根据金石资源2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收11.19亿元，同比大幅增长100.20%。扣非净利润1.69亿元，同比大幅增长34.01%。金石资源2024年半年度净利润1.76亿元，业绩同比大幅增长33.03%。

公司的主要业务为资源行业，占比高达61.32%，主要产品包括萤石精矿和无水氟化氢两项，其中萤石精矿占比59.24%，无水氟化氢占比37.70%。

2024年半年度，金石资源营业总收入为11.19亿元，去年同期为5.59亿元，同比大幅增长100.20%，净利润为1.76亿元，去年同期为1.32亿元，同比大幅增长33.03%。

净利润同比大幅增长的原因是投资收益本期为4,826.33万元，去年同期为-8.98万元，扭亏为盈。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2024年半年度主营业务利润为1.56亿元，去年同期为1.62亿元，同比小幅下降3.71%。

虽然营业总收入本期为11.19亿元，同比大幅增长100.20%，不过毛利率本期为26.53%，同比大幅下降了21.53%，导致主营业务利润同比小幅下降。

金石资源2024年半年度非主营业务利润为4,756.94万元，去年同期为-83.51万元，扭亏为盈。

2024半年度，金石资源固定资产合计19.98亿元，占总资产的31.75%，相比期初的17.09亿元增长了16.92%。

在本报告期内，企业固定资产新增4.06亿元，主要为在建工程转入的3.90亿元，占比96.01%。

在此之中：柔性化联合生产36万吨/年无水氟化铝和18万吨/年AHF项目转入3.46亿元。

建设目标：金石资源柔性化联合生产36万吨/年无水氟化铝和18万吨/年AHF项目旨在通过综合利用包钢白云鄂博铁矿伴生的萤石资源，建立一个高效的氟化工生产基地。该项目计划形成年产30万吨氟化氢（HF）并联产36万吨无水氟化铝（AlF3），以满足市场对高品质氟化物的需求，并提升企业的综合竞争力。

建设内容：项目建设包括生产车间、仓储库房、综合办公楼、宿舍、食堂及配套公辅设施。这些基础设施将支持从原材料处理到最终产品生产的全流程作业。此外，项目还涉及土建施工以及水电安装等专业分包工程，确保整个项目的顺利实施与运营。

建设时间和周期：根据披露的信息，项目总投资为12亿元人民币，至2024年4月时已累计投入约10.6亿元。其中，30万吨氟化氢产能已经建成，而氟化铝部分则计划于2024年内投产。这表明项目自启动以来经历了数年的规划与建设阶段。

预期收益：虽然具体的财务预测未详细公开，但可以预见的是，随着项目全面投产后，将显著提高公司氟化物产品的生产能力，并有助于开拓新的市场份额。通过对资源的有效利用和技术升级，预计能带来良好的经济效益和社会效益，增强公司在氟化工领域的影响力。

金石资源2024年初用于对外股权投资的资产为1.89亿元，2024年中为3.09亿元，对外股权投资所产生的收益为4,901.7万元，占净利润1.76亿元的27.88%。

对外股权投资资产大幅增加的原因是包钢金石增加1.2亿元。

包钢金石业务性质为矿业开发。

该公司几乎每年都有追加投资，在追投的加持下收益年年增长，且投资收益率由2021年末的-7.37%增长至72.66%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续大幅上升，由2020年中的-大幅上升至2024年中的3.09亿元。且企业的对外股权投资收益持续大幅上升，由2020年中的-大幅上升至2024年中的4,901.7万元。

2024半年度，金石资源在建工程余额合计7.14亿元，相较期初的8.69亿元下降了17.82%。主要在建的重要工程是资源综合利用氟化工配套年产2×40万吨/年硫酸项目、年产1.5万吨六氟磷酸锂项目等。

建设目标：资源综合利用氟化工配套年产2×40万吨硫酸项目旨在为满足白云鄂博共伴生萤石资源综合利用“选化一体”项目的氟化工工程配套生产需要，充分利用当地及周边硫铁矿矿产资源，保障辅助原料供应稳定、降低采购成本，同时，该项目能够为金鄂博氟化工公司的氢氟酸、氟化铝等下游产品提供充足的原材料保障，副产电和蒸汽可自用、副产硫铁矿烧渣可供包钢股份，具有较好的成本节约效益。

建设内容：项目主要是利用当地生产的高硫低铁硫精矿和综合利用包钢股份含硫铁精矿制造硫酸。在先进、合理、可靠的工艺技术前提下，尽量采用国产化技术和装备，有利于降低项目投资。为节约能源，提高热能利用率，充分回收硫酸生产中的高、中温位热能，产生中压蒸汽并用于发电。

建设时间和周期：一期项目建设期预计约14个月，二期视生产情况另行决定开工时间。一期拟投资24,259万元，二期项目投资金额未具体披露，但整个项目总投资为49,447.77万元。

预期收益：从市场需求看，项目为“选化一体”氟化工项目的配套硫酸工程，生产的硫酸全部自用，一方面可为金鄂博氟化工公司的氢氟酸、氟化铝等下游产品提供充足的原材料保障，另一方面其副产电和蒸汽可自用、副产硫铁矿烧渣可供包钢股份，有较好的成本节约效益。从工艺技术看，采用的技术方案成熟可靠。从建设条件和原材料供应看，项目建设地为达茂旗巴润工业园，原料有保障。综上所述，本项目投产后能较好保障原料供应，降低原材料成本，有较好经济效益，同时具有明显的环境效益和资源综合利用效益。

金石资源属于氟化工及萤石开采行业。 氟化工及萤石开采行业近三年受新能源、半导体需求驱动快速发展，2024年萤石下游制冷剂、氢氟酸价格持续上涨，叠加环保政策收紧，萤石供给缺口扩大。未来行业将向高附加值氟材料延伸，新能源领域应用（如锂电池、光伏）推动需求增长，预计2025年全球萤石市场规模超500亿元，年复合增长率约8%。

金石资源是国内萤石资源储量及产量最大的企业，2024年萤石粉产量达57万吨，占国内总产量约30%，在酸级萤石细分领域市占率超40%，稳居行业龙头地位。

近3年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润1.76亿元，较上期大幅增长。

由于毛利率的大幅下降，2024年半年度主营利润1.56亿元，较去年同期有所下降。

值得一提的是，2024年半年报显示柔性化联合生产36万吨/年无水氟化铝和18万吨/年AHF项目阶段性投产3.46亿元，有望提升后期利润。

总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。

M值本期预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，金石资源近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月23日，金石资源的PE-TTM是43.64，而氟化工行业的PE-TTM是45.16，金石资源低于氟化工行业的PE-TTM。