根据华康股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收13.59亿元，同比基本持平。扣非净利润1.30亿元，同比大幅下降32.20%。华康股份2024年半年度净利润1.38亿元，业绩同比下降25.22%。

公司主要产品包括晶体糖醇产品和液体糖、醇及其他产品两项，其中晶体糖醇产品占比68.85%，液体糖、醇及其他产品占比24.45%。

本期净利润为1.38亿元，去年同期1.85亿元，同比下降25.22%。

净利润同比下降的原因是：

虽然投资收益本期为1,608.02万元，去年同期为165.50万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为1.27亿元，去年同期为2.04亿元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为1.27亿元，去年同期为2.04亿元，同比大幅下降37.71%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）管理费用本期为6,222.16万元，同比大幅增长66.82%；（2）营业总收入本期为13.59亿元，同比有所下降0.73%；（3）财务费用本期为389.83万元，同比大幅增长175.57%；（4）毛利率本期为21.64%，同比小幅下降了2.00%。

2024年半年度公司营收13.59亿元，同比基本持平。

本期管理费用为6,222.16万元，同比大幅增长66.82%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为3,156.70万元，去年同期为2,071.27万元，同比大幅增长了52.4%。

（2）本期新增股份支付费用956.10万元。

（3）办公差旅及招待费本期为1,247.04万元，去年同期为886.82万元，同比大幅增长了40.62%。

本期销售费用为2,480.61万元，同比大幅增长31.63%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）本期新增股份支付费用349.94万元。

（2）职工薪酬本期为1,178.37万元，去年同期为870.60万元，同比大幅增长了35.35%。

2024年半年度，华康股份净现金流为-13.99亿元，去年同期为1,855.75万元，由正转负。

净现金流由正转负原因是：

在2024年半年度报告中，华康股份形成的商誉为3.49亿元，占净资产的11.28%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为热电业务部。

华康股份属于食品添加剂及功能性糖醇制造行业。 食品添加剂及功能性糖醇行业近三年受健康消费趋势推动持续增长，2023年全球市场规模达520亿美元，年复合增长率约6.3%。未来五年，随着代糖需求上升及食品工业升级，亚太地区市场空间预计突破300亿美元，其中中国占比超35%，功能性糖醇细分领域增速领先。

华康股份是国内木糖醇、山梨糖醇等糖醇产品头部企业，2024年木糖醇全球市占率约18%，位列前三，国内产能占比超25%，核心客户覆盖箭牌、亿滋等国际食品巨头。

2021-2023年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润1.39亿元，较上期有所下降。

2024年半年度主营利润1.27亿元，较去年同期大幅下降，一方面是因为公司管理费用在大幅增长，另一方面则是毛利率在小幅下降。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，华康股份近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月23日，华康股份的PE-TTM是14.94，而食品及饲料添加剂行业的PE-TTM是19.39，华康股份低于食品及饲料添加剂行业的PE-TTM。