重庆银行(601963)2024年中报解读：净利润近7年整体呈现上升趋势
重庆银行股份有限公司于2021年上市。公司主要在中国从事提供公司及个人银行产品和服务以及资金市场业务。公司通过三个业务部门运营。
根据重庆银行2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收71.58亿元，同比基本持平。扣非净利润30.00亿元，同比小幅增长6.13%。重庆银行2024年半年度净利润32.10亿元，业绩同比小幅增长5.17%。
主营业务构成
产品方面，资金业务为第一大收入来源，占比8.47%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 资金业务 | 6.06亿元 | 8.47% | 116.30% |
| 未分配 | 3,756.40万元 | 0.52% | 63.85% |
| 其他业务 | 65.14亿元 | 91.01% | - |
净利润近7年整体呈现上升趋势
1、净利润同比小幅增长5.17%
本期净利润为32.10亿元，去年同期30.52亿元，同比小幅增长5.17%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然公允价值变动收益本期为-2.32亿元，去年同期为4,097.90万元，由盈转亏；
但是（1）投资收益本期为15.90亿元，去年同期为12.00亿元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为37.02亿元，去年同期为34.26亿元，同比小幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长8.08%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 71.58亿元 | 69.75亿元 | 2.62% |
| 营业成本 | - | ||
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 17.25亿元 | 16.85亿元 | 2.38% |
| 财务费用 | - | ||
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 4.90亿元 | 3.74亿元 | 31.02% |
2024年半年度主营业务利润为37.02亿元，去年同期为34.26亿元，同比小幅增长8.08%。
虽然管理费用本期为17.25亿元，同比有所增长2.38%，不过营业总收入本期为71.58亿元，同比有所增长2.62%，推动主营业务利润同比小幅增长。
3、非主营业务利润同比基本持平
重庆银行2024年半年度非主营业务利润为14.08亿元，去年同期为13.73亿元，同比基本持平。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 37.02亿元 | 115.33% | 34.26亿元 | 8.08% |
| 投资收益 | 15.90亿元 | 49.53% | 12.00亿元 | 32.52% |
| 其他 | -1.74亿元 | -5.43% | 1.76亿元 | -199.21% |
| 净利润 | 32.10亿元 | 100.00% | 30.52亿元 | 5.17% |
行业分析
1、行业发展趋势
重庆银行属于城市商业银行行业，是西部首家“A+H”两地上市的综合性金融服务机构。 城商行行业近三年面临利差收窄与资产质量压力，但依托数字化转型和区域经济政策支持，市场空间持续释放。未来发展趋势聚焦于深化普惠金融、绿色信贷及区域战略协同，成渝双城经济圈等国家战略为行业提供增量空间，预计2025年城商行在细分市场渗透率将提升至15%-20%。
2、市场地位及占有率
重庆银行在17家A股上市城商行中总资产规模排名第九，2024年三季度末资产规模达8241亿元，西部区域市占率约2.3%，依托“一市三省”网点布局，持续巩固区域核心竞争优势。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 重庆银行（601963） | 西部首家“A+H”上市城商行，深耕成渝经济圈，总资产规模突破8200亿元 | 2024年三季度末总资产8241亿元，在A股上市城商行中排名第九 |
| 北京银行（601169） | 国内资产规模最大的城商行，业务覆盖京津冀及长三角 | 2024年末普惠小微贷款余额超3000亿元 |
| 上海银行（601229） | 长三角区域领先的城商行，重点布局科创金融与跨境业务 | 2025年科创企业贷款余额同比增速达25% |
| 江苏银行（600919） | 江苏省内核心城商行，绿色金融与制造业贷款占比居行业前列 | 绿色信贷余额2025年一季度末突破1800亿元 |
| 宁波银行（002142） | 聚焦中小企业金融服务，资产质量与盈利能力行业领先 | 2024年中小企业贷款市占率提升至4.8% |
1、经营分析总结
近7年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润32.10亿元，较上期有所增长。
由于营收的增长，2024年半年度主营利润37.02亿元，较去年同期有所增长。
金融投资是公司的重要业务，金融投资平均占总资产的28%左右。
总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。
2、经营评分及排名
| 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | 2024年中报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 63 | 46 | 60 | 46 | 60 |
| 行业中位数 | 65 | 48 | 62 | 48 | 63 |
| 行业排名 | 13 | 14 | 13 | 15 | 14 |
区域性银行行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2024年半年度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 瑞丰银行 | 68 | 西安银行 | 69 |
| 2 | 西安银行 | 67 | 瑞丰银行 | 66 |
| 3 | 常熟银行 | 66 | 齐鲁银行 | 66 |
3、特别预警
Z值连续5次预警。
| 科目 | 2024中报 | 2024一季报 | 2023年报 | 2023三季报 | 2023中报 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Z值 | 分数 | 0.12 | 0.12 | 0.12 | 0.12 | 0.12 |
| 描述 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 |
注1:Z-score模型是由类国纽约大学的教授EdwardAltman在1968年提出用来预测企业财务危机可能性的模型。
| Z值分数 | 财务状况 |
|---|---|
| 分值 >= 2.675 | 良好 |
| 2.675 >分值>= 1.81 | 不稳定 |
| 分值 < 1.81 | 堪忧 |
4、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）
可以看到，重庆银行近期的市盈率在历史上处在较高的水平。
在2025年01月23日，重庆银行的PE-TTM是6.10，而城商行行业的PE-TTM是5.65，重庆银行高于城商行行业的PE-TTM。
5、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
| 公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
|---|---|---|
| 重庆银行 | 0.107907 | 4088 |
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
| 公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
|---|---|---|
| 重庆银行 | 4.485304 | 730 |
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
重庆银行神奇公式排名
| 有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 0.1079 | 4.4853 | 3 | 2548 |
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 厦门银行 | 3107 | 1562 |
| 2 | 西安银行 | 4568 | 2402 |
| 3 | 重庆银行 | 4818 | 2548 |
文章来源：碧湾App
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