根据润禾材料2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收6.52亿元，同比增长19.57%。扣非净利润3,680.80万元，同比小幅增长4.82%。润禾材料2024年半年度净利润4,166.14万元，业绩同比小幅增长10.19%。本期经营活动产生的现金流净额为-3,401.66万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司主要产品包括有机硅深加工产品和纺织印染助剂产品两项，其中有机硅深加工产品占比62.27%，纺织印染助剂产品占比37.64%。

2024年半年度公司营收6.52亿元，与去年同期的5.45亿元相比，增长了19.57%。

营收增长的主要原因是：

（1）有机硅深加工产品本期营收4.06亿元，去年同期为3.47亿元，同比增长了16.98%。

（2）纺织印染助剂产品本期营收2.45亿元，去年同期为1.96亿元，同比增长了25.07%。

产品毛利率方面，2024年半年度有机硅深加工产品毛利率为20.32%，同比小幅下降3.88%，同期纺织印染助剂产品毛利率为28.29%，同比下降19.9%。

本期净利润为4,166.14万元，去年同期3,781.04万元，同比小幅增长10.19%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然（1）所得税费用本期支出733.21万元，去年同期支出404.78万元，同比大幅下降；（2）营业外利润本期为-264.61万元，去年同期为-64.09万元，亏损增大。

但是（1）其他收益本期为804.46万元，去年同期为372.66万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为4,595.51万元，去年同期为4,422.98万元，同比小幅增长；（3）信用减值损失本期损失341.62万元，去年同期损失511.90万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为4,595.51万元，去年同期为4,422.98万元，同比小幅增长3.90%。

虽然毛利率本期为23.32%，同比小幅下降了3.00%，不过营业总收入本期为6.52亿元，同比增长19.57%，推动主营业务利润同比小幅增长。

(1)本期政府补助对利润的贡献为804.46万元，其中非经常性损益的政府补助金额为717.90万元。

(2)本期共收到政府补助804.46万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1,619.11万元，留存计入以后年度利润。

在2024年半年度报告中，润禾材料用于金融投资的资产为9,429.94万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为149.22万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

2024年半年度，企业存货周转率为6.01，在2023年半年度到2024年半年度润禾材料存货周转率从4.70提升到了6.01，存货周转天数从38天减少到了29天。2024年半年度润禾材料存货余额合计1.09亿元，占总资产的7.16%。

2024半年度，润禾材料在建工程余额合计4,981.04万元，相较期初的2,827.13万元大幅增长了76.19%。主要在建的重要工程是8kt/a有机硅胶黏剂及配套项目和35kt/a有机硅新材料项目（一期）。

建设目标：8kt/a有机硅胶黏剂及配套项目旨在新增有机硅胶黏剂生产线产能为8kt/a，其中新增缩合型硅胶产能6kt/a，加成型硅胶产能2kt/a，产品品种可细分为粘接固定型、导热型、导电型、阻燃型、绝缘防护型等多个有机硅胶黏剂子品种。

建设内容：本项目计划总投资3,989.67万元，建设内容包括新增有机硅胶黏剂生产线及相关配套设施。项目将由公司全资子公司浙江润禾有机硅新材料有限公司实施，建设地点位于浙江省湖州市德清县。

建设时间和周期：根据市场需求和建设进度安排，本项目建设期为24个月，从项目启动至建成投产预计需时两年。

预期收益：根据项目规划，本项目建成后内部收益率（税后）为23.43%，投资回收期（税后）为5.89年，项目具有良好的经济效益，能够显著增强公司的盈利能力，为股东提供更多的回报。

润禾材料属于有机硅材料细分领域的化学制品行业。 有机硅材料行业近三年受益于新能源、电子及高端制造领域需求增长，复合年增长率超10%，2024年全球市场规模突破300亿美元。未来趋势聚焦环保替代及高性能化，预计2027年国内市场规模将达800亿元，其中电子导热、新能源应用领域增速超行业均值。

润禾材料在国内电子级有机硅细分市场占有率约8%，位列前三，其浸没式冷却液产品2024年在数据中心领域供货规模突破5亿元，技术指标对标国际头部品牌。

2024年半年度净利润4,166.14万元，较上期有所增长，主要依赖于非经常性损益。

由于营收的增长，2024年半年度主营利润4,595.51万元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入8kt/a有机硅胶黏剂及配套项目等，预期会为后期盈利带来积极影响。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，润禾材料近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年04月15日，润禾材料的PE-TTM是52.73，而有机硅行业的PE-TTM是33.53，润禾材料的PE-TTM相比有机硅行业的PE-TTM较高。