根据海程邦达2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收45.13亿元，同比大幅增长58.20%。扣非净利润7,122.61万元，同比小幅增长14.23%。本期经营活动产生的现金流净额为-3.13亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主要业务为综合物流，占比高达99.99%，主要产品包括基础分段式物流和一站式合同物流两项，其中基础分段式物流占比70.45%，一站式合同物流占比20.60%。

2024年半年度，海程邦达营业总收入为45.13亿元，去年同期为28.53亿元，同比大幅增长58.20%，净利润为7,188.70万元，去年同期为7,150.37万元，同比基本持平。

净利润同比基本持平的原因是：

虽然（1）信用减值损失本期损失3,224.76万元，去年同期收益3,400.25万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为2,647.51万元，去年同期为4,878.46万元，同比大幅下降。

但是主营业务利润本期为9,756.48万元，去年同期为1,944.52万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为9,756.48万元，去年同期为1,944.52万元，同比大幅增长4.02倍。

虽然毛利率本期为6.69%，同比小幅下降了0.23%，不过营业总收入本期为45.13亿元，同比大幅增长58.20%，推动主营业务利润同比大幅增长。

2024年半年度，海程邦达净现金流为-3.57亿元，去年同期为1.05亿元，由正转负。

2024年半年度，公司的其他收益为2,647.51万元，占净利润比重为36.83%，较去年同期减少45.73%。

2024半年度，企业应收账款合计18.93亿元，占总资产的47.66%，相较于去年同期的9.51亿元大幅增长98.93%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2024年半年度，企业信用减值损失3,224.76万元，其中主要是应收账款坏账损失2,515.20万元。

在2024年半年度报告中，海程邦达形成的商誉为1.35亿元，占净资产的7.37%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为HapTrans。

2022年末，企业斥资1.44亿元的对价收购HapTrans75.0%的股份，但其75.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅899.26万元，也就是说这笔收购的溢价率高达1503.02%，形成的商誉高达1.35亿元，占当年净资产的7.51%。

海程邦达属于跨境综合物流行业，专注于提供端到端一站式供应链物流服务。 近三年跨境综合物流行业受全球贸易波动及运力供需变化影响，呈现阶段性承压态势。2023年全球贸易额萎缩导致运价大幅回落，但2024年以来伴随新兴市场贸易增长及供应链区域化布局深化，行业逐步向数字化、定制化服务转型，预计2025年市场空间将恢复至6,800亿元，年复合增长率达8.2%，其中东南亚、中东等区域物流需求成为核心增长极。

海程邦达在跨境综合物流领域位列国内第二梯队，2024年市场占有率约1.5%-2%，海运业务量同比增长9.4%至50.36万TEU，亚洲至北美NVOCC排名第12位，空运业务通过包机模式实现细分领域突破，直接客户占比提升至65%。

2024年半年度净利润7,188.70万元。

由于营收的大幅增长，2024年半年度主营利润9,756.48万元，较去年同期大幅增长。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于较低水平。

M值本期预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，海程邦达近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年01月23日，海程邦达的PE-TTM是17.66，而跨境物流行业的PE-TTM是11.09，海程邦达的PE-TTM相比跨境物流行业的PE-TTM较高。