营业务为农药行业，主要产品包括制剂、中间体、原药三项，制剂占比49.71%，中间体占比27.84%，原药占比19.76%。

2024年半年度公司营收5.39亿元，与去年同期的4.85亿元相比，小幅增长了11.16%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）制剂本期营收2.68亿元，去年同期为2.20亿元，同比增长了21.76%。

（2）原药本期营收1.06亿元，去年同期为9,343.92万元，同比小幅增长了13.98%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的26.54%，同比增长到了今年的31.45%。

毛利率增长的原因是：

（1）制剂本期毛利率52.22%，去年同期为50.75%，同比增长2.9%。

（2）原药本期毛利率0.59%，去年同期为-11.35%，同比大幅增长105.2%。

2024年半年度，新农股份营业总收入为5.39亿元，去年同期为4.85亿元，同比小幅增长11.16%，净利润为6,819.48万元，去年同期为2,563.94万元，同比大幅增长165.98%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出1,093.41万元，去年同期支出106.96万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为6,498.64万元，去年同期为1,676.11万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为6,498.64万元，去年同期为1,676.11万元，同比大幅增长2.88倍。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为5.39亿元，同比小幅增长11.16%；（2）毛利率本期为31.45%，同比增长了4.91%。

新农股份2024半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益1,276.99万元,占归母净利润的18.73%。

本期非经常性损益项目概览表：

在2024年半年度报告中，新农股份用于金融投资的资产为5.76亿元，占总资产的36.9%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,016.76万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益和其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入。

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示：

2024年半年度，企业存货周转率为5.76，在2023年半年度到2024年半年度新农股份存货周转率从3.64大幅提升到了5.76，存货周转天数从49天减少到了31天。2024年半年度新农股份存货余额合计8,536.68万元，占总资产的5.71%，同比去年的1.11亿元下降23.35%。

2024半年度，新农股份在建工程余额合计1.26亿元，相较期初的1.32亿元小幅下降了5.07%。主要在建的重要工程是制加氢项目、废水湿式氧化预处理项目等。

建设目标：达到年产 4,000吨 N-（1-乙基丙基）-3,4-二甲基苯胺、2,500吨 1,3-环己二酮、500吨 N-异丙基-4-氟苯胺、配套 600Nm3/h加氢车间技改的目标，提升公司的生产能力，提高产品质量和市场竞争力。

建设内容：包括建设年产 4,000吨 N-（1-乙基丙基）-3,4-二甲基苯胺、2,500吨 1,3-环己二酮、500吨 N-异丙基-4-氟苯胺的生产线，以及配套 600Nm3/h加氢车间的技术改造。

建设时间和周期：原计划建设周期为2018年至2020年12月31日，但因各种原因进行了多次延期。最终，项目达到预定可使用状态的日期从2020年12月31日调整为2023年6月30日。

2024半年度，企业应收账款合计1.64亿元，占总资产的10.47%，相较于去年同期的1.27亿元大幅增长29.16%。

本期，企业应收账款周转率为4.34。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从3.67增长到了4.34，平均回款时间从49天减少到了41天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。

新农股份属于农药制造行业，专注于化学农药原药、制剂及精细化工中间体的研发与生产。 近三年农药行业受产能扩张、需求疲软及环保政策影响，市场竞争加剧，原药价格持续下行。绿色农药、高效低毒产品成为发展重点，2024年行业集中度提升，头部企业加速技术迭代与产业链整合。预计未来三年，绿色农药市场年复合增长率将超8%，2025年市场规模有望突破4000亿元，智能化生产与生物农药或成新增长点。

新农股份在国内农药行业中处于细分领域领先地位，核心杀菌剂产品“噻唑锌”国内市占率约12%，位列细分品类前三。2024年制剂业务收入占比提升至51%，与6家全球农化Top10企业建立战略合作，但整体行业排名第83位，属于区域性强企。

2024年半年度净利润6,819.48万元，较上期大幅增长。

由于营收和毛利率的同步增长，2024年半年度主营利润6,498.64万元，较去年同期大幅增长。

金融投资是公司的重要业务，金融投资平均占总资产的30%左右，投资收益率一般，最近5年，平均投资收益率为2%左右，收益平均占净利润的12%左右。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入制加氢项目，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，新农股份近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年04月15日，新农股份的PE-TTM是42.01，而农药行业的PE-TTM是27.24，新农股份的PE-TTM相比农药行业的PE-TTM较高。