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分析报告

南京港(002040)2024年中报解读:集装箱装卸及服务收入的增长推动公司营收的小幅增长,净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降

南京港股份有限公司于2005年上市,实际控制人为“江苏省政府国有资产监督管理委员会”。公司是一家主要从事管道原油和内外贸海轮进江原油、液体化工产品的储存、中转的公司,是目前我国内河最大的石油、液体化工产品中转储存的港口运输企业。

根据南京港2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收4.79亿元,同比小幅增长9.30%。扣非净利润7,620.93万元,同比小幅增长6.46%。南京港2024年半年度净利润1.04亿元,业绩同比小幅增长14.66%。

PART 1
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集装箱装卸及服务收入的增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为交通运输服务业,主要产品包括集装箱装卸及服务收入和化工产品装卸及服务收入两项,其中集装箱装卸及服务收入占比78.14%,化工产品装卸及服务收入占比17.94%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
交通运输服务业 4.79亿元 100.0% 44.93%
分产品 营业收入 占比 毛利率
集装箱装卸及服务收入 3.74亿元 78.14% 45.23%
化工产品装卸及服务收入 8,590.19万元 17.94% 41.72%
转供电以及提供劳务收入 1,773.24万元 3.7% -
其他 105.14万元 0.22% -

2、集装箱装卸及服务收入的增长推动公司营收的小幅增长

2024年半年度公司营收4.79亿元,与去年同期的4.38亿元相比,小幅增长了9.3%,主要是因为集装箱装卸及服务收入本期营收3.74亿元,去年同期为3.11亿元,同比增长了20.48%。

近两年产品营收变化


名称 2024中报营收 2023中报营收 同比增减
集装箱装卸及服务收入 3.74亿元 3.11亿元 20.48%
化工产品装卸及服务收入 8,590.19万元 1.07亿元 -19.47%
其他业务 1,878.38万元 2,088.81万元 -
合计 4.79亿元 4.38亿元 9.3%

3、化工产品装卸及服务收入毛利率下降

2024年半年度公司毛利率为44.93%,同比去年的45.6%基本持平。产品毛利率方面,2024年半年度集装箱装卸及服务收入毛利率为45.23%,同比小幅增长5.53%,同期化工产品装卸及服务收入毛利率为41.72%,同比下降18.72%。

PART 2
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净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降

1、净利润同比小幅增长14.66%

本期净利润为1.04亿元,去年同期9,095.08万元,同比小幅增长14.66%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然所得税费用本期支出3,056.35万元,去年同期支出2,637.15万元,同比下降;

但是主营业务利润本期为1.16亿元,去年同期为9,930.54万元,同比增长。

值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2、主营业务利润同比增长16.43%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 4.79亿元 4.38亿元 9.30%
营业成本 2.64亿元 2.38亿元 10.64%
销售费用 -
管理费用 7,486.41万元 7,737.39万元 -3.24%
财务费用 887.60万元 688.51万元 28.92%
研发费用 875.37万元 915.98万元 -4.43%
所得税费用 3,056.35万元 2,637.15万元 15.90%

2024年半年度主营业务利润为1.16亿元,去年同期为9,930.54万元,同比增长16.43%。

虽然毛利率本期为44.93%,同比有所下降了0.67%,不过营业总收入本期为4.79亿元,同比小幅增长9.30%,推动主营业务利润同比增长。

3、财务费用增长

本期财务费用为887.60万元,同比增长28.92%。财务费用增长的原因是:

(1)利息收入本期为680.32万元,去年同期为816.17万元,同比下降了16.64%。

(2)利息支出本期为1,561.83万元,去年同期为1,500.65万元,同比小幅增长了4.08%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息支出 1,561.83万元 1,500.65万元
利息收入 -680.32万元 -816.17万元
其他 6.09万元 4.03万元
合计 887.60万元 688.51万元

4、净现金流同比大幅下降7.56倍

2024年半年度,南京港净现金流为-1.59亿元,去年同期为-1,863.34万元,较去年同期大幅下降7.56倍。

净现金流同比大幅下降的原因是:

虽然(1)偿还债务支付的现金本期为1.40亿元,同比大幅下降50.70%;(2)收回投资收到的现金本期为2.40亿元,同比大幅增长71.43%。

但是(1)取得借款收到的现金本期为7,189.00万元,同比大幅下降69.25%;(2)投资支付的现金本期为2.50亿元,同比大幅增长70.98%。

PART 3
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金融投资回报率低

金融投资3亿元,投资主体为理财投资

在2024年半年度报告中,南京港用于金融投资的资产为3亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为171.85万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024半年度金融投资资产表


项目 投资金额
结构性存款 3亿元
合计 3亿元

从金融投资收益来源方式来看,全部来源于结构性存款及大额存单收益。

2024半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 结构性存款及大额存单收益 171.85万元
合计 171.85万元

PART 4
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追加投入610\611码头改造工程

2024半年度,南京港在建工程余额合计1.18亿元,相较期初的7,554.81万元大幅增长了56.25%。主要在建的重要工程是610\611码头改造工程和龙集双箱岸桥购置。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
610\611码头改造工程 5,767.31万元 4,292.69万元 -
龙集双箱岸桥购置 1,592.48万元 1,592.48万元 -
龙集防洪圈封闭工程项目 1,049.64万元 1,040.33万元 -
龙集空箱203、204空箱堆场建设 - 458.40万元 4,317.30万元

610\611码头改造工程(大额新增投入项目)

建设目标:南京港610-611码头改建工程旨在打造行业领先的石油化工港口物流一体化基地,通过提升码头的装卸能力和自动化水平,以适应长江12.5米深水航道的发展机遇。项目力求扩大经济辐射范围,并推动港口功能与后方产业布局的深度融合。

建设内容:该项目涉及将原有的两座老旧浮式码头拆除,并按照新的规范改建为现代化、自动化的液体散货码头。改造后的码头具备更高的安全性和环保标准,能够处理更多的货物吞吐量,同时提高运营效率和服务质量,支持石油化工产品的高效流通。

建设时间和周期:南京港仪征港区610-611码头改建工程从规划到完工历时数年,具体的开工时间没有明确给出,但根据资料,该工程已于2024年1月8日顺利完工。这意味着在实际施工前,还进行了详尽的设计和准备工作。

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