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分析报告

巨化股份(600160)2024年中报解读:净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期有所下降,在建工程转入16.09亿元,固定资产增长

浙江巨化股份有限公司于1998年上市,实际控制人为“浙江省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主要业务为基本化工原料、食品包装材料、氟化工原料及后续产品的研发、生产与销售。

根据巨化股份2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收120.80亿元,同比增长19.65%。扣非净利润7.94亿元,同比大幅增长73.97%。巨化股份2024年半年度净利润9.24亿元,业绩同比大幅增长87.97%。

PART 1
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主营业务构成

公司主要产品包括制冷剂、其他、石化材料三项,制冷剂占比35.76%,其他占比19.23%,石化材料占比16.69%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
制冷剂 43.19亿元 35.76% 27.81%
其他 23.23亿元 19.23% 5.19%
石化材料 20.16亿元 16.69% 9.07%
基础化工产品及其它 17.82亿元 14.75% 17.30%
其他业务 16.39亿元 13.57% -

PART 2
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净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期有所下降

1、营业总收入同比增加19.65%,净利润同比大幅增加87.97%

2024年半年度,巨化股份营业总收入为120.80亿元,去年同期为100.96亿元,同比增长19.65%,净利润为9.24亿元,去年同期为4.91亿元,同比大幅增长87.97%。

净利润同比大幅增长的原因是(1)主营业务利润本期为9.26亿元,去年同期为4.49亿元,同比大幅增长;(2)其他收益本期为1.06亿元,去年同期为3,741.75万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长106.24%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 120.80亿元 100.96亿元 19.65%
营业成本 100.59亿元 86.63亿元 16.11%
销售费用 9,212.18万元 1.01亿元 -9.03%
管理费用 4.08亿元 3.66亿元 11.56%
财务费用 2,444.57万元 -1,587.74万元 253.97%
研发费用 5.41亿元 4.98亿元 8.48%
所得税费用 1.30亿元 6,832.20万元 90.31%

2024年半年度主营业务利润为9.26亿元,去年同期为4.49亿元,同比大幅增长106.24%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为120.80亿元,同比增长19.65%;(2)毛利率本期为16.73%,同比增长了2.54%。

PART 3
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在建工程转入16.09亿元,固定资产增长

2024半年度,巨化股份固定资产合计117.59亿元,占总资产的43.44%,相比期初的95.06亿元增长了23.71%。

本期在建工程转入16.09亿元

在本报告期内,企业固定资产新增35.59亿元,主要为在建工程转入的16.09亿元,占比45.20%。

新增余额情况


项目名称 金额
本期增加金额 35.59亿元
在建工程转入 16.09亿元

PART 4
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25亿元的对外股权投资

在2024半年度报告中,巨化股份用于对外股权投资的资产为24.81亿元,对外股权投资所产生的收益为5,352.36万元。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益5,352.45万元和处置外股权投资的收益-888.37元。

对外股权投资构成表


项目 2024年中资产 2024年中收益
中巨芯科技有限公司 8.03亿元 606.33万元
iGasUSAInc 7.46亿元 3,118.83万元
巨化集团财务有限责任公司 6.71亿元 1,651.62万元
其他 2.61亿元 -24.32万元
合计 24.81亿元 5,352.45万元

1、中巨芯科技有限公司

中巨芯科技有限公司业务性质为制造业。

同比上期看起来,投资收益有所减少。

历年投资数据


中巨芯科技有限公司 持有股权(%)直接 投资损益 期末余额
2024年中 - 606.33万元 8.03亿元
2023年中 35.20 669.38万元 4.27亿元
2023年末 - 610.03万元 8亿元
2022年末 - 305.7万元 4.2亿元
2021年末 - 1,246.51万元 4.13亿元
2020年末 39.00 557.65万元 3.92亿元
2019年末 39.00 -196.11万元 3.86亿元
2018年末 39.00 -323.23万元 3.88亿元
2017年末 - 0元 3.9亿元

2、iGasUSAInc

iGasUSAInc业务性质为商业。

从下表可以明显的看出,iGasUSAInc带来的收益基本处于年年增长的情况,且投资收益率由2018年末的-2.97%增长至7.32%。同比上期看起来,投资收益有所减少。

历年投资数据


iGasUSAInc 持有股权(%)直接 追加投资 投资损益 期末余额
2024年中 34.00 0元 3,118.83万元 7.46亿元
2023年中 34.00 0元 1.01亿元 7.55亿元
2023年末 34.00 0元 4,777.92万元 7.14亿元
2022年末 34.00 0元 3.3亿元 6.53亿元
2021年末 34.00 0元 2.31亿元 2.94亿元
2020年末 - 0元 2,556万元 8,787.51万元
2019年末 - 0元 -13.98万元 6,753.86万元
2018年末 - 6,831.7万元 -202.6万元 6,655.22万元

3、巨化集团财务有限责任公司

巨化集团财务有限责任公司业务性质为金融业。

从近几年可以明显的看出,巨化集团财务有限责任公司在权益法下确认的投资损益里持续增长,且投资收益率由2013年末的0%增长至5.42%。同比上期看起来,投资收益有所减少。

历年投资数据


巨化集团财务有限责任公司 持有股权(%)直接 持有股权(%)间接 追加投资 投资损益 期末余额
2024年中 46.00 - 0元 1,651.62万元 6.71亿元
2023年中 46.00 - 0元 1,760.17万元 6.47亿元
2023年末 46.00 - 0元 3,413.44万元 6.55亿元
2022年末 46.00 - 0元 3,101.06万元 6.3亿元
2021年末 46.00 - 0元 2,887.93万元 5.99亿元
2020年末 46.00 - 0元 3,177.94万元 5.7亿元
2019年末 46.00 - 0元 3,184.85万元 5.38亿元
2018年末 46.00 - 1.84亿元 2,161.42万元 5.06亿元
2017年末 30.00 - 0元 0元 3.01亿元
2016年末 30.00 - 0元 1,298.19万元 2.85亿元
2015年末 30.00 - 4,672万元 1,339.3万元 2.72亿元
2014年末 40.00 40.00 0元 693.09万元 2.07亿元
2013年末 - - 2亿元 0元 2亿元

从近几年来看,企业的对外股权投资资产持续小幅上升,由2020年中的11.39亿元小幅上升至2024年中的24.81亿元,增长率为117.85%。而企业的对外股权投资收益持续下滑,由2022年中的1.7亿元下滑至2024年中的5,352.36万元,增长率为-68.45%。

长期趋势表格


年份 对外股权投资 投资收益
2020年中 11.39亿元 1,894.72万元
2021年中 11.97亿元 5,295.92万元
2022年中 15.68亿元 1.7亿元
2023年中 19.73亿元 1.22亿元
2024年中 24.81亿元 5,352.36万元

PART 5
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应收账款周转率增长

2024半年度,企业应收账款合计14.33亿元,占总资产的5.29%,相较于去年同期的13.57亿元小幅增长5.62%。

本期,企业应收账款周转率为10.27。在2023年半年度到2024年半年度,企业应收账款周转率从8.64增长到了10.27,平均回款时间从20天减少到了17天,回款周期减少,企业的回款能力有所提升。

(注:2021年中计提坏账968.97万元,2022年中计提坏账246.27万元,2023年中计提坏账2200.36万元,2024年中计提坏账1886.04万元。)

PART 6
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