根据ST金鸿2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收6.89亿元，同比小幅增长6.13%。扣非净利润-9,328.76万元，由盈转亏。ST金鸿2024年半年度净利润-9,063.99万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为9,492.03万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主要业务为燃气业务，占比高达97.34%，其中天然气为第一大收入来源，占比87.93%。

2024年半年度公司营收6.89亿元，与去年同期的6.49亿元相比，小幅增长了6.13%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）天然气本期营收6.06亿元，去年同期为5.81亿元，同比小幅增长了4.26%。

（2）矿产收入本期营收1,829.55万元，去年同期为1,185.70万元，同比大幅增长了54.3%。

（3）其他收入本期营收1,117.51万元，去年同期为710.44万元，同比大幅增长了57.3%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的13.42%，同比小幅增长到了今年的15.17%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）天然气本期毛利率10.58%，去年同期为9.22%，同比小幅增长14.75%。

（2）矿产收入本期毛利率31.67%，去年同期为29.86%，同比小幅增长6.06%。

（3）管输费本期毛利率40.52%，去年同期为33.72%，同比增长20.17%。

产品毛利率方面，2021-2024年半年度工程安装毛利率呈下降趋势，从2021年半年度的68.81%，下降到2024年半年度的54.43%，2024年半年度天然气毛利率为10.58%，同比小幅增长14.75%。

2024年半年度，ST金鸿营业总收入为6.89亿元，去年同期为6.49亿元，同比小幅增长6.13%，净利润为-9,063.99万元，去年同期为-302.17万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然主营业务利润本期为1,744.33万元，去年同期为-371.04万元，扭亏为盈；

但是信用减值损失本期损失1.36亿元，去年同期损失449.90万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为1,744.33万元，去年同期为-371.04万元，扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为6.89亿元，同比小幅增长6.13%；（2）毛利率本期为15.17%，同比小幅增长了1.75%。

ST金鸿2024年半年度非主营业务利润为-1.26亿元，去年同期为280.18万元，由盈转亏。

2024年半年度公司营收6.89亿元，同比小幅增长6.13%，虽然营收在增长，但是销售费用却在下降。

本期销售费用为964.73万元，同比大幅下降35.5%。归因于职工薪酬本期为776.27万元，去年同期为1,228.96万元，同比大幅下降了36.84%。

在2024年半年度报告中，ST金鸿形成的商誉为4,162.56万元，占净资产的14.82%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为威海燃气。

2015年末，企业斥资1.98亿元的对价收购威海燃气100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅6,275.82万元，也就是说这笔收购的溢价率高达215.5%，形成的商誉高达1.35亿元，占当年净资产的3.24%。

威海燃气资产组的历年业绩数据如下表所示：

威海燃气资产组由于业绩没达到预期，分别在2020年末减值2,199.44万元、2021年末减值1,586.98万元，具体情况如下所示：

2024年半年度，企业资产负债率为89.11%，去年同期为78.84%，负债率很高且增加了10.27%，近4年资产负债率总体呈现上升状态，从61.90%增长至89.11%。

资产负债率同比增长主要是总资产本期为25.78亿元，同比小幅下降9.43%

ST金鸿负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了2,420.57万元，现金周转压力较大。主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为2,894.05万元，同比下降。

有息负债从2018年半年度到2024年半年度近7年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。

流动比率为0.16，去年同期为0.33，同比大幅下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。

另外速动比率为0.15，去年同期为0.32，同比大幅下降，速动比率在比较低的情况下还在降低。

而且经营活动现金流净额/短期债务为0.10，去年同期为0.13，经营活动现金流净额/短期债务在比较低的情况下还在降低。

以上说明企业短期偿债压力较大。

ST金鸿属于城市燃气供应及能源综合服务行业。 城市燃气行业近三年受能源结构调整及环保政策驱动，市场空间稳步扩容，2023年国内天然气消费量达3650亿立方米，复合增长率约8%。未来行业将聚焦智能化管网改造、综合能源服务延伸及低碳转型，预计2025年市场规模突破5000亿元，分布式能源与储气调峰设施成重点增量方向。

ST金鸿在国内城市燃气领域属于区域性中型企业，业务覆盖华北、华东部分城市，2024年前三季度营收9.52亿元，但受债务问题拖累，市场份额不足1%，行业排名位于第二梯队末端，核心业务集中于工业用户及居民燃气基础供应。

最近4年半年度，公司净利润均处于亏损状态，2024年半年度净利润亏损9,063.99万元，亏损较上期大幅增大，主要是由于其他应收款减值损失-1.35亿元。

2021-2023年半年度公司主营利润持续下降，由于营收和毛利率的同步增长，2024年半年度主营利润1,744.33万元，同比去年扭亏为盈。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

Z值连续4次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期ST金鸿PE-TTM为负，参考价值不大。