根据北方铜业2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收124.22亿元，同比大幅增长173.99%。扣非净利润4.46亿元，同比大幅增长45.07%。北方铜业2024年半年度净利润4.60亿元，业绩同比大幅增长53.66%。

公司的主营业务为有色金属冶炼及压延加工业，其中阴极铜为第一大收入来源，占比82.46%。

2024年半年度公司营收124.22亿元，与去年同期的45.34亿元相比，大幅增长了173.99%，主要是因为阴极铜本期营收102.43亿元，去年同期为37.85亿元，同比大幅增长了170.61%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的13.86%，同比大幅下降到了今年的8.04%，主要是因为阴极铜本期毛利率8.27%，去年同期为13.71%，同比大幅下降39.68%。

产品毛利率方面，2022-2024年半年度阴极铜毛利率呈大幅下降趋势，从2022年半年度的14.52%，大幅下降到2024年半年度的8.27%，2022-2024年半年度金锭毛利率呈大幅下降趋势，从2022年半年度的16.91%，大幅下降到2024年半年度的10.50%。

2024年半年度，北方铜业营业总收入为124.22亿元，去年同期为45.34亿元，同比大幅增长173.99%，净利润为4.60亿元，去年同期为2.99亿元，同比大幅增长53.66%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然资产减值损失本期损失8,254.87万元，去年同期损失2,383.52万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为6.55亿元，去年同期为3.96亿元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为6.55亿元，去年同期为3.96亿元，同比大幅增长65.29%。

虽然毛利率本期为8.04%，同比大幅下降了5.82%，不过营业总收入本期为124.22亿元，同比大幅增长173.99%，推动主营业务利润同比大幅增长。

本期财务费用为1.53亿元，同比大幅增长95.73%。归因于利息支出本期为1.46亿元，去年同期为7,308.17万元，同比大幅增长了99.98%。

2024年半年度，北方铜业资产减值损失8,254.87万元，其中主要是存货跌价准备减值合计8,254.87万元。

2024年半年度，企业存货周转率为2.42，2024年半年度北方铜业存货周转率为2.42，同比去年无明显变化。2024年半年度北方铜业存货余额合计54.74亿元，占总资产的34.43%，同比去年的20.72亿元大幅增长164.15%。

北方铜业属于有色金属冶炼及加工行业，核心业务聚焦铜矿采选、阴极铜冶炼及铜基材料加工。 近三年，铜冶炼及加工行业受新能源、基建和电力需求驱动，市场空间持续扩容。2024年全球铜价同比上涨25.21%，绿色能源转型加速推动铜作为关键导电材料的需求增长，预计到2025年全球精炼铜消费量将突破2800万吨，年均增速保持4%-5%，中国市场贡献超50%增量。

北方铜业在国内铜冶炼行业中处于区域龙头地位，2024年阴极铜产量占全国总产量的约3.5%，营收规模位列行业前十。公司依托山西铜矿资源优势，2024年第三季度实现营收181.76亿元，但受制于毛利率偏低（7.4%）和负债率高企（67.86%），整体竞争力较头部企业存在差距。

2024年半年度净利润4.60亿元，较上期大幅增长。

2021-2023年半年度公司主营利润持续下降，由于营收的大幅增长，2024年半年度主营利润6.55亿元，较去年同期大幅增长。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

M值本期预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，北方铜业近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年04月15日，北方铜业的PE-TTM是26.55，而铜行业的PE-TTM是15.40，北方铜业的PE-TTM相比铜行业的PE-TTM较高。