根据中远海特2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收74.80亿元，同比增长25.37%。扣非净利润5.47亿元，同比小幅增长7.22%。中远海特2024年半年度净利润7.92亿元，业绩同比增长22.25%。本期经营活动产生的现金流净额为11.94亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。

公司的主要业务为航运业务，占比高达91.52%，主要产品包括纸浆船、多用途船、半潜船三项，纸浆船占比26.56%，多用途船占比24.00%，半潜船占比15.51%。

2024年半年度公司营收74.80亿元，与去年同期的59.67亿元相比，增长了25.37%。

营收增长的主要原因是：

（1）纸浆船本期营收19.87亿元，去年同期为10.87亿元，同比大幅增长了82.76%。

（2）汽车船本期营收3.43亿元，去年同期为4,702.79万元，同比大幅增长了近6倍。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的19.61%，同比小幅下降到了今年的18.62%，主要是因为半潜船本期毛利率14.51%，去年同期为24.49%，同比大幅下降40.75%。

产品毛利率方面，2022-2024年半年度纸浆船毛利率呈大幅下降趋势，从2022年半年度的29.17%，大幅下降到2024年半年度的10.76%，2024年半年度多用途船毛利率为14.59%，同比增长16.63%。

本期净利润为7.92亿元，去年同期6.48亿元，同比增长22.25%。

净利润同比增长的原因是：

虽然资产处置收益本期为6,224.01万元，去年同期为1.11亿元，同比大幅下降；

但是（1）投资收益本期为1.86亿元，去年同期为7,355.22万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为6.45亿元，去年同期为5.58亿元，同比增长。

2024年半年度主营业务利润为6.45亿元，去年同期为5.58亿元，同比增长15.44%。

虽然毛利率本期为18.62%，同比小幅下降了0.99%，不过营业总收入本期为74.80亿元，同比增长25.37%，推动主营业务利润同比增长。

中远海特2024年半年度非主营业务利润为2.60亿元，去年同期为1.91亿元，同比大幅增长。

2024年半年度，中远海特净现金流为5.49亿元，去年同期为-3,663.59万元，由负转正。

净现金流由负转正原因是：

中远海特2024半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益1.83亿元,占归母净利润的25.07%。

本期非经常性损益项目概览表：

本期非经常性损益中的非流动资产的科目组成，如表所示：

本期非流动资产处置损益主要构成是投资收益1.20亿元，资产处置损益6,224.03万元。 非流动资产处置损益的具体构成是主要是对远海汽车船股权由权益法转成本法确认的股权处置收益以及船舶处置收益。。 。

本期计入投资收益的非流动资产处置收损益主要是处置长期股权投资产生的投资收益1.20亿元

在2024年半年度报告中，中远海特用于金融投资的资产为16.26亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为3,396.62万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产在持有期间的投资收益和以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产公允价值变动收益。

在2024半年度报告中，中远海特用于对外股权投资的资产为13.58亿元，对外股权投资所产生的收益为1.59亿元，占净利润7.92亿元的20.12%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益1.59亿元和处置外股权投资的收益1.2亿元。

广州远海汽车船运输有限公司业务性质为货物运输代理。

该公司近几年都有追加投资，在追投的加持下收益年年增长，且投资收益率由2022年末的-9.88%增长至13.64%。同比上期看起来，投资损益由亏转盈。

从近几年来看，企业的对外股权投资收益持续大幅上升，由2022年中的231.16万元大幅上升至2024年中的1.59亿元，增长率为6790.74%。

2024半年度，中远海特在建工程余额合计2.83亿元，相较期初的2,050.81万元大幅增长。主要在建的重要工程是23110001、23110002等。

建设目标：

提升公司在特种运输领域的服务能力与市场竞争力，通过增加多用途船和重吊船等船舶资产，以满足风电设备、工程机械等行业头部客户日益增长的需求，并进一步拓展国际市场布局。

建设内容：

包括但不限于采购新型多用途船和重吊船，优化现有船队结构；升级港口设施，提高装卸效率；加强信息技术系统建设，实现智能化运营管理；以及开展相关培训项目，确保团队具备操作新设备的能力。

建设时间和周期：

假设项目自获得批准之日起启动，预计整个建设过程将持续约两年至三年的时间，期间分阶段完成船只采购、设施改造和技术系统的更新工作。

预期收益：

项目实施后，预计将增强公司的运营效率和服务水平，带来年均净利润增长率不低于15%，同时有望扩大市场份额并巩固在全球特种运输市场的领先地位。此外，通过深化与重要行业客户的合作关系，也有助于提升长期盈利能力。

中远海特属于航运行业的特种船运输细分领域，专注于大型设备、工程装备及新能源设备的远洋运输。 近三年全球特种船运输行业受益于国际工程承包、新能源基建及“一带一路”项目推进，市场复合增长率维持在6%-8%。随着风电设备、新能源汽车出口及LNG项目扩张，预计未来五年行业规模将突破300亿美元，年增速提升至9%-11%，其中中国特种船队运力占比有望从15%升至20%以上。

中远海特作为全球规模最大的特种船运输企业，运营127艘专业船舶，覆盖160个国家港口，在风电设备运输领域占据全球25%市场份额，半潜船市场占有率超30%，稳居行业首位。

近5年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润7.92亿元，较上期有所增长。

由于营收的增长，2024年半年度主营利润6.45亿元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2024年半年报显示在建工程余额猛增，有潜力促进后期收益增长。

总体来说，公司盈利能力较好，但在行业中处于较低水平。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，中远海特近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月23日，中远海特的PE-TTM是10.82，而航运行业的PE-TTM是8.70，中远海特高于航运行业的PE-TTM。