根据津药药业2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收18.01亿元，同比小幅下降10.99%。扣非净利润1.40亿元，同比增长18.30%。津药药业2024年半年度净利润1.77亿元，业绩同比小幅增长14.22%。

公司主要产品包括甾体激素类和其他两项，其中甾体激素类占比58.94%，其他占比31.60%。

本期净利润为1.77亿元，去年同期1.55亿元，同比小幅增长14.22%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然资产减值损失本期损失5,374.80万元，去年同期损失4,025.69万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为2.32亿元，去年同期为2.02亿元，同比小幅增长。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2024年半年度主营业务利润为2.32亿元，去年同期为2.02亿元，同比小幅增长14.97%。

虽然营业总收入本期为18.01亿元，同比小幅下降10.99%，不过销售费用本期为3.40亿元，同比大幅下降41.78%，推动主营业务利润同比小幅增长。

津药药业2024年半年度非主营业务利润为-3,820.85万元，去年同期为-3,363.22万元，亏损增大。

2024年半年度公司营收18.01亿元，同比小幅下降10.99%，虽然营收在下降，但是管理费用却在增长。

本期销售费用为3.39亿元，同比大幅下降41.78%。销售费用大幅下降的原因是：

（1）推广活动费用本期为1.57亿元，去年同期为3.29亿元，同比大幅下降了52.31%。

（2）市场策划服务费本期为6,574.53万元，去年同期为1.45亿元，同比大幅下降了54.59%。

本期管理费用为1.53亿元，同比增长22.29%。管理费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为6,299.65万元，去年同期为4,166.69万元，同比大幅增长了51.19%。

（2）办公性费用本期为1,078.16万元，去年同期为658.53万元，同比大幅增长了63.72%。

2024年半年度，企业存货周转率为2.37，在2020年半年度到2024年半年度津药药业存货周转率从1.28大幅提升到了2.37，存货周转天数从140天减少到了75天。2024年半年度津药药业存货余额合计7.96亿元，占总资产的14.04%，同比去年的10.07亿元下降21.03%。

2024半年度，企业应收账款合计4.41亿元，占总资产的7.23%，相较于去年同期的4.85亿元小幅减少8.90%。

本期，企业应收账款周转率为4.13。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从4.89下降到了4.13，平均回款时间从36天增加到了43天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

津药药业属于化学制药行业，专注于甾体激素类及氨基酸类原料药、制剂的研发、生产与销售。 化学制药行业近三年呈现结构性增长，原料药领域受益于全球产业链转移及一致性评价政策驱动，国内企业加速国际化布局，高端原料药出口占比提升。未来趋势聚焦于创新药研发、绿色生产工艺升级及新兴市场拓展，预计2025年全球原料药市场规模将突破2600亿美元，中国占全球份额有望提升至30%以上，其中甾体激素类原料药细分赛道年复合增长率超8%。

津药药业在甾体激素原料药领域居国内前三，拥有十余个CEP认证产品，2024年出口业务收入占比达31%，核心产品地塞米松系列国内市场占有率约18%，并通过FDA审计成为辉瑞、赛诺菲等跨国药企供应商，国际化竞争力显著。

近3年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润1.77亿元，较上期有所增长，主要是由于减值损失的大幅下降。

公司主营利润近3年半年度持续增长，2024年半年度主营利润2.33亿元，较去年同期有所增长，主要是因为销售费用的大幅下降。

总体来说，公司盈利能力良好，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，津药药业近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月23日，津药药业的PE-TTM是29.96，而原料药行业的PE-TTM是25.09，津药药业高于原料药行业的PE-TTM。