根据通威股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收437.97亿元，同比大幅下降40.87%。扣非净利润-31.78亿元，由盈转亏。通威股份2024年半年度净利润-36.40亿元，业绩由盈转亏。

公司的主要业务为光伏业务，占比高达66.71%，主要产品包括光伏相关产品和食品及相关产品两项，其中光伏相关产品占比66.28%，食品及相关产品占比33.05%。

2024年半年度，通威股份营业总收入为437.97亿元，去年同期为740.68亿元，同比大幅下降40.87%，净利润为-36.40亿元，去年同期为170.83亿元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-18.37亿元，去年同期为211.07亿元，由盈转亏。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为-18.37亿元，去年同期为211.07亿元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为437.97亿元，同比大幅下降40.87%；（2）毛利率本期为7.12%，同比大幅下降了27.02%。

通威股份2024年半年度非主营业务利润为-18.66亿元，去年同期为-7.32亿元，亏损增大。

2024年半年度公司营收437.97亿元，同比大幅下降40.87%，虽然营收在下降，但是财务费用、销售费用却在增长。

本期财务费用为7.61亿元，同比大幅增长近3倍。

财务费用大幅增长的原因是：

虽然汇兑损失本期为6,472.63万元，去年同期为2.61亿元，同比大幅下降了75.24%；

但是（1）利息收入本期为2.48亿元，去年同期为5.09亿元，同比大幅下降了51.19%；（2）利息支出本期为8.91亿元，去年同期为6.41亿元，同比大幅增长了39.16%；（3）汇兑收益本期为6,372.11万元，去年同期为2.65亿元，同比大幅下降了75.94%。

本期销售费用为10.38亿元，同比大幅增长32.41%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为4.66亿元，去年同期为3.25亿元，同比大幅增长了43.24%。

（2）广告宣传费本期为1.74亿元，去年同期为1.12亿元，同比大幅增长了55.35%。

（3）其他本期为1.11亿元，去年同期为6,131.87万元，同比大幅增长了81.73%。

2024半年度，通威股份固定资产合计801.28亿元，占总资产的40.39%，相比期初的682.70亿元增长了17.37%。

在本报告期内，企业固定资产新增196.39亿元，主要为在建工程转入的192.78亿元，占比98.16%。

在此之中：云南通威二期20万吨高纯晶硅绿色能源项目转入98.36亿元。

建设目标：云南通威二期20万吨高纯晶硅绿色能源项目旨在推动通威股份有限公司高纯晶硅和太阳能电池业务2024-2026年发展规划的有效落地，加快保山市昌宁县绿色硅材精深加工示范区建设，助力云南省打造光伏产业集群，建设中国光伏之都。

建设内容：该项目包括投资建设年产20万吨高纯晶硅绿色能源项目及其配套设施，总投资额约为140亿元人民币。项目选址位于保山工贸园区昌宁园中园，项目用地约1250亩。

建设时间和周期：在各方面要素保障具备且市场环境无重大变化的情况下，预计项目将于2024年内竣工投产。从开始建设到竣工投产的整个周期大约需要两年左右的时间。

预期收益：根据中国有色金属工业协会硅业分会最近一日（2022年8月17日）公布的国内单晶致密料成交均价30.32万元/吨（含税）测算，本次20万吨高纯晶硅项目投产后，预计将实现营业收入约537亿元/年（不含税）。但需注意，以上数据为基于当前价格行情的初步估算，未考虑未来市场变化的不确定性，不构成对该项目的业绩承诺。

在2024年半年度报告中，通威股份用于金融投资的资产为150.67亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1.63亿元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

2023半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于购买银行理财产品投资收益和交易性金融资产-结构性存款及理财产品产生的公允价值变动损益公允价值变动收益。

2024年半年度，通威股份资产减值损失22.55亿元，导致企业净利润从亏损13.85亿元下降至亏损36.40亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计22.53亿元。

其中，库存商品，在途物资本期分别计提17.17亿元，4.51亿元。

目前，库存商品，在途物资的账面价值仍分别为46.52亿元，7.29万元，应注意后续的减值风险。

2024年半年度，企业存货周转率为4.61，在2022年半年度到2024年半年度通威股份存货周转率从9.05大幅下降到了4.61，存货周转天数从19天增加到了39天。2024年半年度通威股份存货余额合计112.24亿元，占总资产的6.07%，同比去年的102.95亿元小幅增长9.02%。

2024半年度，通威股份在建工程余额合计220.50亿元，相较期初的144.26亿元大幅增长了52.85%。主要在建的重要工程是内蒙硅能源一期20万吨高纯晶硅及配套项目、眉山太阳能四期16GW高效晶硅电池项目等。

建设目标：通威股份有限公司计划在内蒙古包头市投资建设年产20万吨高纯晶硅及配套项目，旨在增强公司在光伏产业的竞争优势，推动公司实现高纯晶硅和太阳能电池业务2024-2026年发展规划，助力包头市打造全球领先的新能源产业高地。

建设内容：项目包括建设年产20万吨高纯晶硅生产线及其配套基础设施，总投资额约为140亿元人民币。项目选址位于内蒙古自治区包头市，项目用地面积不少于1300亩，以确保项目的顺利实施。

建设时间和周期：项目预计在各方面要素保障具备且市场环境无重大变化的情况下，于2024年内竣工投产。从项目启动到竣工投产的建设周期大约为两年左右。

预期收益：根据中国有色金属工业协会硅业分会最近一日（2022年8月17日）公布的国内单晶致密料成交均价30.32万元/吨（含税）测算，本次20万吨高纯晶硅项目投产后，预计每年将实现营业收入约537亿元（不含税）。然而，以上数据基于当前市场价格行情，未考虑未来市场变化的不确定性，因此不构成对项目的具体业绩承诺。

通威股份属于光伏设备及元器件制造行业，核心业务涵盖高纯晶硅、太阳能电池及组件的研发生产。 全球光伏行业近三年受能源转型驱动持续增长，2023年新增装机量达230GW，预计2025年将超300GW。技术迭代加速，N型电池、钙钛矿技术逐步产业化，推动效率提升。行业短期面临产能过剩压力，但长期受益于碳中和目标，市场空间有望突破万亿美元。

通威股份为全球光伏硅料及电池片双龙头，2024年高纯晶硅全球市占率约25%，太阳能电池片市占率超15%，组件产能跻身全球前五，垂直一体化布局强化成本优势。

2024年半年度净利润亏损36.40亿元，是10年来半年度的首次亏损，2020-2023年半年度净利润持续增长。

2024年半年度主营利润亏损18.37亿元，且是近5年半年度首次亏损，2020-2023年半年度主营利润持续增长，由于营收和毛利率的同步大幅下降。

值得一提的是，2024年半年报显示云南通威二期20万吨高纯晶硅绿色能源项目、通威唐山市丰南区黑沿子“渔光一体”产业园区项目等阶段性投产192.78亿元，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司盈利能力不佳，但是在行业中却处于较高水平。

Z值和M值本期同时预警。