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中创物流(603967)2024年中报解读:净利润近5年整体呈现上升趋势,追加投入印尼甲板驳B

中创物流股份有限公司于2019年上市,实际控制人为“李松青”。公司主营业务综合性现代物流业务,为进出口贸易参与主体提供基于国内沿海港口集装箱及干散货等多种货物贸易的一站式跨境综合物流服务;公司的具体业务包括市场营销、询价报价、方案设计、成本核算等物流咨询服务。

根据中创物流2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收55.60亿元,同比大幅增长62.98%。扣非净利润1.29亿元,同比小幅增长7.10%。中创物流2024年半年度净利润1.59亿元,业绩同比小幅增长6.84%。

PART 1
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主营业务构成

产品方面,跨境集装箱物流为第一大收入来源,占比91.72%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
跨境集装箱物流 50.99亿元 91.72% 4.19%
工程和冷链物流业务 3.87亿元 6.96% 12.51%
海外综合物流业务 6,338.88万元 1.14% 56.24%
其他业务 1,035.83万元 0.18% -

PART 2
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净利润近5年整体呈现上升趋势

1、营业总收入同比大幅增加62.98%,净利润同比小幅增加6.84%

2024年半年度,中创物流营业总收入为55.60亿元,去年同期为34.11亿元,同比大幅增长62.98%,净利润为1.59亿元,去年同期为1.49亿元,同比小幅增长6.84%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然所得税费用本期支出4,927.48万元,去年同期支出4,021.81万元,同比下降;

但是(1)主营业务利润本期为1.86亿元,去年同期为1.64亿元,同比小幅增长;(2)信用减值损失本期收益631.51万元,去年同期损失491.42万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比小幅增长13.29%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 55.60亿元 34.11亿元 62.98%
营业成本 52.54亿元 31.53亿元 66.62%
销售费用 6,615.45万元 6,437.69万元 2.76%
管理费用 2,975.97万元 2,993.39万元 -0.58%
财务费用 1,535.45万元 -682.36万元 325.02%
研发费用 150.88万元 143.97万元 4.80%
所得税费用 4,927.48万元 4,021.81万元 22.52%

2024年半年度主营业务利润为1.86亿元,去年同期为1.64亿元,同比小幅增长13.29%。

虽然毛利率本期为5.50%,同比下降了2.06%,不过营业总收入本期为55.60亿元,同比大幅增长62.98%,推动主营业务利润同比小幅增长。

PART 3
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追加投入印尼甲板驳B

2024半年度,中创物流在建工程余额合计2.44亿元,相较期初的1.66亿元大幅增长了46.57%。主要在建的重要工程是上海冷链仓库、印尼甲板驳B等。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
上海冷链仓库 1.42亿元 1,108.50万元 - 60.99%
印尼甲板驳B 3,351.15万元 3,351.15万元 - 95.00%
印尼甲板驳C 3,285.04万元 3,285.04万元 - 95.00%
印尼甲板驳A 2,965.40万元 2,965.40万元 - 98.00%
滨海仓库 - 861.81万元 3,736.99万元 100.00%

上海冷链仓库(大额在建项目)

建设目标:中创物流在上海设立的冷链仓库项目旨在进一步扩大公司在冷链物流领域的布局,提升其在华东地区的冷链物流服务能力。该项目是公司响应国家交通运输领域新基建号召的重要举措,通过智能化、信息化的手段来提高冷链物流效率和质量。

建设内容:上海冷链中心项目将建设具备现代化智能冷链仓储技术的设施,包括但不限于智能立体冷库,以支持冻品等温度敏感货物的存储需求。预计项目将包含先进的温控系统、自动化仓储设备以及信息管理系统,能够实现货物的高效存储与管理。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

中创物流属于现代综合物流服务行业,涵盖国际航运代理、仓储运输、多式联运及供应链管理等领域。 近三年,物流行业加速向信息化、智能化转型,自动化分拣、无人机配送等技术广泛应用,2024年市场规模突破19万亿元,年复合增长率超6%。未来,电商物流、冷链运输及跨境供应链将成为核心增长点,预计2027年市场规模将达26万亿元,技术驱动下的精细化运营和绿色低碳发展是主要方向。

2、市场地位及占有率

中创物流在国内物流行业中处于区域性龙头地位,2024年前三季度营收91.52亿元,同比增长69.85%,跨境物流业务占比超50%,但在全国市场占有率不足2%,主要优势集中于华北及沿海港口资源整合领域。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
中创物流(603967) 综合性跨境物流服务商,侧重港口资源整合 2024年前三季度跨境物流营收占比超50%
中国外运(601598) 全国性综合物流龙头,覆盖海陆空运输 2024年国际货代业务市占率稳居行业前三
华贸物流(603128) 跨境供应链服务商,空运代理为核心 2024年上半年空运代理量同比增长22%
密尔克卫(603713) 化工物流领域头部企业,危化品运输领先 2024年危化品仓储规模占行业总容量15%
安通控股(600179) 集装箱多式联运服务商,覆盖内贸航运 2024年内贸航运业务营收同比增长18%

总结
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1、经营分析总结

2024年半年度净利润1.59亿元,较上期有所增长。

由于营收的大幅增长,2024年半年度主营利润1.86亿元,较去年同期有所增长。

值得一提的是,2024年半年报显示新增投入印尼甲板驳B等,潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说,公司盈利能力良好,且在行业中也处于较高水平。

2、经营评分及排名

经营评分:76 总排名:1160/5338
行业排名(物流):5/19
2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报 2024年中报
评分 64 49 66 52 76
行业中位数 64 53 66 52 69
行业排名 6 7 5 6 4

物流行业经营评分排名前三名


排名 2024年半年度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 东航物流 85 东航物流 85
2 德邦股份 80 德邦股份 82
3 中国外运 78 中谷物流 78

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,中创物流近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月23日,中创物流的PE-TTM是13.42,而跨境物流行业的PE-TTM是11.09,中创物流高于跨境物流行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
中创物流 5.443139 540

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
中创物流 6.927662 230

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

中创物流神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
5.4431 6.9276 3 184

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 嘉友国际 444 66
2 东航物流 462 72
3 中创物流 770 184


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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