根据浙富控股2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收103.10亿元，同比小幅增长10.23%。扣非净利润3.98亿元，同比下降22.24%。浙富控股2024年半年度净利润4.92亿元，业绩同比大幅下降34.73%。本期经营活动产生的现金流净额为-8,271.88万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主要业务为生态保护和环境治理业，占比高达95.32%，其中危险废物处置及资源化产品为第一大收入来源。

2024年半年度公司营收103.10亿元，与去年同期的93.54亿元相比，小幅增长了10.23%，主要是因为危险废物处置及资源化产品本期营收98.28亿元，去年同期为89.47亿元，同比小幅增长了9.85%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的14.39%，同比下降到了今年的11.26%，主要是因为危险废物处置及资源化产品本期毛利率9.91%，去年同期为13.23%，同比下降25.09%。

2024年半年度，浙富控股营业总收入为103.10亿元，去年同期为93.54亿元，同比小幅增长10.23%，净利润为4.92亿元，去年同期为7.53亿元，同比大幅下降34.73%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然（1）资产减值损失本期损失5,703.03万元，去年同期损失1.74亿元，同比大幅增长；（2）公允价值变动收益本期为-584.49万元，去年同期为-1.15亿元，亏损有所减小。

但是（1）投资收益本期为-2,435.59万元，去年同期为2.74亿元，由盈转亏；（2）主营业务利润本期为3.29亿元，去年同期为6.07亿元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为3.29亿元，去年同期为6.07亿元，同比大幅下降45.78%。

虽然营业总收入本期为103.10亿元，同比小幅增长10.23%，不过毛利率本期为11.26%，同比下降了3.13%，导致主营业务利润同比大幅下降。

浙富控股2024年半年度非主营业务利润为1.06亿元，去年同期为1.50亿元，同比下降。

本期研发费用为4.66亿元，同比增长26.23%。归因于直接投入本期为3.83亿元，去年同期为3.03亿元，同比增长了26.57%。

2024年半年度，公司的其他收益为1.94亿元，占净利润比重为39.46%，较去年同期增加14.19%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1.24亿元，其中非经常性损益的政府补助金额为7,728.35万元。

(2)本期共收到政府补助1.24亿元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下9,860.97万元，留存计入以后年度利润。

在2024年半年度报告中，浙富控股形成的商誉为11.51亿元，占净资产的10.35%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为申联环保集团公司。

2021-2023年期末的净利润增长率为-33.49%，但是根据2023年商誉减值报告测试预测，未来现金流现值为193亿元，而2023年末净利润为9.14亿元，预测数据是否太过乐观？？由此判断，商誉存在极大减值的风险。

再由2024年中报提供的数据不难发现，中报的净利润为4.59亿元，同比盈利下降32.6%，更加深化了商誉减值风险的可能性。

申联环保集团公司收购前业绩展示如下表所示：

申联环保集团公司承诺在2019年至2022年实现业绩分别不低于73300万元、117800万元、147700万元、169600万元，累计不低于50.84亿元。实际2019-2022年末产生的业绩为N/A、14.73亿元、16.33亿元、12.15亿元。

申联环保集团公司的历年业绩数据如下表所示：

可是一过承诺期就变脸，业绩开始走下坡路。

2024半年度，浙富控股在建工程余额合计12.83亿元。主要在建的重要工程是泰兴申联40万吨/年无机危废、20万吨/年有机危废及17万吨/年工业废液处理项目、兰溪自立35万吨/年危险废物处置利用及生产20万吨/年再生铜项目等。

浙富控股属于环保行业中的危险废物处理与资源化利用领域。 近三年危废处理行业经历价格波动与产能扩张，2022年危废处理量达9443.9万吨，核准经营规模1.8亿吨。2023年行业利润承压，但海外回收业务成为新增长点，发达国家再生资源回收率显著高于国内，未来技术升级与全球化布局将驱动市场空间扩容。

浙富控股在国内危废资源化领域位列第一梯队，2024年其金属资源化业务规模居行业前列，但具体市占率未公开披露。通过纵向产业链整合与海外原料拓展，公司在复杂市场环境中保持竞争力。

2024年半年度净利润4.92亿元，较上期大幅下降。

公司主营利润近4年半年度持续下降，由于毛利率的下降，2024年半年度主营利润3.29亿元，较去年同期大幅下降。

风险方面，申联环保集团公司存在极大的减值风险。

值得一提的是，2024年半年报显示泰兴申联40万吨/年无机危废、20万吨/年有机危废及17万吨/年工业废液处理项目投产，有望能够优化并提升后续盈利状况。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，浙富控股近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年04月15日，浙富控股的PE-TTM是19.28，而固废治理行业的PE-TTM是18.77，浙富控股高于固废治理行业的PE-TTM。