根据华新环保2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收2.54亿元，同比大幅下降30.46%。扣非净利润1,701.90万元，同比大幅下降70.15%。华新环保2024年半年度净利润2,161.21万元，业绩同比大幅下降65.29%。本期经营活动产生的现金流净额为-1,726.85万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要产品包括电子废弃物拆解和报废机动车拆解两项，其中电子废弃物拆解占比67.70%，报废机动车拆解占比12.88%。

2024年半年度公司营收2.54亿元，与去年同期的3.65亿元相比，大幅下降了30.46%。

营收大幅下降的主要原因是：

（1）危险废物处置本期营收2,789.12万元，去年同期为8,239.45万元，同比大幅下降了66.15%。

（2）电子废弃物拆解本期营收1.72亿元，去年同期为2.18亿元，同比下降了21.04%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的29.5%，同比下降到了今年的22.76%，主要是因为危险废物处置本期毛利率47.07%，去年同期为68.75%，同比大幅下降31.53%。

2024年半年度，华新环保营业总收入为2.54亿元，去年同期为3.65亿元，同比大幅下降30.46%，净利润为2,161.21万元，去年同期为6,227.29万元，同比大幅下降65.29%。

净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为2,187.39万元，去年同期为6,909.66万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为2,187.39万元，去年同期为6,909.66万元，同比大幅下降68.34%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为2.54亿元，同比大幅下降30.46%；（2）毛利率本期为22.76%，同比下降了6.74%。

华新环保2024半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益523.64万元,占归母净利润的23.53%。

本期非经常性损益项目概览表：

在2024年半年度报告中，华新环保用于金融投资的资产为0元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为481.66万元，占净利润2,161.21万元的22.29%。

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益。

(1)本期政府补助对利润的贡献为162.75万元，其中非经常性损益的政府补助金额为160.81万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助162.75万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下2,951.94万元，留存计入以后年度利润。

2024半年度，企业应收账款合计6.74亿元，占总资产的29.43%，相较于去年同期的6.67亿元基本不变。

2024年半年度，企业信用减值损失499.80万元，其中主要是应收账款坏账损失517.19万元。

本期，企业应收账款周转率为0.39。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.58大幅下降到了0.39，平均回款时间从310天增加到了461天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，则要格外注意企业应收账款的减值风险。

2024半年度，华新环保在建工程余额合计1.11亿元，相较期初的7,864.81万元大幅增长了41.25%。主要在建的重要工程是3万t/年焚烧处置项目、废盐综合利用项目等。

建设目标：通过焚烧处置危险废物，实现危险废物的减量化、无害化，完善公司危险废物处置业务的产业链条，与现有危险废物安全填埋业务形成较好的协同效应。

建设内容：本项目位于内蒙古丰镇市氟化工业园区，建设内容包括焚烧车间、预处理车间、烟气处理系统等。项目建成后，将新增 3万吨/年的焚烧处置能力，处置范围涵盖 23类危险废物。主要设备包括回转窑焚烧系统装置、二燃室、余热锅炉系统、全自动软水器、热力除氧器、软水箱、锅炉给水泵、自动给水系统、急冷系统、脱酸及除尘系统、SNCR脱硝系统等。

建设时间和周期：项目建设分前期准备、施工设计、设备采购、土建工程、设备安装与调试、竣工验收等阶段，建设周期计划为 7个月。

预期收益：项目实施后，将进一步提高公司整体危险废物处置能力，实现安全填埋与焚烧处置的有机互补与协同发展，进一步完善公司危险废物处置业务链，提高处置效率和处置经济性，增强盈利能力和市场竞争力。

华新环保属于固废治理行业，聚焦电子废弃物拆解、报废机动车处理及危险废物处置领域。 固废治理行业近三年受政策驱动加速发展，“十四五”规划推动市场规模增至2023年的约5000亿元，年复合增速超8%。未来趋势向资源化、精细化延伸，电子废弃物及动力电池回收成核心增长点，预计2025年资源化处置占比将突破60%，技术迭代与产能整合推动行业集中度提升。

华新环保在固废治理领域处于中游梯队，2024年固废处理营收占比约70%，但市场占有率不足2%。其电子废弃物拆解规模位居行业前15%，核心技术专利支撑毛利率维持在22%以上，但受行业竞争加剧及成本压力影响，净利润率同比下滑显著。

近4年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润2,161.21万元，较上期大幅下降。

公司主营利润近4年半年度持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2024年半年度主营利润2,187.39万元，较去年同期大幅下降。

风险方面，应收账款减值风险高。

值得一提的是，2024年半年报显示在建工程余额大幅增长，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，华新环保近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，华新环保的PE-TTM是55.63，而固废治理行业的PE-TTM是17.19，华新环保的PE-TTM远高于固废治理行业的PE-TTM。