根据华贸物流2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收86.00亿元，同比大幅增长31.09%。扣非净利润2.99亿元，同比小幅下降13.27%。华贸物流2024年半年度净利润3.13亿元，业绩同比下降15.53%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.55亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

产品方面，跨境综合物流为第一大收入来源，占比97.64%。

2024年半年度，华贸物流营业总收入为86.00亿元，去年同期为65.60亿元，同比大幅增长31.09%，净利润为3.13亿元，去年同期为3.70亿元，同比下降15.53%。

净利润同比下降的原因是：

虽然（1）所得税费用本期支出8,601.15万元，去年同期支出1.09亿元，同比增长；（2）信用减值损失本期收益2,041.45万元，去年同期收益164.25万元，同比大幅增长。

但是主营业务利润本期为3.60亿元，去年同期为4.54亿元，同比下降。

2024年半年度主营业务利润为3.60亿元，去年同期为4.54亿元，同比下降20.64%。

虽然营业总收入本期为86.00亿元，同比大幅增长31.09%，不过毛利率本期为11.76%，同比下降了4.39%，导致主营业务利润同比下降。

在2024半年度报告中，华贸物流用于对外股权投资的资产为7.42亿元，对外股权投资所产生的收益为1,413.95万元。

武汉华贸佳成物流科技有限公司业务性质为物流。

河南航投物流有限公司业务性质为物流。

从下表可以明显的看出，河南航投物流有限公司带来的收益基本处于年年增长的情况，且投资收益率由2019年末的0.01%增长至2.58%。同比上期看起来，投资损益由亏转盈。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续增长，由2020年中的1.97亿元增长至2024年中的7.42亿元，增长率为276.18%。

在2024年半年度报告中，华贸物流形成的商誉为13.74亿元，占净资产的22.89%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为华安物流和中特物流。

根据2023年年度报告获悉，华安物流仍有商誉现值6.12亿元，收购时产生的可辨认净资产公允价值为700万元，2021-2023年期末的净利润增长率为-74.88%，2023年末净利润为712.99万元。由此判断，商誉存在极大减值的风险。

再由2024年中报提供的数据不难发现，中报的净利润为456.36万元，虽然同比盈利增长31.72%，但是依然存在较大商誉减值风险的可能性。

2019/10/21，企业先以5.56亿元的对价收购华安物流70.0%的股份，后在2019/10/21，企业再斥资6,300万元收购了华安物流70.0%的股份，但其可辨认净资产公允价值仅700万元，也就是说这笔收购的溢价率高达8740.0%，形成的商誉高达5.5亿元，占当年净资产的13.16%。

华安物流的历年业绩数据如下表所示：

根据2023年年度报告获悉，中特物流仍有商誉现值5.51亿元，收购时产生的可辨认净资产公允价值为7.26亿元，2021-2023年期末的净利润增长率为3.37%，2023年末净利润为2,974.83万元。由此判断，商誉存在较大减值的风险。

再由2024年中报提供的数据不难发现，中报的净利润为4,866.67万元，虽然同比盈利增长63.59%，但是依然存在较大商誉减值风险的可能性。

2016年末，企业斥资12.77亿元的对价收购中特物流100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅7.26亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达75.89%，形成的商誉高达5.51亿元，占当年净资产的15.37%。

中特物流承诺在2015年至2015年实现业绩累计不低于379万元。

华贸物流属于跨境综合物流服务行业，核心业务涵盖国际空海铁货运代理、跨境电商物流、供应链贸易及工程物流等领域。 近三年跨境物流行业受全球贸易波动及电商驱动，市场规模年均增长超8%，2024年预计突破1.8万亿元。未来行业将加速整合，数字化供应链、绿色物流及新兴市场布局成竞争焦点，2025年跨境电商物流占比或提升至30%以上。

华贸物流为跨境综合物流头部企业，国际空运货代量稳居国内前三，2024年跨境业务营收占比超65%，核心航线欧洲及北美市场服务覆盖率领先行业。

近4年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润3.13亿元，较上期有所下降。

公司主营利润近4年半年度持续下降，由于毛利率的下降，2024年半年度主营利润3.60亿元，较去年同期有所下降。

总体来说，公司盈利能力良好，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，华贸物流近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月23日，华贸物流的PE-TTM是15.23，而跨境物流行业的PE-TTM是11.09，华贸物流高于跨境物流行业的PE-TTM。