根据美畅股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收14.84亿元，同比大幅下降31.55%。扣非净利润2.53亿元，同比大幅下降70.18%。美畅股份2024年半年度净利润2.83亿元，业绩同比大幅下降68.55%。本期经营活动产生的现金流净额为8.04亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

产品方面，金刚石线为第一大收入来源，占比95.39%。

2024年半年度公司营收14.84亿元，与去年同期的21.68亿元相比，大幅下降了31.55%，主要是因为金刚石线本期营收14.16亿元，去年同期为21.50亿元，同比大幅下降了34.14%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的56.49%，同比大幅下降到了今年的30.03%，主要是因为金刚石线本期毛利率30.29%，去年同期为59.57%，同比大幅下降49.15%。

2024年半年度，美畅股份营业总收入为14.84亿元，去年同期为21.68亿元，同比大幅下降31.55%，净利润为2.83亿元，去年同期为9.01亿元，同比大幅下降68.55%。

净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为3.32亿元，去年同期为10.61亿元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为3.32亿元，去年同期为10.61亿元，同比大幅下降68.70%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于营业总收入本期为14.84亿元，同比大幅下降31.55%。

2024年半年度，美畅股份净现金流为6.26亿元，去年同期为1.55亿元，同比大幅增长3.04倍。

净现金流同比大幅增长的原因是：

虽然投资支付的现金本期为34.63亿元，同比增长28.26%；

但是销售商品、提供劳务收到的现金本期为18.95亿元，同比大幅增长141.61%。

在2024年半年度报告中，美畅股份用于金融投资的资产为18.6亿元，占总资产的24.96%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,395.72万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和处置交易性金融资产取得的投资收益。

2024年半年度，美畅股份资产减值损失3,742.85万元，其中主要是存货跌价准备减值合计3,742.85万元。

2024年半年度，企业存货周转率为1.37，在2022年半年度到2024年半年度美畅股份存货周转率从3.67大幅下降到了1.37，存货周转天数从49天增加到了131天。2024年半年度美畅股份存货余额合计10.54亿元，占总资产的16.44%。

2024半年度，美畅股份在建工程余额合计2.34亿元，相较期初的2.15亿元小幅增长了8.95%。主要在建的重要工程是西安市航天基地产业园和富隆细线扩产。

建设目标：美畅股份有限公司变更后的美畅产业园建设项目旨在为管理、研发等人员提供良好的工作环境，吸引优秀人才，增强公司技术研发和管理实力，提升科技成果转化能力，提高公司金刚石线解决方案服务质量，推动公司技术水平的整体提升。

建设内容：项目计划通过挂牌出让形式取得约220亩的整块工业用地，建设内容包括自建厂房135,000平方米，主要用于金刚石线生产线及公司规划的其他新产品的生产，增加金刚线原材料的配套生产厂房及新项目孵化厂房；仓储中心10,000平方米，用于公司产品、原材料及其他生产物件的存放；运营中心10,000平方米，用于公司行政管理部门办公、会议，对外接待、公司品牌展示等；员工食堂5,000平方米，用于公司员工用餐、对外接待用餐等；多功能活动中心10,000平方米，用于公司员工培训、公司日常团建活动、举办各类员工活动。

预期收益：项目建成后，将有助于公司产能的增加，促进高端人才的培养，提升公司技术领先性并促进公司业务领域的拓展，进而推动公司技术水平的整体提升，增强公司的市场竞争力和盈利能力。

2024半年度，企业应收账款合计5.64亿元，占总资产的7.57%，相较于去年同期的7.63亿元减少26.06%。

本期，企业应收账款周转率为2.27。在2022年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从3.91大幅下降到了2.27，平均回款时间从46天增加到了79天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

美畅股份属于光伏行业细分领域，专注于电镀金刚石线的研发与生产，是硅片切割环节的核心耗材供应商。 近三年光伏行业持续高景气，金刚石线作为硅片切割关键耗材，年复合增长率超25%，2024年全球市场规模突破150亿元。技术迭代推动细线化、高速切割趋势，单晶硅渗透率提升及N型电池技术普及将进一步扩大需求，预计2025年市场空间达200亿元，国产化率超过95%。

美畅股份为全球金刚石线龙头，2024年市占率约55%，主导国内70μm以下细线市场，年产能超1.2亿公里，供货覆盖隆基、中环等头部光伏企业，规模效应显著。

2019-2023年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润2.83亿元，较上期大幅下降。

2020-2023年半年度公司主营利润持续增长，由于营收的大幅下降，2024年半年度主营利润3.32亿元，较去年同期大幅下降。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入西安市航天基地产业园，有潜力促进后期收益增长。

总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，美畅股份近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年04月15日，美畅股份的PE-TTM是17.29，而磨具磨料行业的PE-TTM是22.97，美畅股份低于磨具磨料行业的PE-TTM。