根据日出东方2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收21.24亿元，同比小幅增长3.10%。扣非净利润1,576.82万元，同比大幅下降74.79%。日出东方2024年半年度净利润5,200.48万元，业绩同比大幅下降41.37%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.58亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

2024年半年度，日出东方营业总收入为21.24亿元，去年同期为20.61亿元，同比小幅增长3.10%，净利润为5,200.48万元，去年同期为8,869.86万元，同比大幅下降41.37%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然其他收益本期为2,678.37万元，去年同期为1,473.10万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为250.02万元，去年同期为6,719.83万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为250.02万元，去年同期为6,719.83万元，同比大幅下降96.28%。

虽然营业总收入本期为21.24亿元，同比小幅增长3.10%，不过（1）销售费用本期为4.01亿元，同比小幅增长10.46%；（2）毛利率本期为28.40%，同比小幅下降了1.16%，导致主营业务利润同比大幅下降。

日出东方2024年半年度非主营业务利润为5,618.94万元，去年同期为3,606.65万元，同比大幅增长。

本期管理费用为1.24亿元，同比增长22.21%。管理费用增长的原因是：

（1）其他本期为4,585.34万元，去年同期为3,363.30万元，同比大幅增长了36.33%。

（2）薪酬费用本期为4,880.33万元，去年同期为3,903.61万元，同比增长了25.02%。

日出东方2024半年度的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为5,664.48万元，非经常性损益为4,087.66万元。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为2,145.27万元，其中非经常性损益的政府补助金额为2,134.57万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助1,766.92万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下5,162.99万元，留存计入以后年度利润。

在2024年半年度报告中，日出东方用于金融投资的资产为4.41亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为893.46万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

2023半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

企业的金融投资收益持续增长，由2020年中的689.48万元增长至2024年中的893.46万元，变化率为29.58%。

在2024半年度报告中，日出东方用于对外股权投资的资产为17.81亿元，占总资产的25.51%，对外股权投资所产生的收益为668.77万元。

处置对外股权投资产生的收益为668.77万元，主要是安徽四季沐歌光伏科技有限公司668.77万元。

江苏苏商银行股份有限公司业务性质为生产、销售太阳能热水器系列产品。

从下表可以明显的看出，江苏苏商银行股份有限公司带来的收益处于年年增长的情况，且投资收益率由2017年末的0.0%增长至17.42%。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续小幅上升，由2020年中的11.73亿元小幅上升至2024年中的17.81亿元，增长率为51.8%。

2024年半年度，日出东方的其他流动资产合计4.82亿元，占总资产的6.91%，相较于年初的6.79亿元减少28.93%。

主要原因是大额存单减少2.08亿元。

日出东方属于电气机械和器材制造业，聚焦清洁热能及电能产品研发制造。 电气机械和器材制造业近三年加速向低碳转型，清洁热能（太阳能、空气能热泵）及光储一体化需求激增，全球碳中和政策推动市场扩容，预计2025年空气能热泵国内市场规模超500亿元，分布式光伏年复合增长率超25%，行业整体向智能化、集成化解决方案迭代。

日出东方是国内太阳能热水器龙头，2021年销量市占率15.7%，空气能热泵业务2024年海外销售同比翻倍，清洁能源板块营收占比超75%，厨电业务通过帅康品牌占据中高端市场，但热泵细分领域市占率未达头部梯队。

公司盈利能力较好，2024年半年度扣非净利润较上期大幅下降。

2024年半年度主营利润250.02万元，较去年同期大幅下降，一方面是因为公司毛利率在小幅下降，另一方面则是销售费用在小幅增长。

2024年半年度扣非净利润1,112.82万元，由于非经常性损益贡献了4,087.66万元，净利润盈利5,200.48万元。

Z值本期预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，日出东方近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，日出东方的PE-TTM是83.13，而卫浴电器行业的PE-TTM是24.97，日出东方的PE-TTM远高于卫浴电器行业的PE-TTM。