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分析报告

宏达新材(002211)2024年中报解读:液态胶收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降,非经常性损益连续亏损两年

上海宏达新材料股份有限公司于2008年上市,实际控制人为“朱恩伟”。公司的主营业务为硅橡胶及其制品的加工销售、专网通信设备的加工、组装、检测及销售业务等。公司的主要产品为硅橡胶系列产品、专网无线通信产品/服务。

根据宏达新材2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收1.12亿元,同比小幅下降3.69%。扣非净利润-756.68万元,较去年同期亏损有所减小。宏达新材2024年半年度净利润-1,478.04万元,业绩较去年同期亏损增大。

PART 1
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液态胶收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降

1、主营业务构成

公司的主营业务为化工,其中混炼胶为第一大收入来源,占比92.05%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
化工 1.13亿元 100.0% 7.73%
分产品 营业收入 占比 毛利率
混炼胶 1.04亿元 92.05% 7.76%
液态胶 526.15万元 4.67% 11.01%
生胶 366.55万元 3.26% 2.80%
其他 2.37万元 0.02% -52.30%
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内销售 1.04亿元 92.66% 7.31%
出口销售 825.98万元 7.34% 13.07%

2、液态胶收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降

2024年半年度公司营收1.13亿元,与去年同期的1.17亿元相比,小幅下降了3.69%。

营收小幅下降的主要原因是:

(1)液态胶本期营收526.15万元,去年同期为947.58万元,同比大幅下降了44.47%。

(2)混炼胶本期营收1.04亿元,去年同期为1.05亿元,同比下降了0.9%。

近两年产品营收变化


名称 2024中报营收 2023中报营收 同比增减
混炼胶 1.04亿元 1.05亿元 -0.9%
液态胶 526.15万元 947.58万元 -44.47%
生胶 366.55万元 277.21万元 32.23%
其他 2.37万元 8.33万元 -71.53%
其他业务 - -11.05元 -
合计 1.13亿元 1.17亿元 -3.69%

3、混炼胶毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长

2024年半年度公司毛利率从去年同期的5.62%,同比大幅增长到了今年的7.73%,主要是因为混炼胶本期毛利率7.76%,去年同期为5.69%,同比大幅增长36.38%。

4、海外销售大幅下降

从地区营收情况上来看,2024年半年度国内销售1.04亿元,近2年变化基本持平,同期海外销售825.98万元,同比大幅下降30.61%。

PART 2
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净利润近3年整体呈现上升趋势

1、净利润较去年同期亏损增大

本期净利润为-1,478.04万元,去年同期-1,149.42万元,较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是:

虽然主营业务利润本期为-650.89万元,去年同期为-941.71万元,亏损有所减小;

但是营业外利润本期为-785.48万元,去年同期为-249.23万元,亏损增大。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.12亿元 1.17亿元 -3.69%
营业成本 1.04亿元 1.10亿元 -5.85%
销售费用 382.16万元 368.30万元 3.76%
管理费用 839.90万元 932.86万元 -9.97%
财务费用 -97.09万元 -190.38万元 49.00%
研发费用 328.07万元 440.57万元 -25.54%
所得税费用 945.20元 -

2024年半年度主营业务利润为-650.89万元,去年同期为-941.71万元,较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为1.12亿元,同比小幅下降3.69%,不过毛利率本期为7.73%,同比大幅增长了2.11%,推动主营业务利润亏损有所减小。

3、非主营业务利润亏损增大

宏达新材2024年半年度非主营业务利润为-827.15万元,去年同期为-207.62万元,亏损增大。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -650.89万元 44.04% -941.71万元 30.88%
营业外支出 812.93万元 -55.00% 272.29万元 198.55%
其他 -14.22万元 0.96% 64.67万元 -121.98%
净利润 -1,478.04万元 100.00% -1,149.42万元 -28.59%

4、净现金流由正转负

2024年半年度,宏达新材净现金流为-954.74万元,去年同期为469.60万元,由正转负。

PART 3
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非经常性损益连续亏损两年,非经常性损益是本期归母净利润亏损的主要因素

宏达新材归母净利润连续两年为负。2024半年度的非经常性损益亏损了721.36万元,占归母净利润总亏损的48.81%。

近两年非经常性损益情况:

近两年非经常性损益


日期 归母净利润 非经常性损益 非经常性损益主要构成
2024年6月30日 -1,478.04万元 -721.36万元 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 -785.48万元
2023年6月30日 -1,149.42万元 -61.17万元 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 -93.54万元、非流动资产处置损益 17.25万元

本期非经常性损益项目概览表:

2024半年度的非经常性损益


项目 金额
其他营业外收入与支出 -785.48万元
其他 64.12万元
合计 -721.36万元

其他营业外收入和支出

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示:

其他营业外收入与支出具体明细


项目 本期发生额 科目
诉讼赔偿支出 667.08万元 营业外支出
搬迁滞纳金、逾期付款利息 145.64万元 营业外支出

营业外支出:主要为投资者诉讼计提预计负债导致

扣非净利润趋势

PART 4
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存货周转率大幅下降

2024年半年度,企业存货周转率为3.76,在2023年半年度到2024年半年度宏达新材存货周转率从6.78大幅下降到了3.76,存货周转天数从26天增加到了47天。2024年半年度宏达新材存货余额合计4,461.86万元,占总资产的13.45%,同比去年的1,426.32万元大幅增长212.82%。

(注:2023年中计提存货19.71万元,2024年中计提存货41.53万元。)

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

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