根据南方航空2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收847.90亿元，同比增长18.04%。扣非净利润-34.64亿元，较去年同期亏损有所减小。南方航空2024年半年度净利润-5.25亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为157.10亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

公司的主营业务为航空营运业务分部，其中客运及客运相关服务为第一大收入来源，占比86.55%。

2024年半年度公司营收847.90亿元，与去年同期的718.30亿元相比，增长了18.04%，主要是因为客运及客运相关服务本期营收733.84亿元，去年同期为623.80亿元，同比增长了17.64%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的6.86%，同比小幅增长到了今年的7.36%，主要是因为本期新增“货运及邮运”，毛利率为33.08%。

2024年半年度，南方航空营业总收入为847.90亿元，去年同期为718.30亿元，同比增长18.04%，净利润为-5.25亿元，去年同期为-24.79亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然投资收益本期为-10.16亿元，去年同期为3.02亿元，由盈转亏；

但是（1）营业外利润本期为20.25亿元，去年同期为1.81亿元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为-29.10亿元，去年同期为-44.78亿元，亏损有所减小。

2024年半年度主营业务利润为-29.10亿元，去年同期为-44.78亿元，较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为847.90亿元，同比增长18.04%；（2）毛利率本期为7.36%，同比小幅增长了0.50%。

南方航空2024年半年度非主营业务利润为30.69亿元，去年同期为27.17亿元，同比小幅增长。

南方航空2024半年度的归母净利润亏损了12.28亿元，而非经常性损益盈利了22.36亿元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表：

南方航空属于航空运输业中的民航客运及货运服务领域。 航空运输业近三年受国际旅行复苏驱动，2024年国际航线客运量同比增长超90%，国内市场因高铁竞争增速放缓至5%-8%。未来行业将聚焦国际枢纽建设、低碳技术应用及高端服务差异化，预计2025年全球航空客运需求恢复至2019年水平，中国市场国际航线占比提升至35%以上，但燃油成本波动和地缘风险仍制约盈利空间。

南方航空2024年旅客运输量达1.2亿人次，国内市场份额约25%，保持首位；国际航线运力占比27.3%，位列三大航第二，拥有国内最大宽体机队（超120架），广州枢纽国际中转量占比达40%。

最近4年半年度，公司扣非净利润均处于亏损状态，近3年半年度扣非净利润亏损持续收窄，2024年半年度扣非净利润亏损较上期有所好转。

公司主营利润近5年半年度均处于亏损状态，主营利润近3年半年度亏损持续收窄，由于营收和毛利率的同步增长，2024年半年度主营利润亏损29.10亿元，较去年同期的亏损有大幅好转。

2024年半年度扣非净利润亏损27.61亿元，由于非经常性损益贡献了22.36亿元，净利润减亏至-5.25亿元。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，近期南方航空PE-TTM为负，参考价值不大。