根据同和药业2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收3.82亿元，同比基本持平。扣非净利润6,752.63万元，同比大幅增长36.12%。同和药业2024年半年度净利润6,955.20万元，业绩同比增长21.96%。

公司的主营业务为医药制造，其中医药原料药为第一大收入来源，占比84.59%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的33.33%，同比小幅增长到了今年的34.53%，主要是因为医药原料药本期毛利率33.41%，去年同期为29.56%，同比小幅增长13.02%。

从地区营收情况上来看，本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2021-2024年半年度公司海外销售大幅增长，2021年半年度海外销售1.90亿元，2024年半年度增长71.88%，同期2021年半年度国内销售8,751.97万元，2024年半年度下降36.63%。2022-2024年半年度，国内营收占比从32.21%大幅下降到14.52%，海外营收占比从67.79%大幅增长到85.48%，海外不仅市场销售额在大幅增长，而且毛利率也从28.58%增长到39.26%。

本期净利润为6,955.20万元，去年同期5,703.08万元，同比增长21.96%。

净利润同比增长的原因是：

虽然资产减值损失本期损失1,191.44万元，去年同期损失249.64万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为8,688.30万元，去年同期为5,521.79万元，同比大幅增长。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2024年半年度主营业务利润为8,688.30万元，去年同期为5,521.79万元，同比大幅增长57.35%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）研发费用本期为2,218.18万元，同比大幅下降42.43%；（2）财务费用本期为-1,064.83万元，同比大幅下降13.17倍；（3）毛利率本期为34.53%，同比小幅增长了1.20%。

2024年半年度公司营收3.82亿元，同比基本持平。

本期财务费用为-1,064.83万元，去年同期为87.51万元，表示由上期的财务支出，变为本期的财务收益。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到15.31%。整体来看：虽然利息支出本期为915.77万元，去年同期为450.58万元，同比大幅增长了103.25%，但是利息收入本期为1,621.82万元，去年同期为273.95万元，同比大幅增长了近5倍。

本期研发费用为2,218.18万元，同比大幅下降42.43%。研发费用大幅下降的原因是：

（1）外部单位研发支出本期为236.46万元，去年同期为1,419.76万元，同比大幅下降了83.35%。

（2）存货耗用本期为414.97万元，去年同期为645.15万元，同比大幅下降了35.68%。

2024半年度，同和药业固定资产合计13.51亿元，占总资产的40.58%，相比期初的10.08亿元大幅增长了34.03%。

在本报告期内，企业固定资产新增3.97亿元，主要为在建工程转入的3.89亿元，占比98.05%。

在此之中：二厂区一期工程转入3.82亿元。

建设目标：同和药业二厂区一期工程的建设目标是提升公司特定药品的生产能力，特别是替格瑞洛、维格列汀、阿齐沙坦、米拉贝隆等品种。通过增加这些产品的产能，满足全球市场对这些药品的需求，尤其是随着相关专利到期后预期增长的市场需求。

建设内容：该工程包括4个生产车间的建设，旨在扩大上述药品的生产规模。其中，部分车间已经进入试生产阶段，而其他车间则在进行最后的自动化装置调试，以确保生产线能够顺利投产。

建设时间和周期：二厂区一期工程的建设工作已在进行中，至2023年5月时，4个车间均处于试生产阶段。按照计划，预计到2024年8月份，一期工程的所有试生产将全部完成。二期工程也已开工建设，表明整个项目正在按部就班地推进。

预期收益：随着二厂区一期工程的正式投产，同和药业期望能够大幅提升其在特定药品领域的市场份额，并且能够更好地服务于全球客户。这不仅有助于缓解现有产品供不应求的情况，还将为公司带来可观的经济效益，增强公司的市场竞争力。

在2024年半年度报告中，同和药业用于金融投资的资产为5.56亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为816.35元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

2024年半年度，同和药业资产减值损失1,191.44万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,191.44万元。

2024年半年度，企业存货周转率为0.73，在2023年半年度到2024年半年度同和药业存货周转率从0.79小幅下降到了0.73，存货周转天数从227天增加到了246天。2024年半年度同和药业存货余额合计5.26亿元，占总资产的16.47%，同比去年的4.75亿元小幅增长10.86%。

2024半年度，同和药业在建工程余额合计1.52亿元，相较期初的5.03亿元大幅下降了69.78%。主要在建的重要工程是二厂区二期工程。

建设目标：提升公司的生产能力，扩大生产规模，优化产品结构，提高市场竞争力和盈利能力。

建设内容：新建和改造部分车间、装置，包括但不限于生产车间、仓储设施及相关配套设施的建设，购置先进的生产设备和技术，以满足公司对高品质原料药和中间体的生产需求。

建设时间和周期：项目预计从2022年7月开始，至2023年7月完成，建设周期约为12个月。

预期收益：项目完成后，预计能够显著提升公司的产能，增强公司的市场竞争力，同时通过优化产品结构和提高生产效率，实现销售收入的增长和成本的有效控制，从而提高公司的盈利水平。具体财务指标和经济效益分析详见公司披露的相关公告。

同和药业属于化学原料药及医药中间体研发制造行业。 全球化学原料药行业近三年受环保政策趋严、仿制药一致性评价及带量采购政策推动，加速产能向规范市场转移，2025年市场规模预计突破2000亿美元，年复合增长率超6%。未来趋势聚焦高技术壁垒特色原料药、CDMO业务及绿色生产工艺，国内企业依托成本优势及质量体系升级，持续承接全球产业链转移，行业集中度进一步提升。

同和药业为特色原料药细分领域领先企业，核心产品瑞巴派特全球市占率超50%，加巴喷丁、塞来昔布等品种占据主要供应地位，2024年CDMO业务收入占比提升至约15%，但整体营收规模在行业内属中小型梯队。

近7年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润6,955.20万元，较上期有所增长。

公司主营利润近3年半年度持续增长，2024年半年度主营利润8,688.30万元，较去年同期大幅增长，主要是因为研发费用、财务费用的大幅下降。

值得一提的是，2024年半年报显示二厂区一期工程阶段性投产3.82亿元，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，同和药业近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年04月15日，同和药业的PE-TTM是24.63，而原料药行业的PE-TTM是27.31，同和药业低于原料药行业的PE-TTM。