根据上纬新材2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收6.97亿元，同比小幅增长7.19%。扣非净利润4,134.89万元，同比大幅增长34.92%。上纬新材2024年半年度净利润4,413.05万元，业绩同比大幅增长37.89%。本期经营活动产生的现金流净额为92.93万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司主要产品包括环保高性能耐腐蚀材料和风电叶片用材料两项，其中环保高性能耐腐蚀材料占比47.20%，风电叶片用材料占比40.10%。

2024年半年度，上纬新材营业总收入为6.97亿元，去年同期为6.50亿元，同比小幅增长7.19%，净利润为4,413.05万元，去年同期为3,200.44万元，同比大幅增长37.89%。

净利润同比大幅增长的原因是（1）投资收益本期为315.25万元，去年同期为-428.03万元，扭亏为盈；（2）信用减值损失本期损失190.78万元，去年同期损失509.79万元，同比大幅增长；（3）主营业务利润本期为5,516.40万元，去年同期为5,296.53万元，同比小幅增长。

2024年半年度主营业务利润为5,516.40万元，去年同期为5,296.53万元，同比小幅增长4.15%。

虽然毛利率本期为15.45%，同比小幅下降了1.32%，不过营业总收入本期为6.97亿元，同比小幅增长7.19%，推动主营业务利润同比小幅增长。

2024年半年度，上纬新材净现金流为-1.14亿元，去年同期为-129.46万元，较去年同期大幅下降86.96倍。

净现金流同比大幅下降的原因是：

虽然（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为3.12亿元，同比下降17.50%；（2）收回投资收到的现金本期为1.09亿元，同比大幅增长98.55%。

但是（1）投资支付的现金本期为2.12亿元，同比大幅增长182.99%；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为4.19亿元，同比下降18.80%。

2024半年度，上纬新材固定资产合计2.49亿元，占总资产的13.71%，相比期初的2.10亿元增长了18.94%。在2020年半年度到2024年半年度上纬新材固定资产周转率从9.90大幅下降到了3.03，固定资产周转天数从18.19天增加到了59.32天，资产使用效率大幅下降。

在本报告期内，企业固定资产新增5,756.37万元，主要为在建工程转入的5,756.37万元，占比100.00%。

在此之中：上纬新材改扩建项目转入4,752.28万元。

建设目标：上纬新材改扩建项目旨在提升公司的研发能力和生产效率，以满足日益增长的市场需求。通过扩大生产规模和优化产品结构，公司力求在高性能树脂、循环材料等领域的市场份额进一步增加，并加强其在低空经济相关产业中的竞争力。

建设内容：该项目包括购置新的研发楼以及可能涉及的生产线升级和技术改造。据公告显示，上纬新材已计划购买位于上海松江工业区内的3幢2号厂房，总面积约为8,980.9平方米，这将作为公司未来研发活动的核心场所。此外，还可能涵盖设备更新换代、工艺流程改进等方面，以确保产品质量和产能的双提升。

建设时间和周期：根据现有的公开信息，上纬新材的研发楼购置交易已经由董事会审议通过，具体建设或装修工作的时间表没有明确提及。然而，此类项目的执行通常需要数月至一年左右的时间来完成，从场地准备到最终投入使用，期间会经历设计、施工、验收等多个阶段。

在2024半年度报告中，上纬新材用于对外股权投资的资产为2.01亿元，对外股权投资所产生的收益为15.5万元。

同比上期看起来，投资损益由亏转盈。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续下滑，由2022年中的2.12亿元下滑至2024年中的2.01亿元，增长率为-5.0%。

2024年半年度，企业存货周转率为5.58，在2021年半年度到2024年半年度，存货周转率连续4年上升，平均回款时间从35天减少到了32天，企业存货周转能力提升，2024年半年度上纬新材存货余额合计1.26亿元，占总资产的7.51%，同比去年的1.19亿元小幅增长6.41%。

2024半年度，上纬新材在建工程余额合计723.52万元，相较期初的4,357.34万元大幅下降了83.40%。主要在建的重要工程是其他零星整改项目和上纬新材改扩建项目。

2024年半年度，上纬新材的其他流动资产合计2.41亿元，占总资产的13.23%，相较于年初的1.35亿元大幅增长78.34%。

主要原因是大额可转让定期存单增加1.06亿元。

上纬新材属于化工新材料行业中的风电复合材料细分领域，专注于风电叶片用环氧树脂及高性能复合材料的研发与生产。 风电复合材料行业近三年受全球能源转型驱动保持高速增长，中国作为全球最大风电市场，年均新增装机容量超50GW，带动上游材料需求持续扩容。2024年国内风电复合材料市场规模预计突破300亿元，未来五年复合增速约12%，海上风电及大兆瓦叶片技术迭代将进一步扩大高性能树脂及碳纤维应用空间。

上纬新材在国内风电环氧树脂领域居领先地位，2024年主流风电主机厂供货占比约25%-30%，在海上风电高端树脂市场占有率超35%，为全球前五大风电叶片制造商核心供应商之一。

2024年半年度净利润4,413.05万元，较上期大幅增长，主要依赖于减值。

公司主营利润近4年半年度持续增长，由于营收的小幅增长，2024年半年度主营利润5,516.40万元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2024年半年报显示上纬新材改扩建项目、其他零星整改项目阶段性投产5,740.62万元，有机会带动后期利润的持续增长。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，上纬新材近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月23日，上纬新材的PE-TTM是35.56，而合成树脂行业的PE-TTM是35.10，上纬新材高于合成树脂行业的PE-TTM。